原油、燃料油每日评论（3/31）
原油市场评论
周五收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货每桶105.62美元，比前一交易日下跌1.96美元，交易区间104.71-107.63美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货每桶103.77美元，比前一交易日下跌1.23美元，交易区间103.05-105.42美元。
伊拉克南方巴士拉石油管道已经恢复正常运行，国际油价在连续3个交易日上涨后回跌2%。星期四伊拉克南方石油管道受到破坏爆炸起火，但是星期五这条管道已经正常将原油输送到巴士拉在波斯湾的出口港。通常这条管道每日流量150万桶，而星期五流量则在高于正常水平。调查发现，星期四损坏的石油管道仅仅是较小的一条，而两条主要的石油管道无一受损。
伊安全部队与什叶派武装“迈赫迪军”展开激烈交火已经进入第四天，曼氏金融全球集团能源分析师Robert Laughlin指出，不是石油损失推高了油价，而是该地区形势回到不稳定状态引发交易商担忧。
美国密苏里州圣路易斯Wachovia证券公司分析师维特纳说，不能将伊拉克石油管道恢复正常做为原油下跌唯一理由，油价下跌也是因为原油价格在三天持续上涨后获利回吐，此外，油价也尾随黄金价格下跌，黄金价格下跌了20美元，其他普通金属也在下跌。
即将进入第二季度，需求季节性下降可能会抑制油价进一步上涨。美国能源部统计显示，截止3月21日当周，美国成品油需求总量已经比去年同期低2.2%。其中汽油和馏分油需求也低于去年同期。美国能源信息署刚刚发布的统计显示，经修正过的美国1月份石油日需求量下降到了2005年4月以来的最低月度水平,比去年同期下降44.5桶，降幅为2.2%。1月份美国汽油日需求量修正为881.4万桶，比去年同期下降0.9%，为2005年1月份以来的最低月度水平。
欧佩克在前两次会议上都拒绝了西方要求增产的呼吁，认为即使增产也不能缓解油价。但是在高油价的诱惑下，欧佩克实际产量仍然高于产量配额。总部设在日内瓦的油轮追踪机构Petrologistics周五称，受欧佩克第二大产油国伊朗增产的影响。预计欧佩克3月份原油日产量3290万桶，比2月份增加10万桶。不包括伊拉克在内的欧佩克有配额的12个成员国3月份日均产量3060万桶，远高于目标日产量2967万桶。
大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头继续下降。美国商品期货委员会最新公布的数据显示，截止3月25日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头53892手，比前一周减少32457手。
曼氏金融全球集团分析师梅尔说，持仓量进一步下降反映出市场转为熊市的信号。持仓量下降的原因在于多头清仓。然而如果油价继续下跌的同时持仓量开始很快增加，这就反映出基金在转市做空。尽管还没有出现这种情况，但是不能排除这种可能性。
但是有些分析师坚持认为尽管全球经济滑坡，但是石油市场基本面紧缺。德国银行首席能源经济师Adam Sieminski认为，石油市场供求基本面继续相对紧缺，即使全球经济深度减缓，但是预计2008年世界石油日需求量仍然增长100万桶。
新加坡能源咨询机构Purvin & Gertz Inc.的高级主管Victor Shum表示，美国经济数据对石油市场的作用是混乱的。所有走弱的经济数据都反映美国需求将下降，走弱的供求基本面也拉动油价下滑。但是由于投资者为了应对通货膨胀，在美元疲软的情况下继续推高油价。
如果原油期货下跌有利于炼油厂恢复信心。花旗银行分析师说，炼油利润随着油价大幅度下跌而略微增长。裂解差价增长了16.5%，但是每桶仍然只有4.92美元。包括计划性和临时性炼油厂停机，季节性需求增长以及夏季汽油规格转换，这些都增加了对汽油市场的支撑力。
之前主力合约原油价格的区间一直维持在100－110美元的区间左右，而且最近几天随着市场价格从暴涨中突然暴跌，原油价格将会回抽继续确认百元的价格是否合理。由于缺乏较好的基本面支持，我们一直认为原油价格是一个政治的产物，尤其是美国政府的政策决定了原油未来的空间问题，但实际上美国政府的言论理论上都是为其自身服务的，因此即使如欧佩克般举出实例证明全球原油供需基本平衡，美国政府也会一直坚持说供给不够要其增产，从原油技术走势上来说图形相对漂亮，建议投资者奉行短线的心态参与原油的交易。如果未来会有大涨的行情，理论上应该是需要一个平台整理消化利多利空因素的过程。
操作建议：反弹已经开始，后续进二退一。
燃料油市场分析
沪油周五早盘再次高开，但盘中震荡走低，受橡胶期货等工业品走软拖累，6月期约由涨止跌，高开后快速探至日高4332，后回落至4300左右震荡，但下午开盘后快速下跌至4289，后再探低至4278，尾盘减免部分跌幅，报收4292，下跌11点，持仓小幅增加442手，SHFE周报显示沪油库存增加47049吨，建议后市短线，高抛低吸.
伊拉克激进什叶派教士萨德尔周日呼吁其追随者停止和政府军之间的激战,而之前伊拉克南部和首都巴格达地区混战持续了六日,几乎失控.一名公司消息人士周日称,混战平息让油田工人可以恢复作业,确保每日大约200万桶的产出.阿联酋一名石油输出国组织(OPEC)官员则在周日表示,油市供给充足,原油和油品的库存均超越五年平均水平.
我们一直建议投资者密切关注原油动向，目前由于燃料油市场有其独特的中国特色，供应较好，因此建议投资者不妨以反向的思路参与：外强内弱，当国际原油和新加坡燃料油价格大幅走高之时，慎重参与国内燃料油的多头操作(从最新的原油价格创新高来看，我们国内的燃料油价格离前期顶部都还有一定距离，这和我们品种自身特点有关，因此需要注意)；但当国际原油和新加坡燃料油价格开始确认下跌趋势时，大胆参与国内燃料油期货价格的空头操作。这种操作思路我们前面也一直在推荐，而且从目前的效果来看，收益甚高。
周五收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货每桶105.62美元，比前一交易日下跌1.96美元，交易区间104.71-107.63美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货每桶103.77美元，比前一交易日下跌1.23美元，交易区间103.05-105.42美元。
伊拉克南方巴士拉石油管道已经恢复正常运行，国际油价在连续3个交易日上涨后回跌2%。星期四伊拉克南方石油管道受到破坏爆炸起火，但是星期五这条管道已经正常将原油输送到巴士拉在波斯湾的出口港。通常这条管道每日流量150万桶，而星期五流量则在高于正常水平。调查发现，星期四损坏的石油管道仅仅是较小的一条，而两条主要的石油管道无一受损。
伊安全部队与什叶派武装“迈赫迪军”展开激烈交火已经进入第四天，曼氏金融全球集团能源分析师Robert Laughlin指出，不是石油损失推高了油价，而是该地区形势回到不稳定状态引发交易商担忧。
美国密苏里州圣路易斯Wachovia证券公司分析师维特纳说，不能将伊拉克石油管道恢复正常做为原油下跌唯一理由，油价下跌也是因为原油价格在三天持续上涨后获利回吐，此外，油价也尾随黄金价格下跌，黄金价格下跌了20美元，其他普通金属也在下跌。
即将进入第二季度，需求季节性下降可能会抑制油价进一步上涨。美国能源部统计显示，截止3月21日当周，美国成品油需求总量已经比去年同期低2.2%。其中汽油和馏分油需求也低于去年同期。美国能源信息署刚刚发布的统计显示，经修正过的美国1月份石油日需求量下降到了2005年4月以来的最低月度水平,比去年同期下降44.5桶，降幅为2.2%。1月份美国汽油日需求量修正为881.4万桶，比去年同期下降0.9%，为2005年1月份以来的最低月度水平。
欧佩克在前两次会议上都拒绝了西方要求增产的呼吁，认为即使增产也不能缓解油价。但是在高油价的诱惑下，欧佩克实际产量仍然高于产量配额。总部设在日内瓦的油轮追踪机构Petrologistics周五称，受欧佩克第二大产油国伊朗增产的影响。预计欧佩克3月份原油日产量3290万桶，比2月份增加10万桶。不包括伊拉克在内的欧佩克有配额的12个成员国3月份日均产量3060万桶，远高于目标日产量2967万桶。
大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头继续下降。美国商品期货委员会最新公布的数据显示，截止3月25日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头53892手，比前一周减少32457手。
曼氏金融全球集团分析师梅尔说，持仓量进一步下降反映出市场转为熊市的信号。持仓量下降的原因在于多头清仓。然而如果油价继续下跌的同时持仓量开始很快增加，这就反映出基金在转市做空。尽管还没有出现这种情况，但是不能排除这种可能性。
但是有些分析师坚持认为尽管全球经济滑坡，但是石油市场基本面紧缺。德国银行首席能源经济师Adam Sieminski认为，石油市场供求基本面继续相对紧缺，即使全球经济深度减缓，但是预计2008年世界石油日需求量仍然增长100万桶。
新加坡能源咨询机构Purvin & Gertz Inc.的高级主管Victor Shum表示，美国经济数据对石油市场的作用是混乱的。所有走弱的经济数据都反映美国需求将下降，走弱的供求基本面也拉动油价下滑。但是由于投资者为了应对通货膨胀，在美元疲软的情况下继续推高油价。
如果原油期货下跌有利于炼油厂恢复信心。花旗银行分析师说，炼油利润随着油价大幅度下跌而略微增长。裂解差价增长了16.5%，但是每桶仍然只有4.92美元。包括计划性和临时性炼油厂停机，季节性需求增长以及夏季汽油规格转换，这些都增加了对汽油市场的支撑力。
之前主力合约原油价格的区间一直维持在100－110美元的区间左右，而且最近几天随着市场价格从暴涨中突然暴跌，原油价格将会回抽继续确认百元的价格是否合理。由于缺乏较好的基本面支持，我们一直认为原油价格是一个政治的产物，尤其是美国政府的政策决定了原油未来的空间问题，但实际上美国政府的言论理论上都是为其自身服务的，因此即使如欧佩克般举出实例证明全球原油供需基本平衡，美国政府也会一直坚持说供给不够要其增产，从原油技术走势上来说图形相对漂亮，建议投资者奉行短线的心态参与原油的交易。如果未来会有大涨的行情，理论上应该是需要一个平台整理消化利多利空因素的过程。
操作建议：反弹已经开始，后续进二退一。
燃料油市场分析
沪油周五早盘再次高开，但盘中震荡走低，受橡胶期货等工业品走软拖累，6月期约由涨止跌，高开后快速探至日高4332，后回落至4300左右震荡，但下午开盘后快速下跌至4289，后再探低至4278，尾盘减免部分跌幅，报收4292，下跌11点，持仓小幅增加442手，SHFE周报显示沪油库存增加47049吨，建议后市短线，高抛低吸.
伊拉克激进什叶派教士萨德尔周日呼吁其追随者停止和政府军之间的激战,而之前伊拉克南部和首都巴格达地区混战持续了六日,几乎失控.一名公司消息人士周日称,混战平息让油田工人可以恢复作业,确保每日大约200万桶的产出.阿联酋一名石油输出国组织(OPEC)官员则在周日表示,油市供给充足,原油和油品的库存均超越五年平均水平.
我们一直建议投资者密切关注原油动向，目前由于燃料油市场有其独特的中国特色，供应较好，因此建议投资者不妨以反向的思路参与：外强内弱，当国际原油和新加坡燃料油价格大幅走高之时，慎重参与国内燃料油的多头操作(从最新的原油价格创新高来看，我们国内的燃料油价格离前期顶部都还有一定距离，这和我们品种自身特点有关，因此需要注意)；但当国际原油和新加坡燃料油价格开始确认下跌趋势时，大胆参与国内燃料油期货价格的空头操作。这种操作思路我们前面也一直在推荐，而且从目前的效果来看，收益甚高。
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