经济环境综述：周三美联储主席贝南克称,美国经济可能在今年上半年萎缩，但此后随着激进降息举措刺激成长以及金融和房屋市场危机消退，经济应会增长；美国2月总体工厂订单较前月减少1.3%，降幅超过分析师预估的0.8%；国际货币基金组织亦将今年全球经济成长率预估自之前的4.1%下调至3.7%。美国股市回落，美指回落至72.22一线。商品期货市场全线走高，大豆虽短期反弹，但牛市恐已改变，后市需改变长期思路；铜维持高位震荡；随着大豆趋势的逆转，前期通胀观点宜做调整，特别是对农产品整体走势的重新审视，同时谨防黄金、原油出现深幅调整。昨日国内各品种继续走低，大豆反弹力度弱，可介入空单。白糖下方空间不大，不宜杀跌。长期豆油、大豆、强麦恐已转势，均可伺机沽空，虽玉米逆势走高，但在其他品种转势预期下不宜做多。LME铜高位震荡，再密切观察8800表现，沪铜在8800未见分晓前仍以弱势跟随为主；纽金沪金均大幅走弱，后市恐进一步调整。

　　CBOT大豆期货周三收高，自稍早的跌势中反弹，受技术性买盘以及豆油价格强劲上涨等影响。玉米期货上涨至纪录高点亦提升投资者的买盘兴趣。5月大豆合约收高32美分，报每蒲式耳12.43美元。美国大豆出口需求亦是推动大豆期货走高的一个原因，美国农业部周三公布，私人出口商报告向中国出售226,000吨2007-08市场年度交货的美国大豆。

　　国内现货方面，黑龙江大豆现货价格保持稳定，目前大豆价格已回落至正常价位，预计短期豆价不会有大的波动。豆粕价格多稳定，目前终端养殖行情仍较差，失去高成本支撑的豆粕市场继续承压。

　　技术上看，美豆中幅走高，预计价格运行于3月初形成的下降通道中，后市走势不容乐观，继续反弹空间有限，仍望继续跌势，预计长期趋势已逆转，下方目标位1000美分附近。昨日连豆反弹力度较弱，全天维持震荡下跌，今日回补部分缺口后望继续下行，操作上可改变长期思路，介入空单。豆油亦改变长期思路介入空单。预计A0809开盘价4620附近。

　　LME基本金属周三涨跌互现，有迹象显示全球经济成长放缓，但估计在第二季度需求提升之前，市场料处于整理状态。三个月期铜收高215美元，至每吨8,515美元。　　

　　库存方面，昨日LME库存增加725吨至112075吨，升水132美元/吨，注销仓单2.15万吨，库存仍有望再减少，升水持续维持高位，随着消费再进入旺季，后市库存方面和升水因素望对铜价再创新高助一臂之力。经济环境方面，美次贷危机影响扩大并预计后市会逐渐影响到欧洲，整体经济环境难立刻逆转，美元虽近期升幅较大，但总体跌势未改，铜价整体面临的经济环境暂未改变。后市价格预计受资金介入、库存减少而升水走高的供需影响而维持高位，但经济环境将限制其创新高有较大难度。国内方面，长江现货报64900--65000元/吨，贴水150-50，依然呈贴水，目前国内现货依然充裕，短期涨势仍受限，但随着后市消费旺季的来临后市现货望逐渐转好。

　　技术上看，LME铜大幅收高，价格仍易涨难跌，短期关注8800得表现。沪铜小幅走高，短期难有主动性表现，在伦铜未能创高之前预计将呈弱势跟随。操作上建议多单可谨慎持有。预计cu0806开盘价66500附近。

　　COMEX黄金和白银期货周三上涨，收复了周二的部分跌幅，因美元走软以及原油期货反弹引发投机买盘。6月黄金期货合约上涨12.40美元，至每盎司900.20美元。上海金交所au99.95昨跌4.21收于200.35元/克。技术上看，纽金小幅收高，反弹力度较弱，后市望进入深幅回调，目标750-800一线，长期牛市不变。沪金继续收低，后市望进入深幅回调，长牛不改。操作上暂观望为宜。

　　NYMEX原油期货周三收高逾3美元，美国汽油库存连续第三周下滑。5月原油期货结算价涨3.85美元报每桶104.83美元。EIA周三公布的数据显示，美国上周汽油库存下降450万桶至2.247亿桶，为连续第三周减少，超过分析师此前预期的200万吨的两倍。原油库存增加740万桶，至3.192亿桶，增幅高于市场预估的230万桶；美国上周馏分油库存下降160万桶，至1.097亿桶，与市场预估一致。燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油价格升3.85至每吨509.6美元，价差维持供应仍紧张。技术上看，美油大幅收高，但上方承压，恐难进一步走高，100美元难坚守，后市望进入深幅调整。沪油走高，但上方压力较大，高点逐渐降低，后市预计震荡走跌，可空单继续介入。预计0805开盘4300附近。