近期国内市场上缺少利好消息支撑，豆油现货市场价格已经进行了两周左右的下滑整理，由于前期现货价格上涨幅度较大，因此豆油现货价格仍有继续下跌的空间，弱势调整持续的时间仍将延长。

　　缺少利好消息支撑油价连续下滑整理

　　由于国储前一段时间抛向市场的25万吨小包装油定价是每箱228元，折合成散装一级豆油的价格每吨不到12000元，部分市场人士对散装一级豆油企稳的心理价位是春节前市场上的价格。但由于在价格上涨期间有部分贸易商订货，部分市场贸易商将面临亏损的结果。据统计，截至3月19日，国内主要油脂品种销售价格如下(单位：吨)：散装一级豆油均价为13438元，较18日下跌了279元；散装四级豆油均价为13071元，较18日下跌了233元；进口毛豆油均价为12706元，较18日下跌了100元；24度进口棕榈油港口主流均价为9960元，较18日下跌了190元。其中，东北地区油厂报价比较混乱，辽宁地区一级豆油报价为13300～14580元，华北地区一级豆油报价为12600～14000元，华东地区一级豆油报价为12600～13500元，华南地区贸易商一级豆油报价在13000元左右；而四川地区一级豆油报价下滑到了12500～13500元，报价比较混乱，市场处于“有价无市”状态，整体成交量维持在较低水平。

　　油厂豆油库存较多后期存在停产计划

　　由于前期油价上涨期间，大多数油厂存在惜售心理，维持少量、限量或者不出货态度，而在价格下跌过程中，贸易商大多不入市采购，油厂成交维持清淡状态，因此油厂积聚了不少豆油库存，由于豆油库存较多，油厂有停产检修设备来缓解其库存压力的打算。如哈尔滨地区的五家油厂中，目前已经有两家开始停产，其他也打算在四五天之后停机。这其中，油厂豆油满库是一方面原因，另一方面今年黑龙江地区大豆产量较低，虽然新豆的种植面积增加已成定局，但产区天气如何还是一个未知数，在新豆上市之前，油厂要安排好其开机和停机时间才能保证其一直有现货供应。

　　据了解，目前黑龙江产区油厂大豆库存尚可，但一直开机到新豆上市还不现实，按照惯例，在新豆上市之前该地区市场上都有一个大豆供应断档期，因此出于此种考虑，油厂有停产打算。而山东、辽宁沈阳、河北秦皇岛等地油厂近期豆油库存都较多，截至3月18日，山东地区主要油厂豆油库存之和在3万吨以上，虽然部分油厂选择限产方式减少豆油生产，但连日来的成交清淡使得油厂库存增加，不少油厂面临“胀库”局面。

　　终端市场需求疲弱中间环节库存较多

　　春节之后“五一”之前，国内油脂市场需求处于一个缺少节日因素提振的时期，终端市场需求比较疲弱，除了日常销售之外，贸易商出货量难以有较大提高，近期国内贸易商出货情况一直维持在缓慢状态。由于部分贸易商在涨价前期定制了部分合同，价格跌至目前价位已经到了其心理支撑价格，但市场没有给出利好消息支撑，因此市场贸易商报价出现恐慌心理，急于出货止损的意向比较明确，但由于市场需求不旺盛，贸易商出货速度不尽如人意。因此，只有当市场中间环节库存消耗完毕之后，贸易商入市积极性才有可能恢复，整个市场的交易气氛才有可能恢复正常。

　　相关品种走势低迷内外期市震荡下行

　　从目前的市场报价来看，棕榈油与四级豆油的价格差异已经扩大到3000元/吨以上，并没有缩小之势。马来西亚棕榈油走势连续下行，使得国内棕榈油价格在少有成交量支撑的情况下大幅下挫。棕榈油走势较弱使得豆油并不能从相关品种那里获得支撑。而国内另一主要食用油品种菜油的走势也不是很乐观，贸易商纷纷处于观望态度，目前阶段主要以出售手中库存为主，入市非常谨慎。3月17日、18日大连盘期货开盘之后连续两个跌停板，使得市场交易气氛恐慌，贸易商急于出货。无论是期货还是现货市场，油价弱势整理行情仍然没有结束。

　　综合分析市场上出现的各种因素，笔者认为油价弱势调整还未到底，但由于价格下滑所持续的时间比较长，继续下滑的空间将不会很大，期货市场技术图表上有企稳迹象，部分地区油价已经处于超跌的状态，因此豆油价格如果再次大幅下滑，油厂和贸易商的接受能力将是比较有限的。