一、行情描述

　　受周二原油大幅冲高影响，沪油主力合约跳空33点，于整数关口4400元开盘。盘初顺势放量上冲，但是原油电子盘的疲弱，令沪油止步于日内高点4418元，自此一路震荡下行，尾盘勉强收在4350元附近，较上一交易日跌19元。成交量增加2万余手重新回到前期水平，持仓量也小幅增加。从技术图形看，日k线冲高回落，形成高位的上影中阴线，穿头破脚的吃掉了前日的星线，仍有继续下挫可能，不过在缺口和颈线位的支撑下，幅度应不会太大。而且均线已经粘合，有进一步发散的要求，倾向于向上发散。

　　二、基本面的分析

　　NYMEX5月原油期货结算价跌0.59美元或0.54%，报每桶108.50美元，盘中在107.64美元-109.64美元之间波动。

　　周二公布的英国房价数据大幅下跌，拖累欧系货币兑美元的走势，令美元继续反弹，对商品价格施压。

　　对于美国原油需求：EIA称，预计美国08年第一季度GDP下降，全年GDP增长1.2%，为2001年以来的最低水平。2008年第一季度平均用量为2,029万桶/日，较07年同期下降480,000桶，为2003年第四季度以来的最低水平。3月，EIA预计08年第一季度需求将下降170,000桶/日，年比下降0.8%。对今年第二季较上年同期全球石油日需求增幅预估为18万桶,低于其先前预估值。

　　对于燃料油，尽管近期中国政府决定增加对广东省电厂的补贴，但高昂的价格可能将抑制中国买家在现货市场上的新买需,周二燃油价格涨至新高,而实货燃料油裂解价差和升水则下跌,180CST燃料油上涨4.55美元至每桶535.80美元,其升水则下跌0.3-0.4美元至每桶3.90美元。

　　三、后市研判

　　综上所述，原油因美国经济的衰退引发了需求的减少，这种迹象已经开始逐步的显现出来。虽然近期受一些非基本的因素导致了油价继续高位运行，但是下半年，原油将会大幅回调的可能。燃料油的高位运行，也在抑制着中国的需求，所以沪油短期受原油的刺激维持偏多思路，但是中期来看也会出现大幅调整。操作上，多单可以继续持有。

　　鲁证期货 杨洋