首创期货：连豆高开高走，技术性反弹在即　

　　今日连豆A0809高开高走，开盘4710，之后震荡走高，最高至4811，午盘维持高位震荡，终盘报收4785，涨119点，涨幅2.55％，全天成交492610手，增仓9432手至318966手。经过两周的大幅下跌，技术指标已处于超卖，市场有反弹需求，同时日K线收一中阳，KDJ指标也出现金叉，显示近期将有一波反弹。远期合约A0901开盘4077，最高4139，报收于4122，涨66点，成交399194手，减仓16442手至345198手。

　　在对金融市场危机做出有效反应之后，大豆的重心将重新回到供需基本面上。据USDA预计，美国2008/09年度大豆种植面积的增加已成定局，巴西大豆产量将达到6100万吨，阿根廷的有望达到4700万吨,较去年都有增加，这些因素缓解了长期大豆的供需短缺。国内的焦点放在东北地区的天气方面，东北旱情的加剧，对大豆产生利空影响，这对短期大豆大反弹提供一定的支撑。现货方面，美豆(五月)到港成本4674元/吨，南美大豆(五月)到港成本4462元/吨；国产大豆，内蒙古地区价格较上周末继续小幅下跌，其中扎兰屯地区油厂收购价4500元/吨，阿荣旗地区油厂集中在4460-4480元/吨。由于前几日粮价下跌较快，收购商期待价格能回升，因此观望气氛较重。

　　刁秋枚

　　万杰鼎鑫：外盘止跌提振国内豆市反弹，连大豆、豆油收高

　　经过上周五个交易日下跌400多点后大豆期市在今周一终于止跌,且在外盘美豆电子盘提振下得以出现短暂反弹,终盘收高100多点,指数报收于4484点,0901主力合约收涨64点,上涨1.63%,豆油也得以止跌反弹,周一指数收涨300多点,涨幅达到2.81%,0809主力合约更是出现2.88%的涨幅.周一豆粕市场与大豆与豆油均同时止跌,不过由于基本面需求不旺压抑了豆油期市上涨的信心.尾盘反以持平报收.

　　周一大连市场豆类市场的走高还仅能看做是对前期的超跌的一种本能性的反弹,这从成交量和持仓,特别是持仓量的持续下降看的出来市场对于未来的走高更多的情况是前期的空头平仓所致,所以未来的走高的持续性受到很大的质疑.大连大豆整体持仓在周一下降9000多手,减持主要集中在0901主力合约上面,幅度达到1万6千多手，其它的较远期合约持仓兴趣也是愉下降为主.豆粕周一持仓兴趣整体下降2600多手, 减持主要也是集中在0809主力合约上面幅度为3000多手。豆油期市是豆类市场是一个很独立的品种，周一不但没有出现反而出现了整体7400多手的增仓，其中仅主力合约0809合约增仓量就达到6900多手。从豆油期价在前两周下跌幅度过快的实际情况看抄底的短线操作意味浓一些。

　　基本面国内政策方面主要还是受cpi的影响，央行一直努力将通货膨胀压抑下来，不过自2007年下半年实际情况看效果不是很明显，很大的一个原因是成本的问题，由于国内急需进口的从农产品到能源到金属矿产价格都经历了大幅度的上涨，这些因素逐渐的传导到国内的各行业，从而形成的国内从食品到能源价格的上涨，所以后市央行的政策还会维持这种紧缩的倾向。国内期市也将一直在紧缩的背景下运行。

　　国际经济主要集中在美国的经济形势上，受次级债风波涉及的范围越来越广，金融市场资金链一直处于很紧张的局面中，同时在上周贝尔斯登事件对市场信心造成很大的打击。美联储的降息政策也没有给市场来带来更多的信心，股市与期市的暴跌使得国内期市也受到很在大的牵连。今周一国股市大盘股再次暴跌，以中国平安与中国石油为首的大盘股的重挫给国内刚刚止跌的股市又增加了些许的失望与不安。

　　供需面大豆与豆油供需还处于稍好的境地，不过大豆进口压榨企业处于巨亏的境地使得豆油价格有很强的反弹欲望。不过豆粕市场需求低迷。由于国内畜牧业与养殖业一直处于恢复期，生猪价格与禽蛋价格处于下降之中，这在很大程度上严重影响了国内豆粕市场的需求.

　　周二操作策略与建议:

　　周二大豆与豆油经历了前期的阴跌后在今周有较强的超跌反弹欲望.周一若是美国经济方面不再出现突发性事件打击市场信心.cbot豆类止跌的可能性较大,那么国内豆类可以做一下反弹行情.豆粕则尽量不要。

　　(万杰鼎鑫研发部/于朋)