豆油：

　　基本面：

　　1、CBOT豆类产品期货跟随大豆市场震荡收低，技术卖盘和投机基金获利离场打压豆粕、豆油期价，掩盖住美原油走坚及隔夜马来西亚棕榈油上涨的支撑效应。

　　5月豆油合约在压榨套利中的份额为45.81%，5月大豆盘面压榨利润为84.75美分。

　　全天豆油期货合约成交量约为6.5万张。

　　分析师称，脱离前周低点实现大幅反弹之后，市场趁势获利平仓。分析师对周三月度报告的预估范围较宽，也是吸引交易商轧平部分头寸的原因之一。美国农业部将于周三盘前公布4月份供需平衡表，分析师平均预测，2007/08年度美豆结转库存为1.57亿蒲式耳，高于3月份的1.40亿蒲式耳水平。中西部作物带南部地区持续降雨不仅延误玉米早期播种，同时可能导致大豆春播面积进一步扩大，加重市场卖盘压力。

　　此外，市场还呈现由近月向远月合约移仓的特征。本月底将进入交割期，交易商开始抽离投机部位。

　　受后续技术买盘和周边原油、黄金及棕榈油市场涨势支撑，盘初大豆期价曾短暂上扬，但在实现上涨目标之后，投机买兴逐步衰减，期价被抛压拖向盘面弱势区域。展望后市，分析师预计，在周三月度报告公布之前，市场料维持区间盘整。

　　2、受近期阿根廷农民罢工事件影响，市场此前一直看好美国农产品出口，但今天USDA公布的出口检验数据结果令人失望。截至4月3日，当周美国2007/08年度大豆出口检验量为1229.3万蒲式耳(约合33.46万吨)，远低于市场预测的2000-2500万蒲区间和上周的2421.6万蒲检测水平。当周美豆年度累计出口检验量为8.52亿蒲式耳(约合2318万吨)，低于去年同期的8.83亿蒲水平。周三美国农业部将公布4月份供需报告，分析师预计2007/08年度美豆结转库存为1.57亿蒲式耳，预估区间为1.20-1.80亿蒲式耳。

　　南美阿根廷大豆及豆类产品出口报价

　　时间：4月7日

　　阿根廷大西洋沿岸各港口出口大豆及豆类产品FOB平均报价(美元/吨)：

　　报价 较前日变化

　　大豆 450 -3

　　豆油 1,260 -8

　　USDA一周出口检验报告

　　单位：千蒲式耳

　　谷物 ——— 截止日期 ——— 当前市场年度累计 上一年度同期

　　4/3/2008 3/27/2008 4/5/2007

　　大豆 12,293 24,216 23,320 851,727 883,181

　　3、全球油脂油料供应的紧张引发了进出口国对于关税的大调整：中国、印度等进口国通过降低关税以期降低进口成本，增加进口量以缓解供应的压力；而阿根廷、印尼等出口国则通过调整上调关税以使国内的油脂油料能卖个更好的价钱，一方面增加农民收入，另一方面使国家税收增加。进口国在这次油脂油料资源的争夺中处于劣势，成为油脂价格上涨的被动接受者。这种情况将使得本已经十分紧张的供求状况更加紧张，会对油脂价格的上涨起到煽风点火的作用，并将推动国内油脂期货价格在调整之后继续上涨。

　　4、Informa经济公司目前预计2008年全球大豆产量为2.476亿吨，上年为2.205亿吨。Informa还预计2008年全球油菜籽产量为5200万吨，上年为4760万吨。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，2007/08年度大豆产量预测数据上调为4800万吨。

　　5、8日，浙江省大部分地区市场上的豆油价格走势平稳。其中杭州地区市场上贸易商散装一级豆油报价在11800元/吨，较昨天变化不大；宁波地区油厂上午时候不报价，主要执行前期合同，市场上贸易商散装一级豆油报价也在11800元/吨，稳定。终端市场需求依然不旺盛，贸易商以出货为主要目的。

　　6、多数分析认为CBOT大豆期价近期将延续震荡回升态势，并且由于玉米期价再创新高，这也带动大豆期价走高。但是相对于外盘，国内豆类走势较为疲软，高开低走，反弹乏力，并不排除短期小幅反弹的可能性，但仍建议投资者中长期保持做空的思维。

　　7、CFTC公布的CBOT豆油持仓，截止日期： 4月1日

　　基金多单 55135，增12295 ，空单22717 减703 。

　　操作策略：多头择机平仓，如破止损，坚决平仓。止损价五日线10560。

　　白糖：

　　基本面：

　　1、路透社美国消息，一位美国政府高级官员称美国政府将进口更多巴西蔗产酒精，但是他拒绝回答日前倍受争议的酒精关税问题。

　　道琼斯巴西圣保罗消息，据巴西Williams船务公司上周四公布数据显示，截止4月2日，进入巴西港口装运食糖的商船数量从原来的21艘增加到30艘，港口等待运往海外的食糖数量从此前一周的456,955吨增长到595,711吨。

　　2、2008年4月第一次收储于上午9点42分结束，共成交12.85万吨，平均价：3693元/吨，成交金额4.74亿元。，除山东泰安691仓库外其余库点全部成交。

　　3、2008年3月，国际食糖市场在巨幅振荡中呈现下跌走势。其中，纽约11号原糖期货市场2008年5月期货从月初高点15.07美分/磅下跌至本月低点11.25美分/磅，在下跌途中均有两次接近或超过100点的反弹，至月末仍在12美分/磅上下徘徊；而伦敦5号白糖期货市场2008年5月期货也呈相同的振荡下跌走势，最大跌幅高达85美元/吨以上，至月末仍停留在340美元/吨以上。

　　基本面的主要消息仍来自印度和巴西。印度尤他·普拉达什州预计2007/08年制糖期产糖760万吨，同比下降10%，而本榨季又是近15年来开榨时间最短的榨季；巴西中南部2007/08年制糖期甘蔗产量预计为4.85亿吨，比上榨季增产5400万吨，至于增产的甘蔗有多少比例用于榨糖，目前尚无法确定，关键要看纽约国际糖价和巴西国内酒精价格和出口形势。

　　统计方面，F.O.Licht于月末公布了2007/08年制糖期全球食糖产销报告。预计全球食糖产量为1.689亿吨，消费量为1.546亿吨，预计2007/08年制糖期期末库存将上升至8622万吨，届时库存/消费比率为55.77%，创出多年来的新高。

　　4、截止2008年3月末，本制糖期全国已累计产糖1252.05万吨(上制糖期同期产糖1062.35万吨)，其中，产甘蔗糖1137.34万吨(上制糖期同期产甘蔗糖938.04万吨)；产甜菜糖114.71万吨(上制糖期同期产甜菜糖124.31万吨)。

　　截止2008年3月末，本制糖期全国累计销售食糖641.97万吨(上制糖期同期销售食糖611.01万吨,本制??期比上制糖期同期多销售食糖30.96万吨)，累计销糖率51.27%(上制糖期同期57.51%)，其中，销售甘蔗糖576.36万吨(上制糖期同期515.59万吨)，销糖率50.68%(上制糖期同期为54.96%)，销售甜菜糖65.61万吨(上制糖期同期95.42万吨)，销糖率57.2%(上制糖期同期为76.76%)。

　　操作策略：在设置止损的前提下做空，目标位：4100，止损位：3944。