昨日，由于豆类受美国种植意向大增消息而封死跌停，同时国内证券市场再度出现恐慌式抛售，导致商品市场再现“黑色星期二”，所有商品无一上涨。虽然基本面利多的品种早盘还出现顽强抵抗，但午后也全军覆没。目前证券市场与商品市场波动性如此紧密，充分体现了目前商品市场的金融属性，因此在分析某个商品的供需基本面的同时，金融属性应该进一步加以重视。

　　玉米：美国农业部早间公布种植意向报告，美国2008——2009年度玉米种植面积预估为8601.4万英亩，较2007年种植面积9360万英亩下滑8%。美国大豆今年大豆种植面积料增加18%，与我国相当。这虽然仍回补不了需求缺口，但对连玉米期价而言无疑将获得种植面积挤占的利多。昨夜美豆在扩班至105美分后走出惊天扭转。美豆05合约在下探1106美分后到收盘1211美分，波幅超过100美分。我们认为美豆前夜扩板跌停加上电子盘的惯性下跌，既反映了自身基本面的偏空，又体现了美元强劲反弹所带来的商品整体颓势，C浪下跌可能接近尾声！因此，美玉米在前日冲高回落后今日迅速收复失地，并创出新高应使玉米继续保持强势。今日国内证券市场也有可能出现反弹，连玉米今日完全可能重回独立走强的趋势中来。虽然其他商品短期内稳定性较差，但像昨日那种被动性调整也为玉米逢低买入提供机会，玉米或将走出独立节奏的多头思路应该逐渐清晰。在观望一天回避系统风险后，今日可择机回补多头头寸；

　　白糖：权威机构预期07/08榨季，全球白糖产量过剩量降低到750万吨。美国农业部报告预期07/08年度，其国内消费库存比17.3%。同时预期08/09年度，巴西中南部甘蔗产量增加5400万吨。国内方面，截至上周末，广西主产区白糖产量已达到720万吨。目前看郑糖成为农产品中走势最弱的品种，的确是因为产量数据再度发生实质性的逆转。因此对于郑糖中短期运行节奏需要再度重估。个人认为，今年制糖企业成本上升到3300——3400左右。因此在糖企除非出现不计成本抛售的情况下，郑糖期价至少维持在3500以上是可以预期的。但是目前从近月合约在周线形成的形态排列看短期下跌空间依旧存在，只是由于糖价上下波动过快，均线系统还没有完全转空，但这样一来将会进一步混乱白糖期价寻底节奏。昨日郑糖再度全面下跌，901合约封于跌停，期价跌破4000；809合约下探3677，收盘勉强站上3700。单从技术形态上看，白糖依旧处于短期凌厉的下跌趋势中，但由于近月合约距离成本线越来越近，远月合约依旧有消费增长预期。白糖最后的下跌空间难以把握，因此操作中不宜过分追空，坚持机动操作策略；

　　棉花：美国农业部周一公布，美国2008年棉花种植面积预估为939万英亩，低于2007年种植面积1083万英亩。虽然美棉因受拖累而未能收阳，但明显抗跌。而郑棉在昨则跟随连玉米继续体现此挤占利多，较为抗跌。目前郑棉随着成交量的逐渐减少重归平静，但作为一个同样因为耕地面积挤占而产量预期减少的品种，棉花中长期仍可继续谨慎而乐观。本次郑棉快速回落调整主要是受近期逐渐增多的仓单压力影响，以及纺织企业1、2月份出口数据恶劣。但这次回落将有助于其回到正常的上涨节奏中来。郑棉807昨日午后由于受到商品整体空头氛围影响而下破14550，有破位迹象，今日若能及时扭转则将维持15000以下的震荡筑底，否则多单还是应暂时退出观望。

　　以上纯属个人观点，凭此入市风险自担。