尽管重要的美国农业部种植意向报告已经公布，然而大豆与玉米的种植面积之争仍未结束，毕竟到5月底，大豆和玉米才基本播种完毕，这场没有硝烟的战争结果将大致决定明年市场的供应状况。在USDA报告公布之后，CBOT大豆期货下滑3%，玉米期货上涨超过4%，这令大豆/玉米的价差得到修正，目前11月大豆合约和12月玉米合约的价差接近2:1，而任何接近2的比例都将刺激农户自大豆改种玉米。

　　从比价关系来看，玉米在种植面积竞争中占据优势，但是近期美国中西部天气持续多雨，令早期玉米播种推迟，玉米播种困难增加了农民种植大豆的可能性。另外，南美新豆陆续上市，阿根廷罢工暂时结束，大豆市场基本面仍然压力重重。北方期货分析师张如明表示，尽管CBOT大豆持续反弹，但是目前的上涨环境已经不可与年初同日而语，虽然商品整体通胀环境仍在，大豆自身的基本面情况却将在下一年度发生变化，这会在很大程度上影响新资金入市时对品种的选择，大豆价格仍需要通过相当时间和幅度的调整来消化今年种植面积的增长影响。

　　**CBOT大豆反弹无力 市场关注USDA供需报告**

　　经过种植意向报告公布之后的大跌，CBOT大豆期货迎来一波反弹走势，上周连续四天反弹170多美分，逐步收复3月31日的失地。虽然期价持续上涨，但是市场依然缺少实质性利多的支撑。阿根廷罢工暂时结束，南美新豆陆续上市，而预期美国大豆种植面积增加则为市场的长期重伤，长期存在的次贷危机影响亦令大豆市场时刻警惕。分析师认为，上周一美豆的跌幅过于巨大，加上前期下跌已经较多，因此在下档出现较强的投机资金抄底介入，使得美豆连续四天小幅反弹。但是这种走势有超跌反弹的原因，也有受到原油走强和美元走软的影响，基本面方面的因素并不有力支持，短期的技术性反弹有诱多的嫌疑，反弹高度不容乐观。

　　在上周一的美国农业部作物报告发布后，玉米期货的涨势远超过大豆，令大豆/玉米价差修正。目前11月大豆合约和12月玉米合约的价差接近2:1，而任何接近2的比例都将刺激农户自大豆改种玉米。银河期货分析师王晓光指出，大豆、玉米合约价差拉大支撑大豆春播面积增加这一预期。但是目前中西部降雨很大，导致耕种困难而拖延，因大豆播种晚于玉米，每拖一天，玉米可耕种面积就流失一些，大豆可耕种面积就多了一些。今年美豆供应有望大幅增加，而世界大豆供应本来就不紧张，美豆高价可能难以维持，长期熊市的基础正在逐步确立。

　　预期种植面积增加成为长期蒙在大豆市场上的一层阴影，供需情况仍为产品市场走势的决定性力量。美国农业部将在周三公布月度供需报告，虽然通常4月供需报告不重要，但是经过前期USDA种植意向报告的冲击之后，市场将密切关注4月供需报告。基于3月1日的季度库存数据，行业人士预期大豆数据偏空可能性大一些，美国农业部可能将上调大豆年末库存预估。道琼斯调查的15位分析师平均预估2007-08年度大豆年末库存为1.57亿蒲式耳，较3月美国农业部预估的数据高0.17亿蒲式耳。

　　在全球大豆供需方面，分析师称注意力将集中在南美大豆产量预估上，但大多数分析师认为产量不会进行任何调整。但如果要进行修正，阿根廷大豆产量预估将上调，因其在上个月已经上调对巴西大豆产量的预估。事实上，今年南美大豆收成喜人，多家分析机构预计今年巴西大豆产量将会达到创纪录的水平。阿根廷交易所日前发布的周报亦将2007/08年度大豆产量预测数据上调为4800万吨。市场预期未来豆类供应将会得到缓解。

　　**连豆表现谨慎 未来将以调整行情为主**

　　由于在我国休假期间CBOT大豆持续反弹，周一连豆出现补涨需求，期价强劲反弹，主力合约亦积极增仓，当日豆粕合约表现最强，期价逼近涨停价位。另外，国家发改委上周批准部分厂家上调植物油价格，这对豆类市场亦是一极大的利多支持，豆油合约的企稳反弹间接拉动连豆价格上涨。不过，由于前期大豆的过山车行情令市场警惕，目前市场交投仍然谨慎，加之CBOT大豆市场的表现不容乐观，连豆期货的反弹空间受限。

　　大豆期货弱势亦得到现货市场的呼应。中粮期货近日发布的报告指出，上周黑龙江地区国产大豆价格出现了大幅的下跌，跌幅在60－240元／吨，市场人气非常差，大豆几乎无人问津，油厂收购积极性更差，部分贸易商手中依然有相当数量的库存，恐慌心理加重。港口进口大豆价格也出现了大幅的下跌，跌速快于国产大豆，跌幅在300元／吨以上，随着美盘的大幅下跌，进口大豆的到港成交也出现了快速的下跌。

　　有媒体报道今年黑龙江大豆可能播种面积会增加25%左右，而于此同时国家进一步加强农业和粮食生产，保证市场供给，抑制通货膨胀的决心亦是坚定无疑。国务院总理温家宝日前在河北考察农业和春耕生产时表示，中国的粮食储备是充裕的，中国人完全有能力养活自己。他强调，国家现有1.5亿吨到2亿吨的储备粮，库存水平比世界平均水平多一倍。政府制定了一系列促进农业和粮食生产的政策措施。中国连续四年粮食丰收，去年超过一万亿斤，今年无论从播种面积还是从苗情看，只要不发生大的自然灾害，还能保持粮食生产的基本稳定。

　　北方期货分析师张如明表示，昨日豆、油、粕三线收阳对市场人气有所稳定，技术面有阶段性底部迹象，不过反弹高度仍取决于美盘走势及周三供需报告影响。但不管怎样，目前大豆上涨环境已经不可与年初同日而语，虽然商品整体通胀环境仍在，大豆自身的基本面情况却将在下一年度发生变化，这会在很大程度上影响新资金入市时对品种的选择，大豆价格仍需要通过相当时间和幅度的调整来消化今年种植面积的增长影响。总体上连豆短期仍有反弹空间，但中长期美豆供需格局发生变化，未来一段时间仍将以调整行情为主。