经济环境综述：周四美股低开高走，美指继续跌至71.9。商品期货市场各品种继续高位震荡，农产品预计为中级调整，时间和空间上看调整恐并未结束，黄金创新高，原油继续刷新纪录高点，后市仍有上升空间。长期看世界性通胀周期仍继续，08年各品种牛势得以继续疯狂演绎。昨日国内农产品大幅震荡最终收高，中级调整仍未结束，操作上建议短期改变思路，规避回调风险。长期豆油、大豆、白糖、强麦、玉米预计会继续呈不错表现，趋势表现依次减弱。LME铜高位震荡，仍有望挑战8800历史高位，沪铜将继续挑战70000压力；纽金创新高，长牛维持，沪金短期预计会相对强势跟随伦金走势。

　　CBOT大豆期货周四收盘上涨，继续反弹走势，受通膨买盘以及潜在的需求支撑。5月大豆期货合约收高7 3/4美分，报每蒲式耳14.02 3/4美元。昨日公布的出口销售报告利多。美国全国油籽加工商协会将于周五公布美国2月大豆压榨数据，美国2月大豆压榨量料降至1.403亿蒲式耳，分析师预估区间为1.377亿-1.420亿。美国2月豆油库存料下降至27.97亿磅，预估区间为26.70亿-31.00亿，1月时美国豆油库存为28.18亿磅。

　　国内现货方面，黑龙江大豆现货价格基本维持稳定，当地油厂基本都有一定的原料库存，量不大，最多的能支持2个月，一些库存不多的厂家采取停产等措施以实现利润最大化，预计当地大豆价格可能还有小幅下降的趋势。豆粕价格稳中下滑，在缺乏新的利好的支撑下，粕价可能振荡整理。

　　技术上看，美豆小幅反弹，预计回调仍未结束，下方关注长期均线处表现。昨日连豆大幅震荡终收高，呈现出明显的调整走势，虽总体涨势未改，但此次有进一步调整的时间和空间，下方关注4800-4900一线表现，暂观望。豆油大幅震荡，预计将持续调整，暂观望。预计A0809开盘价5100一线。

　　周四LME期铜盘整下跌，三个月期铜收报每吨8,380美元，周三收报每吨8,400美元。劳资纠纷本周已经对很多铜生产商的运作造成影响，包括Codelco公司旗下位于智利的El Teniente铜矿、墨西哥集团及位于巴布亚新几内亚的Ok Tedi铜矿。

　　库存方面，昨日LME库存减少1025吨至127950吨，升水104美元/吨，注销仓单降至2.4万吨左右，库存仍有望再减少，且随着消费再进入旺季，后市库存方面和升水因素望对铜价再创新高助一臂之力。铜的持仓仍接近28万张，资金的介入预计会继续推动此轮上涨行情。经济环境方面，美联储再注资以拯救信贷市场，但股市昨日即刻走低，美元大幅下跌，该政策对人气提振作用有限，且预计FED仍将降息，铜价整体面临的经济环境暂未改变。后市价格预计将受弱势美元、资金介入、库存减少而升水走高的影响而突破历史高点创新高。国内方面，长江现货报66650--66750元/吨，升水0-100，随着价格的调整现货由贴水变为升水，继续下行空间不大，一方面，市场已在逐步消化供应较多的情况，另一方面近期两市比值持续走低，对后期进口产生不利影响，会逐渐影响到国内供应，且随着消费旺季的来临，预计国内供需会得到逐步改善。

　　技术上看，LME铜小幅回落，预计下方8000将受支撑，此轮涨势未受改变，短期内仍有望挑战8800的历史前高。沪铜跟随走低，两市比值再跌至8.0以下，后市望缓慢回升，70000压力较大，下方预计65000存支撑，短期仍将高位震荡。操作上建议多单持有。预计cu0805开盘价66700附近。

　　COMEX黄金期货周四突破每盎司1,000美元大关，因在经济成长疑虑的推动下美元继续走软。4月黄金期货合约收高13.30美元至每盎司993.80美元。黄金市场上存在经济疑虑引发的避险买盘。上海金交所au99.95昨涨2.2收于225.2元/克。技术上看，纽金昨日再度刷新纪录高点，短期关注1000美元处表现，长期牛市不变。沪金小幅收高，短期维持相对强势，预计仍将强势跟随国际金价走势，操作上长线多单仍可轻仓持有。

　　NYMEX原油期货周四收盘温和上涨，受美元疲弱引发的投机买盘带动。4月原油期货结算价上升0.41美元至创纪录的每桶110.33美元。周四市场再次出现美国经济成长放缓的迹象。美国商务部公布的2月零售销售数据意外下滑。美国经济前景下滑可能令原油价格降低。燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油价格涨2.5至每吨500美元，价差与昨日持平。技术上看，美油继续走高，为各品种表现最强者，此轮涨势有望继续，但短期看随着上涨幅度日益减少110美元恐有所短暂反复。沪油继续走跌，在周边市场调整情况下高位压力较大，后市在原油及其它商品影响下预计将弱势跟涨，多单可持有。预计0805开盘4350附近。