作者：中辉期货郑州研发部 贾晖

　　黄金分析： 美元创新低、油价创新高，COMEX期金周三收高

　　美元创新低加上油价创新高，促使投资者纷纷涌入硬资产商品市场，推动纽约商品期货交易所(COMEX)期金价格周三收盘上涨。当前黄金价格走势一切都和美元相关，因为投资者都在抛售美元，黄金应该会有更好的表现。但黄金在上涨过程中的确存在阻力，随着金价越来越接近1000美元/盎司，有部分投资者确实在减持黄金多头头寸。COMEX-4月期金合约价格收盘上涨4.5美元，报980.50美元/盎司。交投区间位于969.50美元/盎司和983.80美元/盎司之间。

　　汇市方面，美元兑欧元和其他一揽子货币周三再创历史新低，原因是在美联储近期采取的一系列提振信贷市场的措施的长期影响尚不确定的情况下，投资者对美元的悲观情绪持续不断。对于外国投资者来说，美元资产的收益率正在逐渐降低，他们当中的许多人都将黄金看做是能保护其投资组合的硬资产。随着美元逐渐遭到抛弃，金价有望进一步上扬。原油价格触及新高也提升了黄金作为抵御通胀的增值保值资产的吸引力。美国原油期货价格周三收盘上涨1.17美元，报109.92美元/桶，盘中再创110.20美元/桶历史新高。COMEX-4月期金日线阻力995.20美元/盎司和1000.00美元/盎司，支撑分别在942.20美元/盎司和888.4美元/盎司。周K线阻力在995.20美元/盎司和1000.00美元/盎司；支撑分别在942.20和888.4美元/盎司。

　　沪金主力合约0806技术上存在反弹测试225.80元附近阻力的要求。今日多空分水岭在225.8元，人气多空分水岭在224.5元。日内投机操作224.5元上方倾向看多。短线主要以区间操作对待，跌破223.80多单需注意持仓风险。(贾晖)

　　沪铜分析： COMEX期铜收高,因美元兑欧元再创新低

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三收复早盘失地，终场收高，主要是因为美元兑欧元创新低激发欧美市场空头回补。美元周二大涨後，周三迅速回落，欧元兑美元首次升穿1.55美元，因投资人对美国联邦储备理事会注资计划是否足以激活信贷市场，并提振美国经济感到质疑。根据Reuters Dealing数据，欧元兑美元触及1.5515高位，之後回落至约1.5488,当日升1%，汇率相关买盘扶助期铜升势保持完整。基本面而言，期铜市场继续从伦敦铜库存减少以及供应受扰忧虑中获得支撑。

　　5月期铜HGK8结算价涨5.15美分，报每磅3.8370美元，盘中在3.75至3.8445之间交投。期铜最终成交量预估为9,905口，周二最终成交量为15,784口。截至3月11日，期铜未平仓合约增加340口，至103,107口。伦敦金属交易所(LME)铜库存周三减少1,275吨，至128,975吨，年初以来大跌约35%。

　　沪铜主力合约0805短线有技术反弹要求，两日内关键阻力在68500元。今日多空分水岭在67900元，今日人气分水岭在67200元。短线操作67200元下方偏向看空为主。 (贾晖)

　　郑糖分析：ICE原糖期货下跌 郑糖将维持低位运行

　　道琼斯消息，截止3月8日，墨西哥07/08榨季累计已产半精制糖277.8万吨，比去年同期2,582,408吨的水平上涨7.6%，另外，甘蔗的平均含糖率也远高于去年同期的10.32%的平均水平，达到11.18%。美国农业部预计墨西哥今年6月至7月结束的07/08榨季，将产570万吨原糖，高于上榨季563.3万吨的数量。分析机构Consultant Datagro预计，巴西08/09年中南部蔗糖作物收成将达到4.85亿吨，07/08年为4.31亿吨。08年将有20到30家公司将在中南部建立，已经在经营的公司有370家。该机构还预计，巴西中南部和东北部08/09年作物收成将达到5.45亿吨，07/08年为4.91亿吨。巴西国家发展银行计划在08年投资290亿美元用于蔗糖和酒精项目，高于07年的投资规模。这些项目将用于建立和升级工厂。

　　ICE原糖期货隔夜12日收盘下跌，早盘原油价格回落，及盘末的投机清仓导致大盘跌破11日低位打压大盘，从而打压原糖期货价格。伦敦白糖期货盘末扩展跌势。全球原糖期货有小幅上涨。美国商品研究局指数12日因原油、黄金和谷物的上涨而走高。ICE5月原糖期货合约12日收盘下跌29点，报13.16美分/磅。交易量相当清淡。ICE5月原糖期货合约12日收盘下跌29点，报13.16美分/磅。12月原糖期货合约下跌25点，收报13.47美分/磅。5月/7月套利交易价差为贴水25-31个点，即日收盘贴水为31。即日5月合约有319手期转现交易。当天共成交大约67,196手期货合约。15,698手看涨期权，19,312手看跌期权。

　　郑糖主力合约0809日内有反弹要求，但力度有限。两日内支撑位在4100元。今日多空分水岭在4400元，今日人气分水岭在4250元。短线操作4400元下方以看空思路为主。(贾晖)

　　棉花分析： ICE棉花期货震荡收高 郑棉短线仍以震荡

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约周三在震荡中收高，盘中一度跌停。有人在高位抛售，也有基金在低位承接，期棉今日一度升至四日高位，市场呈现震荡整理态势。ICE-5月棉花合约1CTK8结算价上升0.78美分，报每磅82.06美分，盘中在77.28-83.75的宽幅区间波动，其中83.75为上周五以来最高水准。新作12月合约1CTZ8亦上扬1.45美分，报89.69。周二成交量为40,891口，截至周二的未平仓合约减少3,661口至293,606口。

　　郑棉主力合约0807三个交易日内15200附近存在短线较强支撑，今日多空分水岭在15900元，今日人气分水岭在15620元。短线操作15900元下方偏向看空思路，但在突破15620元以上投机性空单应注意提高警惕，日内15270元下方追空宜谨慎。(贾晖)

　　强麦分析 ：CBOT小麦期货扬升5% 郑强麦2080有较强支持

　　美国农业部公布的3月供需报告显示，中国2007/08年度小麦产量预估为1.06亿吨，与2月预估持平，2006/07年度小麦产量预估为1.0447亿吨，与2月份预估持平。土耳其周二宣布标购50万吨小麦，其中包括25万吨美国硬红冬麦。另外有传言指日本本周可能购买美国春小麦。不过今日稍早有消息称出口商取消了出售10万吨美国硬红冬麦给阿尔及利亚的计划，这可能限制了小麦合约的涨势。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三扬升5%，因美国小麦库存缩减，明尼阿波利斯交易所(MGE)小麦合约带头走高。市场认同因为库存减少的缘故，而且是昨日升势的延续，美国农业部(USDA)将小麦库存调降3,000万蒲式耳，其中有1,000万是春小麦，因此看涨情绪回归场内。CBOT软红冬麦合约上涨32-1/4至64-1/4美分不等，其中5月合约WK8升62美分至每蒲式耳12.85美元。今日小麦预估成交量为107,849口。

　　郑麦主力合约0809三日内在2080元有关键的短线技术支持，今日多空分水岭在2187元，今日人气分水岭在2150元。短线操作2170元附近下方暂不看多， 日内2100元以下暂不要盲目追空。(贾晖)

　　连豆分析 ：CBOT大豆期货震荡下跌 连豆短线进入震荡

　　据阿根廷农业部最新数据，2007年阿根廷大豆出口量为1202.8万吨，较06年的818.6万吨增加47%。中国是07年阿根廷大豆的主要进口国，进口量为920.6万吨。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三大多收低，盘中走势震荡，新作表现优于旧作。市场开始对大量投机资金涌入商品市场感到紧张，也加剧了大豆市场的波动。当前大多数投资者认同市场将保持震荡，直到种植报告出炉。也就是美国农业部(USDA)定于3月31日发布的首个年度种植报告。新作合约表现优于旧作，因美国大豆库存缩减意味着农户需要增加2008年大豆种植面积，才能满足预期中的需求。美国市场新作11月合约有一些投机性买盘，但这种情况在旧作上没有发生。目前进入交割的3月大豆合约SH8收低13-1/2美分，报每蒲式耳13.79美元。5月大豆合约SH8跌12-3/4美分，报13.95美元。新作11月合约SX8则上涨2美分至13.17-1/4美元。豆粕(豆粉)期货涨跌互现，3月合约SMH8收低1.50美元，报345.50美元；5月豆粕SMK8下跌0.3美元，报350.50。3月豆油BOH8下滑0.95美分，收报61.65美分；5月豆油BOK8亦跌0.95美分，报62.24美分。交易商称，商品基金分别卖出2,500口大豆合约、1,500口豆粕合约和3,000口豆油合约。CBOT大豆期货成交量预估为123,570口；豆油期货成交量预估为58,459口；豆粕期货成交量预估为49,215口。

　　连豆主力合约0901预计短线大豆行情将进入震荡时期，今日多空分水岭在4600元，今日人气分水岭在4475元。短线4600元下方偏空操作，看多观望为主，4300元存在短线支撑。突破4480元以上日内空单需注意持仓风险。(贾晖)