国泰君安农产品投资策略：兵无常势 水无常形
www.cnfol.com 2008年03月17日 14:36 刘洋
近一段儿时间，农产品期货(豆油、白糖) 行情走势大起大落，引发了人们许多的思考与议论，很多客户也打电话来问，农产品的牛市是不是结束了呢。
上周五(3月16日)，我和国泰君安期货的一位老客户讨论近期的行情时，他用一句话“兵无常势，水无常形”来形容期货市场，老先生的这句话准确地道出了期货市场的运行规律。也正是通过老先生的这句话，我知道了为什么这位老先生能在最近的几年的时间里，用7万元钱赚了1000多万。
老先生有一句隐含的也是非常关键话没有说出来。
《孙子兵法》在“兵无常势，水无常形”这句话后面还紧跟了一句话：能因敌变化而取胜者，谓之神。
用兵作战没有固定不变的方式方法，就像水流没有固定的形状一样；能依据敌情变化而取胜的，就称得上用兵如神了。用兵的规律就像自然现象一样，“五行”相生相克，四季依次交替，日有短长，月有生死，永远处于变化之中。
金融市场唯一确定的事就是不确定性。动荡是这个市场固有的属性。若想在这个市场中长期生存，就必须做个谨慎的惶者。如著名的管理专家日本学者大前研一在其《专业主义》一书中讲到的一样：只有那些总以为自己的经营环境危机四伏并时刻关注各种“坏消息”的企业，才有可能免于灭亡。
“适者生存”。不抱有单一的看法，能够随时适应市场的变化，敬畏市场，在建立头寸时能够谨慎且适当，时进则进，时退则退，进退不失其时，往往才是成败的关键。
《孙子兵法》讲：夫惟无虑而易敌者，必擒于人。没有深谋远虑而又轻敌妄动的人，怎么能不成为敌人的俘虏。
天上不会掉馅饼。期货交易看上去很简单，其实期货投机的道路是很崎岖的，
“兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。”牢记这句话或许会对您的期货投机有用。
一、重要提示：
关键词：
1、 信贷紧缩对金融市场的冲击效应扩散到谷物,引发获利了结。
2、 贝尔斯登股价下挫近50%,并拖累其它金融类股。
二、外盘评述：
1、CBOT大豆期货下跌,信贷紧缩忧虑引发获利了结
路透芝加哥3月14日电---芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌,因信贷紧缩对金融市场的冲击效应扩散到谷物,引发获利了结.
最先对有关贝尔斯登被迫求助于美国联邦储备理事会(美联储,FED)和摩根大通获得紧急融资的消息做出反应的是美国股市.贝尔斯登股价下挫近50%,并拖累其它金融类股.
交易商称,在几乎所有CBOT商品今年都创下纪录涨势後,这引发一些投机客出脱部分多头部位以锁定获利.
5月大豆合约和7月大豆合约均跌停,下跌50美分,分别收报每蒲式耳13.52-3/4和13.68-3/4美元.3月大豆合约到期时下跌47美分,报13.40美元.
5月豆油合约和7月豆油合约亦跌停,下跌2美分,分别收报60.56和61.32美分.3月豆油合约到期时下跌2.1美分,报60美分.
5月豆粕收低12.20美元,报343.80,3月豆粕合约到期时下跌16.50美元,报336.50美元.
交易商称,商品基金卖出5,000口大豆、4,000口豆粕和5,000豆油合约.
交投比最近几周要清淡.CBOT大豆期货成交量预估为99,592口;豆油期货成交量预估为63,650口;豆粕期货成交量预估为43,275口.(完)
2、CBOT玉米期货下滑,信贷危机引发抛售
路透芝加哥3月14日电---芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低,因投资人担心美国金融市况和信贷紧缩,激发商品公司对今年升势了结获利.
美国股市大幅收低,美国第五大投行贝尔斯登需美联储出手紧急援助,再度激起对全球信贷危机恶化的忧虑,引发股市遭受全面抛售.贝尔斯登股价一度崩跌50%.[.NCN]
市场亦有传闻称部分大型商业公司正受信贷紧缩打击.
CBOT玉米期货5月合约收低10美分,报每蒲式耳5.59-1/2美元.
今日到期的3月合约跌15-1/4美分,报每蒲式耳5.44-1/2美元.
商品基金沽出6,000口玉米期货.
CBOT玉米期货今日预估成交量193,157口.(完)
3、CBOT小麦期货收低,信贷忧虑促使商品基金结清多头部位
路透芝加哥3月14日电---芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低,受获利了结打压,因投资人担心信贷市场紧缩,引发部分商品基金结清多头部位.
交易商表示,美国大平原南部小麦种植区天气状况改善,预计周日开始将有降雨,也对此间市场不利.
CBOT-5月小麦合约跌52-1/2美分至每蒲式耳11.91-1/2美元.
业内消息称,英国正增加小麦产出,乌克兰和俄罗斯预计将增加出口.
今日小麦预估成交量为52,837口.(完)
4、ICE纽约棉花期货大幅收低,贝尔斯登消息打击商品市场
路透纽约3月14日电---纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约周五大幅收低,有关投资银行贝尔斯登间接向美国联邦储备理事会(美联储,FED)求助以获得紧急融资的消息打击了很多商品市场.
ICE-5月棉花合约<1CTK8>结算价下跌1.51美分,报每磅79.30美分,盘中在78.16-81.55美分之间波动,後者为盘中稍早触及的高点.
新作12月合约<1CTZ8>亦下跌1.34美分,报87.19.
尽管跌势急剧,交易商称成交清淡,很多投资者退居场外以观望持续波动的市况会如何发展.
ICE数据显示,周四成交量为22,693口,为六周以来最低,截至周四的未平仓合约减少33,408口至288,610口.
上周五(3月16日)，我和国泰君安期货的一位老客户讨论近期的行情时，他用一句话“兵无常势，水无常形”来形容期货市场，老先生的这句话准确地道出了期货市场的运行规律。也正是通过老先生的这句话，我知道了为什么这位老先生能在最近的几年的时间里，用7万元钱赚了1000多万。
老先生有一句隐含的也是非常关键话没有说出来。
《孙子兵法》在“兵无常势，水无常形”这句话后面还紧跟了一句话：能因敌变化而取胜者，谓之神。
用兵作战没有固定不变的方式方法，就像水流没有固定的形状一样；能依据敌情变化而取胜的，就称得上用兵如神了。用兵的规律就像自然现象一样，“五行”相生相克，四季依次交替，日有短长，月有生死，永远处于变化之中。
金融市场唯一确定的事就是不确定性。动荡是这个市场固有的属性。若想在这个市场中长期生存，就必须做个谨慎的惶者。如著名的管理专家日本学者大前研一在其《专业主义》一书中讲到的一样：只有那些总以为自己的经营环境危机四伏并时刻关注各种“坏消息”的企业，才有可能免于灭亡。
“适者生存”。不抱有单一的看法，能够随时适应市场的变化，敬畏市场，在建立头寸时能够谨慎且适当，时进则进，时退则退，进退不失其时，往往才是成败的关键。
《孙子兵法》讲：夫惟无虑而易敌者，必擒于人。没有深谋远虑而又轻敌妄动的人，怎么能不成为敌人的俘虏。
天上不会掉馅饼。期货交易看上去很简单，其实期货投机的道路是很崎岖的，
“兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。”牢记这句话或许会对您的期货投机有用。
一、重要提示：
关键词：
1、 信贷紧缩对金融市场的冲击效应扩散到谷物,引发获利了结。
2、 贝尔斯登股价下挫近50%,并拖累其它金融类股。
二、外盘评述：
1、CBOT大豆期货下跌,信贷紧缩忧虑引发获利了结
路透芝加哥3月14日电---芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌,因信贷紧缩对金融市场的冲击效应扩散到谷物,引发获利了结.
最先对有关贝尔斯登被迫求助于美国联邦储备理事会(美联储,FED)和摩根大通获得紧急融资的消息做出反应的是美国股市.贝尔斯登股价下挫近50%,并拖累其它金融类股.
交易商称,在几乎所有CBOT商品今年都创下纪录涨势後,这引发一些投机客出脱部分多头部位以锁定获利.
5月大豆合约和7月大豆合约均跌停,下跌50美分,分别收报每蒲式耳13.52-3/4和13.68-3/4美元.3月大豆合约到期时下跌47美分,报13.40美元.
5月豆油合约和7月豆油合约亦跌停,下跌2美分,分别收报60.56和61.32美分.3月豆油合约到期时下跌2.1美分,报60美分.
5月豆粕收低12.20美元,报343.80,3月豆粕合约到期时下跌16.50美元,报336.50美元.
交易商称,商品基金卖出5,000口大豆、4,000口豆粕和5,000豆油合约.
交投比最近几周要清淡.CBOT大豆期货成交量预估为99,592口;豆油期货成交量预估为63,650口;豆粕期货成交量预估为43,275口.(完)
2、CBOT玉米期货下滑,信贷危机引发抛售
路透芝加哥3月14日电---芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低,因投资人担心美国金融市况和信贷紧缩,激发商品公司对今年升势了结获利.
美国股市大幅收低,美国第五大投行贝尔斯登需美联储出手紧急援助,再度激起对全球信贷危机恶化的忧虑,引发股市遭受全面抛售.贝尔斯登股价一度崩跌50%.[.NCN]
市场亦有传闻称部分大型商业公司正受信贷紧缩打击.
CBOT玉米期货5月合约收低10美分,报每蒲式耳5.59-1/2美元.
今日到期的3月合约跌15-1/4美分,报每蒲式耳5.44-1/2美元.
商品基金沽出6,000口玉米期货.
CBOT玉米期货今日预估成交量193,157口.(完)
3、CBOT小麦期货收低,信贷忧虑促使商品基金结清多头部位
路透芝加哥3月14日电---芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低,受获利了结打压,因投资人担心信贷市场紧缩,引发部分商品基金结清多头部位.
交易商表示,美国大平原南部小麦种植区天气状况改善,预计周日开始将有降雨,也对此间市场不利.
CBOT-5月小麦合约跌52-1/2美分至每蒲式耳11.91-1/2美元.
业内消息称,英国正增加小麦产出,乌克兰和俄罗斯预计将增加出口.
今日小麦预估成交量为52,837口.(完)
4、ICE纽约棉花期货大幅收低,贝尔斯登消息打击商品市场
路透纽约3月14日电---纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约周五大幅收低,有关投资银行贝尔斯登间接向美国联邦储备理事会(美联储,FED)求助以获得紧急融资的消息打击了很多商品市场.
ICE-5月棉花合约<1CTK8>结算价下跌1.51美分,报每磅79.30美分,盘中在78.16-81.55美分之间波动,後者为盘中稍早触及的高点.
新作12月合约<1CTZ8>亦下跌1.34美分,报87.19.
尽管跌势急剧,交易商称成交清淡,很多投资者退居场外以观望持续波动的市况会如何发展.
ICE数据显示,周四成交量为22,693口,为六周以来最低,截至周四的未平仓合约减少33,408口至288,610口.
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