银河期货：国内铜市人气难恢复 观望外盘支持有效性

　　周四国内金属市场再现软势，虽然隔夜LME金属全部收高，但国内金属均是高开低走，收盘与昨天低点没有什么区别。而且从盘面看，期价的下跌以减仓为主，说明多头人气的不足。

　　分析来看，近期市场的矛盾确实很多。

　　从基本上看，近来美国是否进入衰退的争执不断，无论如何，这都表明美国经济的疲软和需求的不足，市场将希望寄予中国，认为中国的消费会弥补欧美的不足。但从中国来看，国内现货市场上一直未出现供应紧张或是需求旺盛的迹象，国内进口减少和转口贸易的增加令人对中国的消费表示怀疑，目前市场寄托3、4月份中国消费会好转。另外，供应上能源和电力紧张以及罢工事情等等都可能对生产造成影响，全球铜供应可能短缺的预测也给市场也支持。

　　从周边市场来看，截止上周，整个商品市场出现持续上涨的局面，在涨幅超过30%以后，市场的压力加大，农产品、金属纷纷出现调整，但原油仍在不断刷新高点，并且特别值得一提的是，此波商品价格上涨的背景是通胀，直接因素是美元汇率的大幅贬值。虽然大家对美元的疲软毫无异议，但不可否认，美元持续下跌7%后，潜在的反弹的可能性也在增加，这些无疑给金属市场形成了压力。

　　在以上众多矛盾面前，我们选择以观望为主，等待行情明朗后再行进入市场。从技术上看，LME三个月铜仍将测试技术上的关键价位8150美元，此价位支持是否有效将决定铜价的涨势是否结束。从操作上讲，观望，等待铜价测试支持位的结果。国内铜市也观望，关注5月铜在30日均线附近的表现。

　　银河期货 车红云

　　美尔雅期货：沪铜走势与伦铜出现背离，成交清淡

　　铜：昨晚伦铜止跌回升，收盘上涨125美元收于8400美元。沪铜走势与伦铜出现背离，805合约小幅高开回落，全天走势疲弱，成交清淡。收盘收于66680元，下跌450元或0.67%。

　　基本面上，今日国家统计局公布2月铜产量为258000，同比增加8.1%。这说明目前国内铜供应充足，产量受前期暴雪影响不大。市场传言上海保税区中有一万吨转口铜将转运至釜山仓库，这也反应出国内当前的需求低迷，进而拖累铜价。

　　技术面上，目前沪铜多次走势弱于伦铜，与外盘相背离。当前走势方向并不明朗，日内成交也不活跃，操作上建议暂时选择观望。

　　(美期研发：刘宜忠)