•一周总结

　　月末以及一季度尾声使得沪锌本周走势变现震荡。沪锌主力合约0806本周开盘于19405元/吨，最高上摸19870点，最低下探1880点，收于19460点，较上周收盘微涨165点。沪锌本周总成交1227674手，较上周有小幅增长，持仓量增加6414手至121964手，显示市场部分多头平仓。

　　伦敦方面，本周一LME因复活节休市，周二起恢复交易。本周伦锌的走势表现为震荡，周二开市后，收到美股走强以及美元走软得到支撑，锌价有所反弹，且这样的反弹在周三随着疲软的美国数据和强劲的德国数据得以延续。周四，库存减少以及部分基金重返市场的影响进一步推高了锌价，不过这样的上涨在周五因大量的抛盘宣告结束，空头的打压亦使伦锌回吐了本周的大部分涨幅。本周三个月伦锌开盘于2330美元/吨，最高上摸2449点，最低下探2300点，收于2337美元/吨，较上周上涨42.5点。伦锌本周总成交136730手，持仓量增加4210手至194217手。

　　宏观经济方面，美国商务部周三公布，2 月耐久财(耐用品)订单减少 1.7%，预估为增加 0.8%；1 月修正为减少4.7%，前值为减少 5.1%；美国2 月营建许可年率修正为 98.4 万户，初值为 97.8 万户；美国2月新屋销售较上月缩减1.8%，年率为59万户，为1995年2月以来最低，当时为 55.9 万户。另外德国商业信心指数在3月意外上升，IFO商业景气指数报104.8，高于市场此前预期的103.4。另外，周四公布的数据显示，美国07年第四季度GDP终值增长0.6%，符合市场预期；美国3月22日当周初请失业金人数减少9000人(预期为减少8000人)。

　　基本面数据方面，我国海关周一公布，2月精炼锌出口6689吨，同比下滑86%，进口8984吨，同比增长29.1%。就库存而言，本周LME库存表现为净增加，库存量为124450吨，较上周四库存增加2300吨，伦敦现货较三个月期货表现为小幅贴水；上海期货交易所库存本周减少2629吨，主要因3月合约到期交割。现货较期货几乎平水，并有部分贴水，显示国内现货库存应能基本满足消费需求。

　　从本周走势来看，尽管锌价在铜价以及其它基本金属的带动下曾略有反弹，但这样的反弹受到了锌疲弱的基本面压制，因而显得力不从心。近期伦锌自高位回调，高低落差约达600美元，而沪锌回调幅度也有四千多点。考虑到基本面以及宏观环境并没有太大的改观，判断本周锌价的回升只是技术层面的修正要求。尚未明显的反转或筑底现象，因此，如果基于试图跟进捕捉反弹的出发点，仍应保持一份清醒。

　　操作上来看，近期的振幅略有缩小的迹象，但进入二季度，消费旺季的预期或将带动基本金属价格，不过目前在需求不明朗的情况下，建议观望为主。

　　(执笔：王舟懿)

　　• 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

　　品种 周开盘价 最高价 最低价 周收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 周末结算价 成交量 成交金额

　　zn0804 19275 19700 18800 19300 120 3158 -1010 19310 2022 19432.60

　　zn0805 19290 19775 18825 19350 145 23160 -11634 19380 39182 378642.10

　　zn0806 19405 19870 18800 19460 165 84334 15952 19430 1166770 11307083.58

　　zn0807 19500 20000 18890 19550 150 8424 2990 19500 16768 163114.81

　　• 现货市场交易价格：(单位：元/吨)

　　(数据来源：上海有色金属网www.smm.com.cn)

　　日期 0#锌锭 0#双燕 0#豫光(YG) 0#银鑫 0#火炬 0#葫锌 0#红鹭(Ibis) 0#国祥 0#南华 0#东岭

　　2008-3-24 19150-19250 19400 19300 20100 20150 20700 19500 19800 20150 21000

　　2008-3-25 19400-19500 19800 19800 20350 20400 20900 19800 19800 20400 21000

　　2008-3-26 19500-19600 19800 19800 20450 20500 20900 19800 19800 20500 21000

　　2008-3-27 18900-19000 19200 19500 19850 19900 20500 19400 19600 19900 21000

　　2008-3-28 19350-19450 19800 19700 20300 20350 20700 19600 19800 20350 21000

　　• 交易所库存

　　日期：2008年3月28日 (数据来源：上海期货交易所 单位：吨)

　　地区 仓库 上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量

　　小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减

　　上海 中储大场 9803 6835 8020 4357 -1783 -2478 13165 15643 2478

　　期晟公司 40000 20447 40000 16821 0 -3626 19553 23179 3626

　　国储天威 2300 2300 1675 1675 -625 -625 7700 8325 625

　　京鸿公司 0 0 0 0 0 0 10000 10000 0

　　中储吴淞 2347 0 1826 0 -521 0 30000 30000 0

　　合 计 54450 29582 51521 22853 -2929 -6729 80418 87147 6729

　　广东 南储 20000 9150 20000 6700 0 -2450 10850 13300 2450

　　杭州 浙江康运 700 0 1000 0 300 0 10000 10000 0

　　总 计 75150 38732 72521 29553 -2629 -9179 101268 110447 9179