周四大连大豆冲高回落，受美盘上涨带动，连豆可能处于中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　美盘方面，昨晚美国农业部公布了4月月度供需报告，预计07/08年大豆期末库存为1.6亿蒲，市场平均预测为1.57亿蒲，上月报告为1.4亿蒲，这是一份相对利空的报告，但在市场预期范围之内，对价格不会产生明显影响，相反在美元贬值周边商品普涨的带动下，美豆大幅上涨，盘中一度触及70美分的涨停板，我们认为美豆的长期趋势已经转入熊市，这种上涨是一种技术反弹走势，近期主要利多因素是阿根廷农民的罢工风波和玉米比价的带动。

　　进口成本方面，近期海运费用波动不大，今日人民币中间价6.992升破7元大关，对降低进口成本持续利空。按昨日美盘收盘和1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为4838元/吨，今年11月船期的美豆到港成本为4755元/吨，与进口成本相比豆一901的价格似乎偏低。

　　技术分析，美豆可能处于2008年3月3日以来的长期熊市之中，中线美豆5月合约可能处于自3月20日以来的中期调整走势之中，调整形态可能较为复杂并持续一个月或更长的时间。豆一809、901合约可能处于3月20、21日以来的中期调整走势之中，调整形态与美盘类似，建议中线观望。

　　王晓光