国泰君安期货投资策略(20080410)豆油、大豆有望重回升势

　　一、重要提示：关键词：

　　1、美元疲软、原油高企及有关阿根廷农业团体可能重开罢工的传闻为大豆市场提供利多支撑。

　　2、部分月份的豆油期货攀升2.5美分至涨停,受美国农业部(USDA)调降年度库存预估和原油价格涨逾每桶112美元影响.

　　3、CBOT玉米期货收高,因库存预估低于预期及种植区持续降雨。

　　二、外盘评述：

　　1、CBOT豆类期货市场评述：整体买盘及罢工传闻提振，大豆期价冲至两周高点

　　发布时间：2008-04-10

　　道琼斯4月9日报道，受商品市场整体买盘、潜在需求及阿根廷农民罢工再度升温的传闻提振，周三CBOT大豆期货市场大幅收高，期价冲至两周高点。

　　5月大豆开盘1267美分，高点1321.5美分，低点1259美分，收盘1313美分，上涨61.5美分；7月大豆开盘1285美分，高点1338.75美分，低点1276美分，收盘1330美分，上涨61.25美分；11月大豆收盘1244美分，上涨38.5美分。

　　5月豆粕收盘349.6美元/短吨，上涨19.8美元；7月豆粕收盘352美元/短吨，上涨19.5美元。5月豆油收盘58.07美分/磅，上涨2.23美分；7月豆油收盘58.78美分/磅，上涨2.21美分。

　　分析师称，美元疲软、原油高企及有关阿根廷农业团体可能重开罢工的传闻为大豆市场提供利多支撑，期价曾被短暂推高至70美分停板。技术买盘特征显著，特别是在大豆期价突破上方阻力位置之后，涨势提速。

　　另外，市场无视USDA盘前公布的国内国际大豆结转库存量增加的数据，因此次上调本属意料中事。同时，美豆出口和压榨量预期提高也为市场看涨心理提供支撑。尽管报告的美豆结转库存量超过平均预测，但高需求预期显示市场供求基本面依然偏紧。

　　交易商称，CBOT玉米和豆类产品期货上涨增添额外投机买盘兴致，但尾市获利平仓令大豆期价回吐部分涨幅。预计后市大豆依旧维持震荡走势，5月大豆目标上档位在1347美分附近。

　　周四盘前，美国农业部将公布截至4月3日的一周出口销售报告。分析师预测，当周2007/08年度美国大豆净出口销售量为20-60万吨；2007/08年度豆粕、豆油净出口销售量分别为7.5-17.5万吨和1-3万吨。

　　场内交易中，预估投机基金日买进6000张大豆合约。

　　*豆粕、豆油

　　今天CBOT豆类产品期货跟随大豆市场上涨，并且盘中一度攀至日内涨停线。原油冲高、USDA豆油结转库存数据利多及需求前景看好等因素刺激豆油期价飚涨。豆粕期货从大豆、豆油整体涨势中借力，潜在需求预期强劲也是上涨动因。

　　5月豆油合约在压榨套利中的份额为45.37%，5月大豆盘面压榨利润为95美分。

　　预估投机基金日买进3000张豆粕、6000张豆油合约。