原油市场评论

　　上海大陆期货 刘炳宏

　　周二收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货每桶108.50美元，比前一交易日下跌0.59美元，交易区间107.64-109.64美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货每桶106.34美元，比前一交易日下跌0.80美元，交易区间105.72-107.78美元。

　　美元汇率稳定给投机商获利回吐的机会，国际油价在连续2个交易日暴涨5%后稍有回落。然而对伊朗原油出口担心抑制了油价回落的幅度。

　　伊朗宣称计划扩大铀浓缩程度，并已经测试关键的设备，市场担心伊朗与西方之间冲突而影响到这个世界第四大石油出口国原油供应。

　　美国能源信息署公布了月度《短期能源展望》。在这次的月度报告中，美国能源信息署预测6月份车用汽油平均零售价将高达每加仑3.6美元，而在期间可能上涨到每加仑4美元的高点。同时美国能源信息署还预测高油价可能抑制夏季汽油需求，在今年夏季高峰时期汽油消费量可能比去年同期下降0.4%。今年美国石油日均消耗总量可能比去年低9万桶。而在上期的报告中曾经预测美国今年石油需求总量日均增长4万桶。

　　高油价已经影响了需求，从1月份开始美国石油消耗量已经低于去年同期。据美国能源信息署最新预测，过去的四周，美国石油消耗总量比去年同期低1.3%。

　　但是需求下降并没有降低油价，市场已经脱离了基本面。据美国汽车驾驶者组织AAA和油价信息服务部(Oil Price Information Service)统计，星期二美国全国车用汽油平均零售价每加仑3.331美元，比去年同期高55美分。

　　美国能源信息署警告说，尽管需求走低，但是今年世界石油市场仍然紧缺，因为欧佩克和非欧佩克产油国原油生产扩建计划都可能推迟。同时美国能源信息署预测今年全年WTI平均价格高于每桶100美元，并说美国经济减缓不足以抑制全球增长的需求。而在去年WTI平均每桶只有72.32美元。但是美国能源信息署认为明年油价将有所缓解，预计2009年WTI平均每桶92.50美元。

　　然而欧佩克坚持认为，石油库存已经增加，市场不需要更多的原油。欧佩克主席哈利勒星期二说，至少形势没有变化，确实没有必要增加原油供应量。美国能源信息署认为今年第一季度欧佩克原油日均产量3230万桶，比去年同期高70万桶。预计2008年非欧佩克原油供应量日均增长60万桶。预计2008年世界石油需求日均增长120万桶。进入第二季度全球石油市场基本面仍然紧缺，增长的全球石油消耗和剩余生产能力下降给油价带来上涨的压力。投资资金进入商品市场增加了油价的动荡。欧佩克原油月度平均产量自从去年8月份以来首次下降，但是仍然高于配额。据彭博调查显示，3月份欧佩克有配额的12个成员国原油日均产量2997万桶，尽管比2月份日均下降了3万桶，但是仍然比日产量配额高30万桶。有分析师认为，欧佩克原油产量远高于市场对欧佩克原油需求，因而第二季度油价应该下跌。巴尔克莱资本银行分析师认为，油价仅仅有限下跌，市场主要的驱动力没有变化。全球石油平衡仍然紧缺，而产量增长持续减缓，同时需求稳定增长。分析师普遍认为美国原油库存继续增长。道琼斯组织的8名分析师预估，美国原油库存上升220万桶，汽油库存下降230万桶而馏分油库存下降100万桶。路透社在滚动调查中显示，星期三公布的美国库存数据可能显示上周美国原油库存增长220万桶，汽油库存下降260万桶而馏分油库存下降140万桶。

　　之前主力合约原油价格的区间一直维持在100－110美元的区间左右，而且最近几天随着市场价格从暴涨中突然暴跌，原油价格回抽确认百元的价格已经完成。由于缺乏较好的基本面支持，我们一直认为原油价格是一个政治的产物，尤其是美国政府的政策决定了原油未来的空间问题，但实际上美国政府的言论理论上都是为其自身服务的，因此即使如欧佩克般举出实例证明全球原油供需基本平衡，美国政府也会一直坚持说供给不够要其增产，从原油技术走势上来说图形相对漂亮，建议投资者多头心态参与原油的交易。如果未来会有大涨的行情，理论上应该是需要一个平台突破的过程。

　　操作建议：强势突破已经准备开始，一旦突破选择回调就买的策略。