经济环境综述：周四美国商务部周四公布，美国去年第4季度GDP增长了0.6%，符合市场预期。美国股市再度走低，科技股表现不佳拖累整个市场，美指小幅反弹至71.6一线。商品期货市场各品种涨跌互现，农产品有所回落，预计短期震荡为主；原油铜维持高位震荡，黄金继续反弹短期空间受限，长牛维持。长期看世界性通胀周期仍继续，08年各品种牛势尚难判断就此结束。昨日国内各品种基本反弹到位后有所回落，农产品连续两日尾盘快速走低，但下方继续回落空间有限，短期维持震荡。白糖经过快速下跌后继续走跌空间不大，不宜杀跌。长期豆油、大豆、白糖、强麦、玉米暂维持原长期牛市观点，趋势表现依次减弱，在反弹过程中这些品种表现将与趋势表现相同。LME铜高位震荡，再密切观察8800表现，沪铜在8800未见分晓前仍以弱势跟随为主；沪金短期窄幅震荡。

　　CBOT大豆期货周四收盘大幅下跌，受阿根廷农民可能结束罢工、上调保证金，以及周一种植和库存报告前的轧平头寸操作拖累。5月大豆合约收盘下跌24-3/4美分，报每蒲式耳13.27-1/4美元。美国农业部周四公布，截至3月20日当周，2007-08年度大豆净销售369,600吨，2008-09年度大豆净销售162,700吨。

　　国内现货方面，黑龙江大豆现货价格稳定于低位，目前大豆价格已回落到较低价位，预计继续回落的可能性不大。豆粕价格继续稳定为主，高价成交不佳，由于终端养殖行情没有明显好转，加上南美大豆即将大量上市的压力，目前业内对于4月份的行情不太看好。

　　技术上看，美豆中幅回落，目前处于上有压力下有支撑的位置，预计短期以震荡为主。昨日连豆再高开低走，短期反弹基本到位，5000压力较大，但下方也存支撑，预计后市以低位震荡为主，暂观望。豆油反弹力度较弱，价格预计进入震荡，不宜轻易入场，暂观望。预计A0809开盘4850附近。

　　LME基本金属周四延续涨势，受LME铜库存减少、美元兑欧元疲软以及一些基金买盘重返市场带动。三个月期铜收高325美元报每吨8,505。国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月报中表示，2007年全球精炼铜消费量超出需求42,000吨，2006年为过剩287,000吨。

　　库存方面，昨日LME库存减少825吨至117225吨，升水131美元/吨，注销仓单2.5万吨左右，库存仍有望再减少，升水持续维持高位，随着消费再进入旺季，后市库存方面和升水因素望对铜价再创新高助一臂之力。供应中断事件也对铜价形成短期利多。近期由于美经济拖累，商品全面暴跌，随着风险的释放，基金的再度入场推动铜价再走高。经济环境方面，美次贷危机影响扩大，整体经济环境难立刻逆转，美元跌势未改，铜价整体面临的经济环境暂未改变。后市价格预计将受弱势美元、资金介入、库存减少而升水走高的影响而维持高位。国内方面，长江现货报64750--64950元/吨，贴水200-0，升水再下降，目前国内现货依然充裕，短期涨势仍受限，但随着后市消费旺季的来临及长期进口亏损可能对进口的影响，后市现货望逐渐转好，从而对期价形成支撑。

　　技术上看，LME铜继续大幅收高，价格易涨难跌，短期关注8800得表现。沪铜继续受制于65000，在伦铜带动下有望再震荡走高，但在伦铜未能创高之前预计将呈弱势跟随。操作上建议多单可继续持有。预计cu0806开盘价67300附近。

　　COMEX黄金期货周四收盘几无变动，克服了日内温和下行的走势，受空头回补和原油价格上涨推动。6月黄金期货合约仅下跌0.20美元，收报每盎司954美元。目前接近第一通知日和季度末尾，因而投资者轧平头寸，且避险基金进行获利了结。上海金交所au99.95昨涨0.75收于214.5元/克。技术上看，纽金反弹无力小幅收跌，上方压力较大，预计继续反弹空间受限，短期窄幅震荡为主，长期牛市不变。沪金再高开低走，虽进一步回落空间有限，但短期反弹空间也不大，长期将跟随国际金牛市。操作上长线多单仍可轻仓持有。

　　NYMEX 原油期货周四连续第三个交易日上涨，受取暖油期货涨势带动。伊拉克南部石油运输中断的消息推动油价上涨，通过南部港口城市巴士拉管道出口的石油每日减少约360,000桶。5月原油期货结算价上升1.68美元报每桶107.58。燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油价格涨16.35至每吨515.95美元，中期供应紧俏价差达夫上升。技术上看，美油继续走高，预计短期维持高位震荡，上方110美元处存在较大压力。沪油跟随美油反弹，今日将继续跟随美油走高，但上方4400压力较大，不宜追高，暂观望。预计0805开盘4350附近。