如果说市场前天还是“哀鸿遍野”，那昨天则可令投资者彻底心死。哀莫大于心死，在这种心理下，3月18日国内期货市场出现恐慌性下跌。截至收盘，国内16个品种有11个跌停。其中，农产品除玉米外，其余全线跌停。工业品方面，锌期货跌势最猛，主力合约0805昨天上午就已封住跌停板，燃料油、橡胶跌幅相对较小。

　　昨日，国际农产品期市演绎了一场“基金大逃亡”的景象，导致芝加哥期货交易所玉米、大豆期货全线跌停，小麦期货大部分跌停。

　　“基金投资者正从大宗商品期货市场抽逃资金，趋向形势紧张的其他市场。”一业内人士向本报记者如是表示。

　　据海外相关投行估计，2007年，指数基金的资金进入商品领域上升了约1420亿美元。而２００８年至今，投入到商品市场的基金仍在持续增加，伦敦金属交易所金属指数的持仓量已经创出历史新高。

　　不过，摩根大通收购贝尔斯登再次引发恐慌，市场担心次贷危机将深化。“当前市场比较脆弱，一旦基金出现资金链方面的问题而面临强制平仓，那对金属价格的影响将是异常剧烈的。事实上，这种影响已经在农产品市场上暴露出来了。”鑫国联期货分析师朱鸣元向本报记者如是表示。

　　除了国际金融市场动荡的影响，基本面也是导致昨日期市大跳水的重要因素。“之前，各种商品严重超买，投机者不问供求关系，一味买入，凭借资金实力恶炒，多头力量消耗较多。没有新的多头进场，买气不足，以前获利的多头就转变成了空头。”道通期货分析师陈逸群向本报记者说。

　　对于后市走向，分析师普遍认为，还得从基本面上寻找商品未来的运行轨迹。“价格商品还是离不开供给和需求、经济基本面，而货币因素催生的涨势基础较脆弱，反映在价格上就是大幅波动。”光大期货分析师曾超向本报记者表示。

　　首创期货分析师刘冠宇认为，油脂目前还处于短缺状态，一旦金融市场的冲击被消化，市场矛盾的焦点仍会回到供需上。那么，从4月份开始，大豆类期货价格企稳甚至回升都有可能。

　　对于基本金属方面，朱鸣元认为，价格真正上扬仍然需要整体经济趋稳相配合。如果美国经济第二季度仍然无法从颓势中摆脱出来，锌价的上涨将只是昙花一现。建议市场参与者加强对流动性的管理，防范价格剧烈波动风险。