经济环境综述：周三美国商务部公布二月份耐用品需求下降了1.7%，弱于此前市场平均预期。美股走跌，美指跌至71.4一线。商品期货市场各品种受美元再走弱影响均走高，农产品继续全面反弹，预计仍有小幅反弹空间；原油维持高位震荡，黄金继续反弹短期空间受限。长期看世界性通胀周期仍继续，08年各品种牛势尚难判断就此结束。昨日国内各品种继续维持反弹走势，农产品预计近两日仍有小幅反弹空间，白糖经过快速下跌后继续走跌空间不大，不宜杀跌。长期豆油、大豆、白糖、强麦、玉米暂维持原长期牛市观点，趋势表现依次减弱，在反弹过程中这些品种表现将与趋势表现相同。LME铜高位震荡，沪铜比值望在走跌过程中有所恢复；纽金经过两日反弹后短期继续空间受限，长牛仍维持，沪金短期预计会相对强势跟随伦金走势。

　　CBOT大豆期货周三收盘继续大幅上涨，受需求前景看涨引发的投机性买盘带动,一度攀升50美分,为一周内第三日出现涨停,美元疲势以及因阿根廷农户的罢工,料美国出口业务因此会大增,推升了市场. 5月大豆合约上涨45美分，报每蒲式耳13.52美元。周四，美国农业部将公布周度出口销售报告。市场预期大豆出口销售介于30-70万吨。美国2月大豆压榨量预计为1.461亿蒲式耳，低于1月的1.603亿蒲式耳。美国农业部将在周一公布美国播种意向报告. 分析师平均预期大豆播种面积将在 7,170万英亩,高于2007 年实际种植面积6,360万英亩。

　　国内现货方面，黑龙江大豆现货价格下跌20-30元，当地业内人士对行情比较看好，豆价可能稳中有涨。豆粕价格继续稳中有涨，但由于终端养殖行情没有明显好转，加上南美大豆即将大量上市的压力，目前业内对于4月份的行情不太看好。

　　技术上看，美豆继续快速反弹，短期仍有小幅反弹空间，暂看至1400一线。昨日连豆高开低走，已达短期目标5000一线并遭压力，预计后市以低位震荡为主，暂观望。豆油反弹力度较弱，价格预计进入震荡，不宜轻易入场，暂观望。预计A0809开盘4950附近。

　　LME基本金属周三继续反弹，因LME铜库存再次减少，且能源价格上涨以及美元走软对市场构成支撑。三个月期铜收盘上涨105美元，报每吨8,180美元。2月初以来，LME铜库存减少约77,000吨，上海铜库存增加43,000吨。巴克莱资本表示有明显迹象显示今年铜制品的表现或再次超出预期。随着赞比亚和中国产量减少，智利Codelco公司下属Norte矿区也宣布今年产能将较上年减少6%，因老化矿山的矿石品位偏低。

　　库存方面，昨日LME库存减少2125吨至118050吨，升水125美元/吨，注销仓单2.6万吨左右，库存仍有望再减少，近日铜价走跌，但升水持续攀升，随着消费再进入旺季，后市库存方面和升水因素望对铜价再创新高助一臂之力。供应中断事件也对铜价形成短期利多。近期由于美经济拖累，商品全面暴跌，随着风险的释放，基金望再度入场推动铜价再走高。经济环境方面，美次贷危机影响扩大，整体经济环境难立刻逆转，美元跌势未改，铜价整体面临的经济环境暂未改变。后市价格预计将受弱势美元、资金介入、库存减少而升水走高的影响而维持高位。国内方面，长江现货报65180--65380元/吨，贴水150-升水50，价涨则升水降，目前国内现货依然充裕，短期涨势仍受限，但随着后市消费旺季的来临及长期进口亏损可能对进口的影响，后市现货望逐渐转好，从而对期价形成支撑。

　　技术上看，LME铜继续收高，短期将围绕8000一线震荡。沪铜继续反弹但65000受阻，在伦铜带动下有望再震荡走高。操作上建议多单可继续持有。预计cu0806开盘价65500附近。

　　COMEX黄金期货周三连续第二个交易日大幅上涨，因美元走软继续激励贵金属期货自上周的抛售中反弹。4月黄金期货合约上涨14.20美元，收报每盎司949.20美元。上海金交所au99.95昨涨2.25收于212.19元/克。技术上看，纽金昨日继续反弹，但上方压力较大，短期预计继续反弹空间受限，长期牛市不变。沪金高开低走，虽进一步回落空间有限，但短期反弹空间也不大，长期将跟随国际金牛市。操作上长线多单仍可轻仓持有。

　　NYMEX原油期货周三收盘大幅上涨，因燃油库存大幅下降增添了美元疲软带动的涨势。5月原油期货结算价上涨4.68美元，报每桶105.90。EIA称，截至3月21日当周美国原油库存持平于3.118亿桶，分析师预估为增加170万桶。汽油库存减少330万桶至2.292亿桶；馏分油库存减少220万桶至1.113亿桶，预估为减少170万桶。炼厂产能利用率意外下降1.6个百分点至82.2%，为2005年10月21日当周以来最低水平，预估为上升0.5个百分点。燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油价格涨4.7至每吨499.6美元，价差受需求增长支撑持稳。技术上看，美油大幅走高，预计短期维持高位震荡，上方110美元处存在较大压力。沪油跟随美油反弹，今日将跟随美油走高，但上方4400压力较大，不宜追高，暂观望。预计0805开盘4350附近。