沪胶0807日线

　　反弹有望等待后市调整

　　•一周总结

　　沪胶本周逐渐回暖，但成交量大幅萎缩，持仓锐减。受国内库存持续三周减少以及本周原油继回调之后稳步回升提振，沪胶周五收盘22370元/吨，周K线为小阳线。主力合约 807前半周振荡回升，后半周欲振乏力，在22000元／吨上方企稳，周五探低后尾市拉高报收，较前周收盘上涨400元／吨。由于市场进入平衡市窄幅振荡，投机资金大幅离场，沪胶总持仓全周大幅减少8266手。东京胶本周从低位回升，基准合约收盘281.1日元／公斤，较上周涨7日元.

　　基本面上，全球经济景气度下滑，导致橡胶需求减弱，但原油回升对胶市构成支持因素。胶市库存持续递减，尤以沪胶为重，3 月28 日沪胶市场总库存为74715 吨，减少12250 吨；库存期货(仓单)为53450 吨，减少10060 吨；3 月10 日日胶市场交易所库存为8704 吨，减少3 吨；私人库存为12069 吨，减少235吨。上海交易所本周注销掉大量仓单，主要是由于期价大幅贴水于现货价格，使得部分大企业较大数量接货，由于国产标一价格明显低于进口复合胶2000 余元，因此国内大厂进口复合胶兴趣减少，性价比最好的沪胶库存成为了他们的首选。相对于日本库存，一方面全球经济滞缓，危机重重，投机力度减缓，盘面大多进行套保护价，且由于现货市场上近期价格波动浮动相对于期市振幅略小，下游买盘欲望不够强烈，多处于观望局面。

　　整体来看，期市库存的减少将给与期价支撑，在下周内外盘市场都会迎来反弹。再加上东南亚现货价回稳，国内处于停割期，供应停滞。据悉，云南地区1 月中旬以来暴发的橡胶大规模白粉病，面积达到400 多万亩，相关部门共组织了10 万余人投入防治工作，病害将造成橡胶干胶产量减产2 万吨。据版各地观测点测报资料和专家组实地调查情况表明，全省400多万亩胶园不同程度发生白粉病，属橡胶白粉病特重年份，云南省发展天然橡胶产业50 多年来，遭受病害危害最严重的一次。而海南也遭遇到50 年以来罕见的、历时最长的低温阴雨天气，造成垦区大量的橡胶树枯死和病虫害暴发流行，给垦区的橡胶产业造成直接经济损失7 亿多元。预计垦区橡胶开割时间将整体比往年推迟1 个月。

　　目前期现价格倒挂，套保盘回补空单转交现货市场，技术上沪胶807下档支撑22000元／吨，反弹压力在22800元／吨一带，沪胶下周有望在库存大幅减少的支持下展开小幅反弹走势并打破贴水格局，下方支撑位21700，反弹阻力位23100，建议投资者逢低建立多单，反弹后平多翻空，耐心等待市场进一步调整。

　　(执笔：李曼)

　　• 主要合约一周交易数据(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

　　品种 周开盘价 最高价 最低价 周收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 周末结算价 成交量 成交金额

　　ru0804 ru0804 21625 22200 21445 22160 490 2008 -642 22125 4408

　　ru0805 ru0805 21865 22410 21480 22300 600 11358 -724 22245 20362

　　ru0806 ru0806 21745 22600 21600 22510 765 2422 2238 22415 6338

　　ru0807 ru0807 22085 22560 21730 22375 400 45660 -9850 22095 612622

　　• 交易所库存

　　上海期交所天然橡胶库存

　　日期：2008年3月28日 单位：吨

　　地区

　　仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库存量

　　小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

　　上海 上海长桥 4105 3120 2905 1820 -1200 -1300 16880 18180 1300

　　晶通化轻 4675 4300 4350 3975 -325 -325 11700 12025 325

　　期晟公司 1040 780 800 780 -240 0 9220 9220 0

　　中储大场 24280 10945 21360 8275 -2920 -2670 24055 26725 2670

　　合 计 34100 19145 29415 14850 -4685 -4295 61855 66150 4295

　　山东

　　奥润特 15740 12560 12460 9280 -3280 -3280 5440 8720 3280

　　青岛832 25 25 25 25 0 0 21975 21975 0

　　合 计 15765 12585 12485 9305 -3280 -3280 27415 30695 3280

　　云南 储运中心 13415 12215 11135 10935 -2280 -1280 2785 4065 1280

　　海南 海口港 8845 8845 7865 7865 -980 -980 9155 10135 980

　　永桂 8615 5915 8405 5705 -210 -210 10085 10295 210

　　合 计 17460 14760 16270 13570 -1190 -1190 19240 20430 1190

　　天津 天津艺达 6225 4805 5410 4790 -815 -15 26195 26210 15

　　总 计 86965 63510 74715 53450 -12250 -10060 137490 147550 10060

　　• 现货市场交易价格：

　　中橡网现货报单及成交行情(含琼、滇、粤三个交易厅挂单及成交行情) (单位：元/吨，吨)

　　日期 产品名称 挂单量 平均价 成交量 平均价 产品名称 挂单量 平均价 成交量 平均价

　　3-24 SCR5/5#标胶 / / 39 22300 CNR/浓缩乳胶 / / 50 16000

　　3-25 SCR5/5#标胶 600 22378 / / CNR/浓缩乳胶 154 15755 / /

　　3-26 SCR5/5#标胶 420 22348 189 22400 CNR/浓缩乳胶 173 15880 / /

　　3-27 SCR5/5#标胶 280 22343 / / CNR/浓缩乳胶 147 15886 / /

　　3-28 SCR5/5#标胶 400 22220 / / CNR/浓缩乳胶 154 15814 / /