六、机构观点
重量级人物和机构一周来(3月28日-4月3日)对能源市场发表的精彩点评:
(一)路透公布的最新调查显示,今年平均油价可能攀升至90美元上方的纪录高位。目前有五位分析师预计美国原油均价在2008年达到100美元甚至更高。法国兴业银行和德意志银行上周调高了对原油价格的预估。
路透对29位分析师进行的月度调查显示,2008年美国原油期货料平均为每桶90.55美元,高於上月调查结果83.87美元。德国Landesbank Baden-Wuerttemberg银行的预估值最高,为每桶107美元.最低估值是研究公司Bernstein Research的每桶72.50美元。
(二)总部位於日内瓦的Petrologistics的行业顾问Conrad Gerber周五称,3月石油输出国组织(OPEC)的原油供给料每日增加10万桶,因OPEC第二大产油国伊朗的供给上升。Conrad Gerber对路透表示,OPEC的13个成员国3月预计每日将开采3,290万桶原油,高於2月上修後的3,280万桶。
(三)花旗集团首席美国股市分析师雷科维奇将美国能源类股评等由"表现与大盘一致"调降至"表现劣於大盘"。雷科维奇说他认为当前石油价格正处於某种"投机泡沫"之中,尤其是在面临全球需求放缓之际。
〔路透调查〕今年原油均价料升至90美元上方的纪录高位
路透周一公布的最新调查显示,今年平均油价可能攀升至90美元上方的纪录高位。目前有五位分析师预计美国原油均价在2008年达到100美元甚至更高。
法国兴业银行和德意志银行上周调高了对原油价格的预估。
路透对29位分析师进行的月度调查显示,2008年美国原油期货料平均为每桶90.55美元,高於上月调查结果83.87美元。
德国Landesbank Baden-Wuerttemberg银行的预估值最高,为每桶107美元。最低估值是研究公司Bernstein Research的每桶72.50美元。
法国兴业银行将对美国西德克萨斯中质油均价的预估从之前的80.92美元上调至101.20美元。
该银行表示全球最大消费国--美国的经济放缓程度会是温和的,对油价几乎没有影响。并表示全球石油需求增长的很大一部分将来自中国和中东等新兴市场,且投资者的资金将源源不断流入油市。"我们充分预计更多的投资资金将在2008年第二季推动原油和油品价格升至新高,"法兴银行的全球石油研究主管Mike Wittner在报告中写道。
法兴银行亦将2009-2012年的油价预估调高27美元,至每桶100美元,指因来自亚洲的需求将继续走强。
德意志银行则指出,供应方面的风险是其上调油价预估的关键原因.该银行对今明两年的油价平均预估分别为95.75美元和102.50美元。
2008年伦敦北海布兰特原油期货均价料为89.30美元,高於上次调查时预估的82.40美元。
路透调查显示油价将在年内触顶,直至2010年美国原油价格将持於84美元上方。
全球金融市场资深交易商和权威分析机构金融市场投资策略(3月26日-4月2日)
股市
(一)马英九当选总统,台湾结束近八年朝野恶斗乱局。本地投资专家周四在一场路透举办的活动中表示,在政治气氛好转、资金回流以及资产重估等利多因素带动下,台股有望在第三季上看万点,台股本益比将提升至18-20倍。专家并预期,台湾资产规模逾4兆台币的基金业,也可望受惠於新政府松绑投资陆股及港股的政策限制,无论境内或境外基金的产品种类及规模都将更为扩大,甚至不排除大陆合格境内机构投资者(QDII)基金有将台股纳入投资组合的可能。
中信证券(56.58,-1.10,-1.91%,吧)资深协理朱晏民在场边对路透称,"过去民进党执政时期外逃逾2,000亿美元的资金,以及因美国联邦储备理事会(FED)降息往亚洲寻找投资机会的外资,将会为台股带来庞大的资金行情。"
基金分析公司理柏(Lipper)资深研究分析师冯志源也指出,台股基金在过去两次总统大选後当年的报酬率,都在所有基金类型中垫底,但今年可望有表现空间,因台湾整体投资价值可望因选举结果提升。
(二)投资者对於那些有关环球信贷市场的灾难报导已经愈来愈习惯,这从他们将新一轮的坏消息编织成一场非理性亢奋可见一斑。周二雷曼兄弟发行40亿美元优先股,以及瑞银减记190亿美元资产,这在昔日相信早已引起市场大恐慌。然而,这次投资者选择相信雷曼此举反映其获得市场的认可,而瑞银减记资产後将留下一份低负债的资产负债表。道琼工业指数当日大涨391点。"股票市场一个重要的特点转变已经发生,坏消息已不会再置股市於死地,"位於圣路易斯的Wachovia Securities首席市场策略师Al Goldman指出。
但Payden & Rygel的Orndorff说,"从股市反弹幅度看来,投资者开心得早了一点。不久之前才有一家主要的金融公司倒垮了。"Wachovia Securities的Goldman表示,美股虽然正处於底部阶段,但不能排除道指再次下试1月22日低点11,640点,以及标准普尔500指数<.SPX>测试1,270点低位的可能。
汇市
近期初级商品的抛售以及随之而来的美元涨势最终被证明是短暂的,但同时也表明,金属和石油价格走软也许能给备受摧残的美元带来一线希望。荷兰国际集团(ING)外汇策略主管Chris Turner说,"如果投资环境和追缴保证金通知是上周初级商品下跌的原因,那麽今年稍後宏观经济面的走向将会真的打压油价,或许给美元带来些许支撑。"
纽约银行梅隆外汇分析师Neil Mellor表示,"(初级商品市场的抛售)总是给美元带来升值机会...(不过)我个人认为,只有中国之类的国家出现更明显的经济放缓,初级商品价格才会真的出现修正。"
商品和能源
法国巴黎银行仍看多商品市场,尤其是农产品市场,尽管有关全球信贷危机以及美国经济趋弱的担忧打击商品价格在上月大幅下滑.该行亚洲商品衍生品投资主管Frederic Hervouet对路透表示,当前的牛市周期甚至可能还没进行到一半,很可能要持续18年--此为过去一个世纪以来三次商品牛市的平均长度。"我们认为,商品总体而言显然仍呈上升之势,但不同商品表现的分化趋势越来越严重,"他说,并称小麦价格在一年内涨逾100%,而橙汁同期跌40%,一反之前的迅猛涨势。
