郑糖分析：中国2月份糖价环比上涨 郑糖将测试短线阻力

　　国储糖2008年3月第2次竞价收储挂牌量22.86万吨，成交了9.01万吨，最高价3830元/吨，最低价3600元/吨，平均成交价3732元/吨。今日各产区的现货糖报价均出现小幅下调，大部分地区继续维持比较清淡的成交。柳州经销商站台报价3460-3470元/吨左右，凤糖集团报价3600-3620元/吨；南宁中间商站台报价3490-3500元/吨左右，南华集团报价3470元/吨，飞龙集团报价3470元/吨；云南昆明中间商报价3370-3380元/吨，广通报价3370元/吨；广东湛江糖厂仓库报价3460-3480元/吨左右；新疆乌鲁木齐报价3650-3700元/吨。

　　农业部3月25日消息，近日，农业部市场与经济信息发言人发布2008年2月糖料市场监测信息。截至1月末，本榨季全国累计产糖684.49万吨，同比增加83.64万吨，为近四年最高；累计销糖336.33万吨，同比减少45.98万吨，在近四年排第二位，累计销糖率(49.76%)为近四年最低。2008年1月中国进口食糖2.3万吨，同比下降48.5%；出口食糖0.76万吨，下降25.8%。2008年食糖进口配额仍为194.5万吨，1月进口食糖占全年进口关税配额的1.2%。食糖进口大幅下降主要原因：一是国际糖价远高于国内，进口糖无利可图；二是国内食糖供应充足。2月26日，国际糖业组织预计本榨季全球食糖过剩量为930.9万吨，调低了183万吨。其中，产量为1.684亿吨，消费量为1.591亿吨。虽然过剩量下调了，但至本榨季末，全球糖市供大于求的压力仍较大。2月，国内糖价止跌回升，均价为3,644元/吨，比上月涨243元/吨、环比上涨7.1%，同比上涨17.6%。冰雪天气所造成的运输不畅以及减产预期是2月国内糖价上涨的主要因素。自2月22日开始，国内糖价连续6日下跌。但受下榨季可能减产预期的影响，预计后期国内糖价下跌的空间有限。

　　洲际交易所(ICE)原糖期货25日收盘上涨，交易公司空头回补及投机买盘带动大盘。同时，美元疲软，但市场削减早盘时上涨到1周高位的涨幅。伦敦白糖上涨到1周高位。ICE-5月原糖期货合约25日收盘上涨22点，报12.14美分/磅。7月原糖期货合约上涨23点，收报12.49美分/磅。看跌期权交投比看涨期权活跃。5月/7月套利交易价差为贴水32-37个点，即日收盘贴水为35。即日5月合约有1,305手期转现交易。当天共成交大约79,101手期货合约。24,302手看涨期权，33,428手看跌期权。预计在上周的全球原糖价格下跌后，糖进口商的实际需求将会出现。俄罗斯买家在其2007年12月到2008年5月的季节性关税到期后可能购买外国原糖。

　　郑糖主力合约0809今日将测试4060元关键阻力。今日多空分水岭在4060元，今日人气分水岭在3945元。短线操作突破4060元短线空单离场观望，日内投机3945元上方偏多操作。

　　棉花分析：ICE棉花期货收高,追随谷物市场的强劲涨势

　　湖北省农业厅数据显示，2008年春播作物面积预计为5560万亩，比2007年同期增加160万亩，其中棉花为630万亩。中国海关总署最新数据显示，中国2月进口棉花158,149吨，较2007年同期增长26%，1--2月棉花进口总计为314,350吨。

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约周二收高，得益于又一轮投机性的基金买盘，谷物市场的强劲涨势触发了此轮买盘，欧美市场近期一直附和于谷物市场的走势，而期棉市场的剧烈震荡已使得场内的实货交易很难进行，近期期棉一度升至12年半高点，之後受大量多头部位结清拖累下挫。更多的投资者抱怨说:"市场不能今日涨停,明日跌停,这样的走势不利于交易"。隔夜ICE-5月棉花合约1CTK8收高1.08美分，报每磅74.13美分，盘中介于73.17-74.96之间交投。新作12月棉花合约1CTZ8收高2.44美分，报每磅84.72美分。ICE数据显示，周一成交量为27,901口。截至3月24日的未平仓合约减少11,617口至272,839口。

　　郑棉主力合约0807属于低位震荡反弹行情，今日面临15100元附近阻力，若突破则目标指向15300元。今日多空分水岭在15040元，今日人气分水岭在14920元。短线操作看多反弹对待；日内投机在14920以上偏多操作，但15100元上方追多须谨慎。