赵安明:中期期货白糖橡胶日评
郑糖小幅下跌,短期弱势为主
在原油市场反弹以及周边商品反弹带动下,ICE原糖本周呈反弹走势,从持仓情况来看,基金信心尚未恢复,但在成本支撑以及原糖低价刺激酒精生产积极性来看,糖价下跌空间有限,预计后期仍有上涨可能. 本周四伦敦糖市也曾突破周三的高点，但最终从高处回落。当天0805合约以12.13美分报收，下跌11个点；同时0807合约以12.50美分报收，下跌8个点。周五电子盘继续小幅下跌,预计短期振荡可能性比较大.
基本面消息,德国统计分析机构F.O. Licht 小幅下调了对2007/08榨季全球食糖产量的估计水平至16890万吨，而去年11中旬该机构预估为16920万吨。全球食糖结存量预估为8622万吨，高于去年11月份的预估的8489万吨。Licht称，由于结存量占55.8%高于早前预估的54.8%,食糖存量还是继续让人担忧,而去年食糖结存量仅占50.4％。
截止3月22日，墨西哥07/08榨季生产3,293,732吨半精制糖，较去年同期上涨6.7%。
据墨西哥国家食糖和酒精协会称，07/08榨季开始于去年的10-11月，历时22周，产量也比2006/07榨季明显提高，06/07榨季食糖产量为308,5689吨。其中，榨季生产最后一周(3月16-22日)的食糖产量是243,483吨，低于21周的272,374吨。以往墨西哥食糖产量高峰期的平均周产量为220,000吨，但是，该周产量超过了平均产量。 同时，墨西哥糖厂从每吨原糖的产量也超过了去年同期水平，达到了11.31%，而去年同期为10.46%。截止3月22日，总共有57家糖厂开榨，比去年同期多一家。
现货方面, 本周现货方面整体持稳,有小幅度下跌,各地的成交均比较清淡。柳州经销商站台报价3450元/吨左右，糖街报价3465元/吨；凤糖集团报价3600-3620元/吨。 南宁中间商新糖站台报价3480-3500元/吨左右。南华集团报价下调10元/吨至3470元/吨。
仓单方面,本周仓单持续增加,周五时增加753张至33265张,有效预报41520张.仓单高位继续给糖价施压.
受现货淡销影响,郑糖方面本周小幅度下滑,主力0809合约周五再创新低,0809合约收盘3837元,下跌85元,减仓12954手,持仓297822手,成交468844手.远月合约相对抗跌,但亦出现减仓现象,0901合约收盘4163元,下跌59元,减仓1496手,持仓176946手,成交721408手.短期来看,盘面上糖价表现偏弱,基本面缺乏上涨题材,在现货疲软的情况下预计短期还将以弱势为主,但在国储支撑的情况下,预计下跌空间不会太大,操作上不建议杀跌,如有空单暂时持有,0809下行目标位3761元.
沪胶小幅上涨,反弹料将持续
受原油市场反弹以及基金增持多仓影响,TOCOM橡胶本周呈反弹走势,基本面东南亚现货由于处于停割期表现依然坚挺,由于美元疲软,也会给以美元计价的现货一定支撑,原料价居高不下.周五TOCOM主力08合约收盘279.40日元,下跌4.20日元.
基本面消息, 越南统计办发布的最新数据显示，1至3月，越南预估已累计出口123,000吨橡胶，其中3月预计出口40,000吨，同比增长5.3%。综合外电3月26日消息，越南统计办公室周二(25日)公布的最新数据显示，越南在3月预计已经出口了40,000吨橡胶，较2007年同期增长5.3%。3月橡胶出口额预估较2007年同期增长26%至9,200万美元。1至3月，越南预估已累计出口123,000吨橡胶，出口额为2.81亿美元。出口量较2007年同期下滑10%，但出口额增长17.9%。
据东京3月25日消息，日本橡胶贸易协会周二公布，截至3月10日，日本天然橡胶库存自截至2月29日时的12,304吨下滑1.9%，至12,069吨。橡胶库存每10天公布一次，截至3月10日，日本天然橡胶库存较去年同期的17,807吨下滑32.2%。受季节性因素影响，来自该全球大型橡胶生产国的供应一直紧张。
马来西亚统计部门最新公布的数据显示，1月马来西亚天然橡胶产量增长31.9%，达到120,827吨，预计马来西亚的天然橡胶的年增长率为11.9%，其中小胶园主占总产量的94.5%，国家胶园只占5.5%。天然橡胶出口量1月份有所下降，与2007年同期相比下降12.1%，达到79,199吨。同时，进口量将以1.7%的月增长率增长。
现货方面,本周亚洲现货橡胶价格上涨，跟随橡胶期货市场涨势，市场交易活跃，因近期价格上涨令消费者返场，市场总体认为价格将在未来几周进一步上涨。交易商称，在泰国和马来西亚的供应稀疏，由于进入越冬季节，而降雨继续阻碍印尼的橡胶生产，亦为一个支撑性因素。3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤282美分，前一日报281美分。3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤273美分，前一日报271美分。3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤268.9美分，前一日报264美分。3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤270美分，前一日报266美分。
国内沪胶方面,本周整体反弹,主力0807合约收盘22375元,下跌25元,库存方面本周大幅下降,所上交所周五公布的库存数据,本周库存减少12250吨至74715吨.库存的减少会给胶价支撑,短期反弹料将还会持续, 另外,近期从国内两大产区传来了大面积的胶树爆发白粉病的消息，预计今年开割期将很可能延迟,这也会给胶价一定支撑,0807多单须继续持有,上行目标位23000元.
在原油市场反弹以及周边商品反弹带动下,ICE原糖本周呈反弹走势,从持仓情况来看,基金信心尚未恢复,但在成本支撑以及原糖低价刺激酒精生产积极性来看,糖价下跌空间有限,预计后期仍有上涨可能. 本周四伦敦糖市也曾突破周三的高点，但最终从高处回落。当天0805合约以12.13美分报收，下跌11个点；同时0807合约以12.50美分报收，下跌8个点。周五电子盘继续小幅下跌,预计短期振荡可能性比较大.
基本面消息,德国统计分析机构F.O. Licht 小幅下调了对2007/08榨季全球食糖产量的估计水平至16890万吨，而去年11中旬该机构预估为16920万吨。全球食糖结存量预估为8622万吨，高于去年11月份的预估的8489万吨。Licht称，由于结存量占55.8%高于早前预估的54.8%,食糖存量还是继续让人担忧,而去年食糖结存量仅占50.4％。
截止3月22日，墨西哥07/08榨季生产3,293,732吨半精制糖，较去年同期上涨6.7%。
据墨西哥国家食糖和酒精协会称，07/08榨季开始于去年的10-11月，历时22周，产量也比2006/07榨季明显提高，06/07榨季食糖产量为308,5689吨。其中，榨季生产最后一周(3月16-22日)的食糖产量是243,483吨，低于21周的272,374吨。以往墨西哥食糖产量高峰期的平均周产量为220,000吨，但是，该周产量超过了平均产量。 同时，墨西哥糖厂从每吨原糖的产量也超过了去年同期水平，达到了11.31%，而去年同期为10.46%。截止3月22日，总共有57家糖厂开榨，比去年同期多一家。
现货方面, 本周现货方面整体持稳,有小幅度下跌,各地的成交均比较清淡。柳州经销商站台报价3450元/吨左右，糖街报价3465元/吨；凤糖集团报价3600-3620元/吨。 南宁中间商新糖站台报价3480-3500元/吨左右。南华集团报价下调10元/吨至3470元/吨。
仓单方面,本周仓单持续增加,周五时增加753张至33265张,有效预报41520张.仓单高位继续给糖价施压.
受现货淡销影响,郑糖方面本周小幅度下滑,主力0809合约周五再创新低,0809合约收盘3837元,下跌85元,减仓12954手,持仓297822手,成交468844手.远月合约相对抗跌,但亦出现减仓现象,0901合约收盘4163元,下跌59元,减仓1496手,持仓176946手,成交721408手.短期来看,盘面上糖价表现偏弱,基本面缺乏上涨题材,在现货疲软的情况下预计短期还将以弱势为主,但在国储支撑的情况下,预计下跌空间不会太大,操作上不建议杀跌,如有空单暂时持有,0809下行目标位3761元.
沪胶小幅上涨,反弹料将持续
受原油市场反弹以及基金增持多仓影响,TOCOM橡胶本周呈反弹走势,基本面东南亚现货由于处于停割期表现依然坚挺,由于美元疲软,也会给以美元计价的现货一定支撑,原料价居高不下.周五TOCOM主力08合约收盘279.40日元,下跌4.20日元.
基本面消息, 越南统计办发布的最新数据显示，1至3月，越南预估已累计出口123,000吨橡胶，其中3月预计出口40,000吨，同比增长5.3%。综合外电3月26日消息，越南统计办公室周二(25日)公布的最新数据显示，越南在3月预计已经出口了40,000吨橡胶，较2007年同期增长5.3%。3月橡胶出口额预估较2007年同期增长26%至9,200万美元。1至3月，越南预估已累计出口123,000吨橡胶，出口额为2.81亿美元。出口量较2007年同期下滑10%，但出口额增长17.9%。
据东京3月25日消息，日本橡胶贸易协会周二公布，截至3月10日，日本天然橡胶库存自截至2月29日时的12,304吨下滑1.9%，至12,069吨。橡胶库存每10天公布一次，截至3月10日，日本天然橡胶库存较去年同期的17,807吨下滑32.2%。受季节性因素影响，来自该全球大型橡胶生产国的供应一直紧张。
马来西亚统计部门最新公布的数据显示，1月马来西亚天然橡胶产量增长31.9%，达到120,827吨，预计马来西亚的天然橡胶的年增长率为11.9%，其中小胶园主占总产量的94.5%，国家胶园只占5.5%。天然橡胶出口量1月份有所下降，与2007年同期相比下降12.1%，达到79,199吨。同时，进口量将以1.7%的月增长率增长。
现货方面,本周亚洲现货橡胶价格上涨，跟随橡胶期货市场涨势，市场交易活跃，因近期价格上涨令消费者返场，市场总体认为价格将在未来几周进一步上涨。交易商称，在泰国和马来西亚的供应稀疏，由于进入越冬季节，而降雨继续阻碍印尼的橡胶生产，亦为一个支撑性因素。3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤282美分，前一日报281美分。3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤273美分，前一日报271美分。3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤268.9美分，前一日报264美分。3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤270美分，前一日报266美分。
国内沪胶方面,本周整体反弹,主力0807合约收盘22375元,下跌25元,库存方面本周大幅下降,所上交所周五公布的库存数据,本周库存减少12250吨至74715吨.库存的减少会给胶价支撑,短期反弹料将还会持续, 另外,近期从国内两大产区传来了大面积的胶树爆发白粉病的消息，预计今年开割期将很可能延迟,这也会给胶价一定支撑,0807多单须继续持有,上行目标位23000元.
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