二、2008年棉价走势分析及预测

　　受比价关系及其他农产品价格上涨、成本上升、国内外棉花供求情况、国际基金大量买入的影响，预计2008年我国棉花价格总水平在波动中上涨。

　　(一)、棉花与其它农产品比价处于历史低位

　　农产品中大豆2002年1月的最低价是418美分/蒲式耳，2008年2月22日的最高价是1440美分/蒲式耳，上涨了244%。小麦1999年12月最低价是240.3美分/蒲式耳，2008年2月11日的最高价是1169.6美分/蒲式耳，上涨了386.7%。玉米2000年8月最低价是186美分/蒲式耳，2008年2月6日的最高价是541美分/蒲式耳，上涨了191%。这些所有的商品早已超越这轮牛市以前所有的历史高点。

　　搜遍所有商品期货品种发现今年只剩下白糖和棉花两个品种。纽约原糖从年初到2月22日收盘已经上涨31.3%，国内白糖同样也上涨了17.5%。根据现有的数据来看，自1974年5月纽约棉花这34年多以来一直徘徊在以60美分为轴的上下30左右的范围内，最高价是1980年的96.96美分/磅，最低价是2001年10月的29.27美分/磅。目前纽约棉花主力合约5月棉花2月22日收盘价是75.81美分/磅。这34年多以来美元自身早已大幅贬值，相对美元的价值来说，棉花已经变成极具投资价值的商品。

　　(二)、从供求看，棉花库存下降，库存消费比处于历史的低位

　　由于棉花价格长期低迷，世界棉花的播种面积从2004年的35793000公顷下降到2005年的34884000公顷，再下降到2006年的34715000公顷，再下降到2007年的33791公顷，由于相对于其他农产品，它的收益过低，据美国棉花委员会预计2008年美国棉花耕地将被大豆、小麦、玉米等农作物挤占，在市场经济条件下，收益低的棉花土地自然会被收益高其它农作物挤占，预期美国2008年棉花种植面积将减少12％，产量将会有大约等幅下降。世界棉花消费量却在逐年增加，2004年的棉花消费量为23402346吨，2005年为24974318吨，2006年为26434814吨，2007年为27116428吨。消费量上升，而产量下降必然引起的是库存的下降。库存2007年更是锐减9.9%，库存消费比处于十三年来的最低位，为43.96%。

　　(三)、国际基金在高度关注

　　在国际市场上，由于棉花有极佳的投资价值，许多资金已经涌入纽约棉花市场，他们主要有指数基金、养老基金和大量的投机资金，他们在棉花期货市场上建立了有史以来最大的棉花仓位，随着新的播种面积的落实，他们将推升起棉花历史上最波澜壮阔的棉花大牛市行情。大家特别要注意的是在大牛市启动之初，有许多棉花将可能被投资需求所吸纳而存储起来，使得市场中的棉花更显得紧张，从而促使大牛市更迅速发展。