曾经一度创造神话的油脂期货，终于在如瀑布般飞逝的下滑走势中站稳脚步。上周末期价在连续大跌近三周之后企稳，周一更是开盘即大幅上扬，日内整体油脂类期货均表现抢眼，其中，菜籽油合约全线封于4%涨停价位，带动国内农产品市场出现普涨局面。尽管豆油主力合约已连续三个交易日收于阳线，昨日期价更是强劲上扬近3%，不过市场分析师仍将此次上涨看作是技术上的超跌反弹，对于这种上涨的持续性以及反弹高度并不表示乐观。

　　中证期货分析师黎扬表示，中期看来，商品市场空头气氛弥漫，尤其是农产品市场前期涨幅巨大，更加成为空头打击的目标，尽管由于前期跌幅巨大，近几日期价会出现一定程度的反弹，然而市场的下跌趋势已经形成，豆类期货、尤其是豆油仍将领跌农产品市场。

　　**国内油脂期货反弹不容乐观**

　　2008年春节过后，在雪灾刺激下，油脂类期货领涨农产品市场，走出一波急促上涨行情。然而，好景不长，3月4日豆油期货出现高位震荡，市场传言国储抛售储备油导致价格大幅下挫，随后美国经济忧虑引发商品市场全面抛盘，豆油跌势一发不可收拾，截止3月20日，短短13个交易日豆油主力合约从最高点14630下跌至10622点，短期内期价跌幅高达27％。

　　国家对于豆油价格的调控果然收到成效，随着期货价格的大跌，豆油现货市场价格亦大幅下滑，不过，在一些业内人士看来，油脂期货似乎跌得有些“过分”，豆油期现价格已经严重倒挂。湘财祈年期货分析师杜宝泉在解析市场现状时表示，豆油价格在国内宏观调控措施和外部金融市场的影响下连续三周大幅下跌，当前期货价格即使加上精炼费也远远低于现货价格，Y0805周一收盘报11566，而当前四级豆油的现货价格普遍在13000元/吨，Y0809的贴水就更加严重，按照当前的差价现货企业已经可以抛售现货买入期货，同时，国内菜籽油也出现了期货贴水3000多元情况。可以这样判断，如果说前期植物油的暴涨是不理性的，是资金吹出来的泡沫，但是当前的暴跌也已经矫枉过正了，短期存在反弹的可能性比较大。

　　虽然上周末油脂类期货止跌企稳，并于昨日大幅上涨，然而分析师对于这种上涨并不乐观。万杰鼎鑫期货研发部于朋指出，豆油期货近两天表现有所显强，但持仓并无多大变化，主要还是技术面的超跌反弹行为。豆油期市是豆类市场是一个很独立的品种，周一甚至出现了整体7400多手的增仓，其中仅主力0809合约增仓量就达到6900多手。不过，从豆油期价在前两周下跌幅度过快的实际情况看，抄底的短线操作意味浓一些。

　　由于近期农产品价格走势剧烈波动，CBOT以及大连商品交易所均提高了涨跌停板幅度和保证金，黎扬表示，这可能是表现一直同步的豆油、棕榈油期货昨日未能与菜籽油共同涨停的原因，另外，由于南方雪灾的影响，菜籽油的供需情况仍然令市场担心。