国际白糖在其他商品上涨的刺激下，引发空头回补以及基金操作的推动，令期糖价格大幅上涨至一周半以来的最高点。当天，五月合约上涨55点，收于12.12美分/磅，七月合约上涨57点，收于12.63美分/磅。受到外盘上涨的刺激国内期糖早盘大幅高开，但是盘中压力依旧，整个交易日呈现出震荡回落的盘面。主力合约SR809以3743点高开48点，最终收于3707，仅收涨12点。从盘中的表现来看，除早盘有一股借助外盘上涨的上冲动能外，其余时间均维持弱势运行。这与国内乃至全球当前的基本面是分不开的。

　　从国内来看，2007/2008榨季4月第一次国产糖收储交易共计收储12.85万吨，基本接近预定收储计划13.85万吨，成交价(到库结算价)最高为3780元/吨，最低为3620元/吨。从收储结果分析，此次收储的库点都远在销区，最高为3780元/吨，最低为3620元/吨的收购价格并不算高，而以如此价格顺利收储充分说明了国内现货白糖的压力沉重。结合期货仓单来看，根据郑州商品交易所4月8的最新仓单预报，实际仓单加有效预报高达7.5万余张，可见现货供应压力沉重不仅在现货市场得到体现，在期货市场也表现得非常明显。根据大仓单的消化途径，必须靠牺牲价格为代价吸引买家进场，最终才能顺利消化仓单。

　　现货价格的持续走软也给期货市场带来压力。根据产区的最新食糖报价来看，南宁站台价3400－3420元/吨，柳州站台价3380元/吨。目前现货价格已经低于国家收储价格100元/吨左右，而且成交并不理想。现货市场的价格如此乃是上文谈及供应压力沉重的另外一种表现形式而已。从另一方面来看，白糖市场在目前如此之低的价格再度下跌难度较大。因为国内甘蔗主产区收购价格是政府制定的，以每吨普通糖料蔗收购价格260元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格3800元挂钩联动。联动价加价系数值仍维持6％，即糖价超过3800元／吨的部分，制糖企业按6％的比例与蔗农进行二次结算；当糖价低于3800元／吨时，不再实行二次结算，蔗农也不需将多得的蔗价款退还制糖企业以260元/吨。这就出现了一个问题，甘蔗价格基本是非市场化，而蔗糖价格具有一定市场化，这是不合理的。只要跌到危及糖厂的利润的时候，国家就会出面救市，这是必须的。可能有些投资者担心，会在跌破收储价格3500元/吨以后，还有大幅下挫的空间，对国家收储救市失去信心。这一点完全没有必要，因为最终所需要动用的资金非常有限。

　　既然国内白糖期现货价格有国家收储作为后盾对此构成支撑，其下跌空间不大。那么作为投资者再度追空即便获利也相当有限，但是万一出现反弹必将面临亏损。且不说白糖在国际原油价格居高不下的情况下仍旧具备中长线看涨，就算空头大力回补或者技术上反弹行情出现都会引发一波不小的反弹行情，那么空单的亏损将是巨大。因此建议投资者在目前价位适宜寻找低点接入多单，或许是个比较安全的操作。