原油市场评论

　　周二收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货每桶100.98美元，比前一交易日下跌0.60美元，交易区间99.55-102.55美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货每桶100.17美元，比前一交易日下跌0.13美元，交易区间98.99-101.47美元。

　　伊拉克南部战事缓解，美元汇率反弹，金融市场趋于稳定，国际油价与大宗商品一道回跌。

　　周二在美元反弹的影响下，国际大宗商品如黄金、铜和小麦价格也下跌。欧美原油期货盘中跌破100美元，为一周以来最低价位。

　　一系列数据影响美元汇率。美国公布的数据显示制造业指数好于预期，上周美国连锁商店销售量增长。瑞士联合银行和德国银行宣称追加损失23亿美元，这意味着信贷问题不仅限于美国。上述因素导致美元汇率反弹。周二美元兑欧元反弹到1:1.5563，这是自3月25日以来的最高水平。

　　伊拉克石油出口损失有限，星期二伊拉克南部地区原油出口量稳定在140万桶左右。该国原油出口量占总产量四分之三，在巴士拉通常每天出口原油150万桶。道琼斯调查显示，3月份伊拉克原油日均产量228万桶，仅比2月份日均降低2万桶。

　　市场也在等待美国石油库存数据指引方向。路透社组织的滚动调查显示，分析师平均估测上周美国原油库存增长260万桶，汽油库存下降200万桶，而馏分油库存下降160万桶。

　　油价趋势也受到需求变化影响。随着第二季度来临，成品油需求季节性下降。万事达卡的零售数据服务商SpendingPulse公布的报告显示，截止3月28日当周，美国车用汽油需求量日均927.3万桶，比前一周下降了0.3%；比去年同期低1.7%，年同比10周以来9周下降。过去的四周，美国车用汽油需求量比去年同期低0.3%，这是四周平均需求水平连续7次报告下降。

　　尽管需求已经受到高油价抑制，但是美国汽油价格维持在历史最高价位附近。据美国汽车驾驶者组织AAA和油价信息服务机构调查，周二美国全国汽油平均零售价每加仑3.286美元，下跌了0.1美分。汽油零售平均价比去年同期高60美分。

　　高油价引发各方重视。欧佩克的消息人士周二透露，4月20-23日在罗马举行的石油消费国和产油国会议间隙，欧佩克将召开一次非正式会议，探讨在当前的石油市场环境下，欧佩克是否有必要召开特别会议研究产量调整问题。按照3月5日欧佩克会议计划，欧佩克下一次会议要到9月份才举行。

　　周二美国国会质询美国5大私营石油公司总经理，指责油价太高。但是这些公司的负责人说，他们知道燃料价格高损害经济发展，但是他们去年挣得的1230亿美元利润与其他产业利润差不多。

　　一项调查显示，欧佩克石油产量增长了0.26%。道琼斯调查认为，3月份欧佩克原油日均产量3224.5万桶，比2月份日均增长8.2万桶。有配额的12个成员国3月份原油日产量2996.5万桶，比2月份日均增长10.2万桶，比产量配额高30万桶。

　　分析师对油价趋势预测存在分歧。许多分析师认为油价将进一步上涨，在美元再次下跌后油价未来几个月还将创新高。预计美联储今年内还有几次减息。而利率降低导致美元疲软，投机商在商品期货投入资金保值。

　　而另外一些分析师则认为供应量已经增加而需求量在下降，如此高的油价不合理。美国汽油需求已经连续9周下降，而同时美国汽油供应量在最近几周有所增长。在芝加哥的阿拉隆贸易公司分析师弗莱恩认为，油价仍然脱离正常的供求基本面。

　　之前主力合约原油价格的区间一直维持在100－110美元的区间左右，而且最近几天随着市场价格从暴涨中突然暴跌，原油价格将会回抽继续确认百元的价格是否合理。由于缺乏较好的基本面支持，我们一直认为原油价格是一个政治的产物，尤其是美国政府的政策决定了原油未来的空间问题，但实际上美国政府的言论理论上都是为其自身服务的，因此即使如欧佩克般举出实例证明全球原油供需基本平衡，美国政府也会一直坚持说供给不够要其增产，从原油技术走势上来说图形相对漂亮，建议投资者奉行短线的心态参与原油的交易。如果未来会有大涨的行情，理论上应该是需要一个平台整理消化利多利空因素的过程。

　　操作建议：反弹已经开始，后续进二退一。

　　燃料油市场分析

　　国内沪燃油期货受原油下滑影响，结束反弹行情重归跌势，主力0806合约终盘报收于4165元，下跌97元，成交53678手，持仓增加1678手至36950手。建议后市短线，高抛低吸。

　　亚洲石脑油较布兰特原油升水周二走高,因5月下半月船货需求上升,且西方船货供应料将伴随欧洲需求的增加而收紧.5月下半月石脑油较布兰特原油的裂解价差升至132.35美元,昨日的5月上半月裂解价差为113.85美元.指标公开规格石脑油价格报每吨882.50美元,昨日5月上半月的为909.00.三井香港从嘉能可买入两笔6月/7月上半月掉期合约,价格为每吨升水4.75美元;Sempra以880.00美元向摩根士丹利售出一笔6月上半月船货.汽油重整利润略跌0.51美元,报每桶12.38美元.Trafigura以每桶108.00美元向嘉能可出售一笔92号汽油船货.亚洲汽油市场供需基本面依然紧俏.中国的4月汽油进口创下纪录,而该国平时为汽油出口国.

　　我们一直建议投资者密切关注原油动向，目前由于燃料油市场有其独特的中国特色，供应较好，因此建议投资者不妨以反向的思路参与：外强内弱，当国际原油和新加坡燃料油价格大幅走高之时，慎重参与国内燃料油的多头操作(从最新的原油价格创新高来看，我们国内的燃料油价格离前期顶部都还有一定距离，这和我们品种自身特点有关，因此需要注意)；但当国际原油和新加坡燃料油价格开始确认下跌趋势时，大胆参与国内燃料油期货价格的空头操作。这种操作思路我们前面也一直在推荐，而且从目前的效果来看，收益甚高。