从价值投资的角度来讲，A股市场已经逐渐进入了安全区域，上周四、周五市场的逆转也表明了某种类型的资金正在大举进入。因此，随着各项不确定因素的逐渐明朗化，A股市场有望展开反弹，但近期内反弹能否持续还有待观察。而对于市场所关注的大宗商品价格上涨，周边市场震荡及通胀预期等三大热点问题，目前看来至少有一件已是尘埃落定。

　　大宗商品难以持续上涨

　　我们早前看空大宗商品的结论在上周得到了验证，主要逻辑是大宗商品前期的上涨是不能持续的，其价格的飙升并不是出于供求矛盾紧张，而是由于美元贬值后的标价效应，因为国际大宗商品均以美元标价，这些商品的实际价值并没有变化，所以美元升值后大宗商品价格势必回落。果然，在美联储大幅降息后美元走势强劲，同样是出于标价因素，大宗商品和黄金都出现了猛烈的下跌。

　　随着美国经济的进一步衰退，大宗商品必将全面回落，包括黄金。不过黄金因为是硬通货，其下跌的幅度可能会比较小，若有政局不稳的情况刺激的话可能还会继续上涨。

　　A股外围环境仍不乐观

　　美联储在降息75个基点以后，中美利差已经超过了100个基点(货币市场)，进一步增强了人民币升值的预期。昨日人民币升至汇改以来最高水平，达到1美元兑人民币7.0130元。不过，美联储降息可能会加快美元贬值速度，并且进一步拖累人民币兑其他货币汇率走势。以上因素会造成中国在解决通货膨胀问题时顾虑重重，使得加息空间被压缩，而人民币升值压力则进一步增大。因此，我国在解决通货膨胀问题所采取措施时，“不小心”伤害到了脆弱的股市，但权威人士也屡次表示A股并没有进入熊市，投资者不必过分恐慌。时下，市场可能更希望于美元汇率趋于稳定，但无奈的是，美国经济的衰退并未见底。因此，A股的外围环境仍然不乐观。