次贷危机引发美国金融市场恐慌，投机基金大幅抛售商品头寸，使得CBOT豆类期价大幅下跌，其中美豆在4个交易日内，有3日以跌停报收。美豆主力5月合约本周下跌145美分，单周跌幅高达10.72%，创下了2000年以来单周最大跌幅记录。周四美豆期价回落到前期低点位置，预计在1200美分一线美豆将获得较强支撑。

　　南美新季大豆丰产

　　本周据行业期刊【油世界】称，2007/08年度(10月到次年9月)巴西豆油产量预计为6300万吨。高于2006/07年度的豆油产量5900万吨。阿根廷农业部19日报告显示，2007/08年度阿根廷大豆产量预计为4700万吨上月报告预测的产量分别为4500-4800万吨。过去一个月降雨量增加已使阿根廷大豆作物生长环境得到改善，多数地区大豆长势喜人。总体来看，2007/08年度南美大陆天气适宜大豆生长，权威机构近2个月不断调高南美大豆产量的预测，南美大豆产量丰产已成定局，随着收割的进程的不断深入，若南美大豆产量继续增加，将大大缓解国际大豆供应紧张的局面。

　　国内现货收购停滞

　　受国内外大豆期货价格连续三周大幅下跌，本周黑龙江大豆现货收购处于停滞状态。省内部分油脂企业在周一连豆跌停的情况下，果断地停止收购。目前国内豆油销路不畅，豆粕持续走软，油厂在春节后抢收大豆，据统计其平均收购成本达5300元/吨，以近期省内四级豆油平均价格13000元/吨、豆粕平均价格3750元/吨计算，油厂理论压榨利润每吨亏损180元左右。国内外大豆期货价格下跌到何时为止还不得而知，预计大豆期货价格企稳后，我省大豆收购价格预计将回落到4500元/吨的价格水平。

　　国内连豆单周暴跌

　　周五连豆合约总体表现为近强远弱，本周大连大豆主力合约a0809开盘4960，最高5031，最低4589，收盘4635，较上周收盘价下跌462点，跌幅9.06%，持仓309534手；合约A0901开盘4420，最高4437，最低4009，收盘4023，较上周收盘价下跌526点，跌幅达11.56%，持仓361640手。

　　连豆本周延续前两周下跌趋势，期价继续下行，在美豆不断跌停的影响下，连豆期价跌落年前低点。而4500一线对809合约起到较强的支撑，901合约在4000点上方企稳。从本周最后2个交易日连豆期价有企稳反弹的趋势。若市场对美国经济的忧虑心理得到缓解，那么在美国农业部公布种植意愿报告前，连豆将会迎来一波企稳反弹的行情。

　　若无突发事件，预计下周市场关注的焦点将从次贷事件上转移到美国农业部公布的种植意愿报告。美豆近期大幅下跌对美国农民新季大豆种植意愿起到多大影响、美豆种植面积是否仍然保持展望论坛上提出的7100万英亩的水平？这些因素对未来国际大豆价格走势将产生一定指导性的影响。但是从总体上来看，随着南美大豆丰产并即将上市，而国内截至2月末2007/08年度进口大豆达1600万吨，短期内国内需求已经得到满足，加之豆油价格大幅回落，豆粕持续走软；CBOT大豆基金净多单持仓连续3周大幅降低，而这种趋势在美国经济持续恶化的影响下有继续加速降低的趋势，大豆牛市的根基已经不复存在，大豆行情已经由牛转熊。建议投资者逢反弹空单介入，前期空单继续持有。

　　(天琪期货：于海峰)