作者：中辉期货郑州研发部 贾晖

　　黄金分析：现货金受油价猛涨带动，周一挽回失地

　　国际市场，由于现货金多次冲击1000美元大关均以失败告终，部分投资者的情绪开始变得谨慎，并出现了大量获利卖盘，这打压现货金在上周五自990美元附近一度跌破970美元。美联储大幅降息的预期和处于记录高位的原油价格进一步加剧市场人士对通胀的担忧，继而继续为金价带来支持，疲弱的非农就业数据，加之美国就业状况的恶化正在蔓延至除营建业外的其他部门，市场认识到美国经济已经步入衰退，预期美联储下周将大幅降息。

　　隔夜美国经济数据疲软，强化美联储降息几率提振，现货金在上周挑战1000美元/盎司失利之后，迎来逢低买盘支持；欧洲时段，欧洲央行行长特里谢周一话锋突转，在一次讲话中提到对汇率波动表示担心，令欧元强势受阻，缓解美元下行压力，打压金价下滑；纽约时段，在油价刷新历史新高的帮助下，现货金缩减跌幅。金价盘中最高触及980.60美元/盎司，最低下探至960.50美元/盎司，收报971.80/972.30美元/盎司，跌幅0.06%，纽约市场上周五尾盘报972.40美元/盎司。

　　沪金主力合约0806短线仍将继续维持宽幅区间运行，今日多空分水岭在226元，人气多空分水岭亦在225.2元。日内操作225.7元上方逢低倾向看多。(贾晖)

　　沪铜分析： 因经济忧虑及需求放缓 COMEX期铜收在两周低点

　　中国海关总署周一公布的数据显示，2月未加工铜进口环比下滑5%至226,980吨，1月进口量为239,000吨。西部矿业控股子公司玉龙铜矿一期1万吨电积铜工程项目即将于今年8月份投产，西藏矿龙铜初步探明铜金资源储量650万吨以上，远景预测储量达到1000万吨以上。现货铜上海地区报价67400-67700元/吨，下跌275元/吨，长江地区报67400-67500元/吨，跌400元/吨。

　　赞比亚财政部称，计划自4月1日开始，对铜精矿和棉籽出口征收15%的关税。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一收在两周低点，分析师称美国经济恐陷衰退及中国需求放缓迹象引发抛盘。中国海关周一公布，中国2月未锻造的铜及铜材进口226,980吨，较1月的239,000吨低5%。引发投资人臆测中国市场需求可能也将放缓。5月期铜HGK8结算价跌12.65美分，报每磅3.7950美元，为2月26日来最低，盘中在3.7695至3.9250之间交投。期铜最终成交量预估为18,613口，上周五最终成交量为12,562口。而美股下挫也打压期铜，美股三大股指均重挫逾1%，因投资人担心信贷亏损增加而抛售金融股。但市场普遍预计期铜应能维持多头基调，因发展中国家需求及供应忧虑挥之不去。伦敦金属交易所(LME)铜库存周一减少2,350吨，至131,925吨。

　　沪铜主力合约0805短线构筑在65000元以上区域宽幅震荡格局，今日多空分水岭在68500元，今日人气分水岭在68200元。短线操作68500元下方暂不盲目看多，日内投机跌破67700元看多观望为主，短线67700元上方仍以区间思路为主。 (贾晖)

　　郑糖分析：NYBOT市场出现弱势反弹 郑糖短线弱势震荡为主

　　由于非季节性降雨、高湿度以及晚收影响，印度Uttar Pradesh邦的甘蔗糖份有所下降，估计甘蔗的单产也将下降12%-15%，仅为58吨/公顷。因此，本榨季Uttar Pradesh邦的食糖产量估计为840万吨，低于上榨季的880万吨。同时另一产糖大省Maharashtra邦预计甘蔗单产也将下降16%-18%，本榨季的食糖产量估计将从上榨季的920万吨下降至860万吨。

　　现货主产区报价基本持稳，成交一般，略显清淡。柳州经销商站台报价3600元/吨左右，，凤糖集团报价3820-3840元/吨；南宁中间商站台报价3620元/吨左右；云南昆明中间商报价3500元/吨，甸尾报价3480元/吨；广东湛江糖厂仓库报价3560-3580元/吨；新疆乌鲁木齐报价3900元/吨。

　　隔夜NYBOT原糖小幅下跌，盘中在受到原油大涨的带动下出现弱势反弹，削减了稍早的跌幅。5月合约下跌22点报每磅13.14美分。郑糖主力合约0809短线反弹关键阻力在4450~4470区间，今日多空分水岭在4400元，今日人气分水岭在4340元。投机操作反弹至4450以上区域追多宜谨慎。(贾晖)

　　棉花分析： ICE棉花连续第三日收于跌停 郑棉跌幅已近尾声

　　美国农业部将于周二公布棉花供需统计预估，市场预计多数数据不会有改变，但美国出口预测和全球需求预估可能会被调降。纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货合约周一连续第三日收于4美分的跌停位，盘中在窄幅区间交投，市场正在根据最新的基本面信息对棉花重新估值。期棉价格上周攀升至12年半以来高点，主要是因为投机性基金和一些商业买兴推升期权市场价格，之後期棉价格一路回落向先前的区间，但受到4美分的跌停板限制。

　　ICE-5月棉花合约1CTK8结算价下跌4.92%或4美分，报每磅77.28美分，4美分为其日内跌停板，盘中高点为78.22美分。5月合约自上周三触及12年半高点92.86美分以後，就开始了急剧下跌之势。新作12月合约1CTZ8挫跌3.18美分，或3.63%，报84.35.盘中低点为83.53美分。

　　郑棉主力合约0807短线将维持弱势震荡，今日多空分水岭在15660元，今日人气分水岭在15550元。短线操作15660元下方以观望思路为主，15410元下方不宜盲目沽空操作，今日下档较强支撑在15300元。(贾晖)

　　强麦分析 ：CBOT小麦期货大幅收高 郑强麦有反弹要求

　　中国宣布将控制工业使用并削减粮食出口配额以抑制国内价格上涨，加之此前国家连续出台政策，限制小麦、玉米等粮食的出口，国内政府的紧缩政策和抑价决心使得国内投资市场做多热情变得谨慎，较好的控制了粮食价格的上涨。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一大幅收高，扳回稍早跌幅，因原油涨至每桶108美元上方的纪录高位。在美国发布月度作物报告之前的空头回补和部位建立亦支撑小麦。市场预期美国农业部周二在其公布的3月供需报告中下调美国小麦库存预估。有消息称美国大平原硬红冬麦种植区未来五天天气状况料不会令人担忧。CBOT-5月软红冬麦期货WK8收高58美分，或逾5%，报每蒲式耳11.63美元。交投清淡的3月合约WH8将于本周到期，其结算价上升47-1/2美分，报11.40美元。远月合约则收升23美分至60美分涨停位不等。交易商称基金今日买进4,000口小麦。今日小麦预估成交量为73,725口。

　　郑麦主力合约0809存在技术反弹要求，今日多空分水岭在2170元，今日人气分水岭亦在2140元。短线操作2170元下方以逢高看空思路为主，但下跌趋势将会呈现震荡反复，短线2080元存在较强短线支撑。(贾晖)

　　连豆分析 ： CBOT大豆和豆油期货绝地反弹 美豆粕表现强劲

　　巴西植物油行业协会预计，2007/08年度巴西大豆产量预计为6150万吨，加工量预计为3220万吨，高于2月份的预测，预计大豆出口量为2730万吨，豆粕和豆油产量数据上调，其中豆粕产量预计为2160万吨，国内用量预计为1160万吨。豆油产量预计为610万吨，国内豆油用量预计为400万吨。同时协会表示，期末库存规模可能不会太高，2007/08年度大豆期末库存预计约为150万吨，上年度为240万吨。 豆粕期末库存预计为92.7万吨，是历史最高水平。豆油期末库存预计高达31.1万吨。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一在震荡交投後绝地反弹，其一度跌停但大幅拉高。交投最为活跃的5月大豆合约SH8收跌2-1/4美分，报每蒲式耳14.06-1/2美元，但盘中开盘曾下跌50美分至13.58-3/4。3月大豆合约SH8可无限制的交割和交易，其上涨47美分，收报13.88美元。豆油合约表现大多较弱，但也脱离稍早低点，开盘时大多数合约跌停，5月豆油合约BOK8报每磅62.14美分，下跌1.19美分。唯一收高的月份合约是3月合约BOH8，上升0.95美分至61.20美分。而豆粕是表现最强劲的，各月合约收高4.7至14.20美元不等，5月豆粕(豆粉)合约SMH8收高8美元，报258.30美元。交易商称，商品基金卖出约1,000口大豆合约，3,000口豆油合约和买入3,000口豆粕合约。CBOT大豆期货成交量预估为198,341口；豆油期货成交量预估为78,706口；豆粕期货成交量预估为85,480口。

　　连豆主力合约0901短线反弹可期，今日关键阻力位4600元。今日多空分水岭在4530元，今日人气分水岭在4450元。短线操作4600元下方看多观望为主；投机操作空单逢低离场。(贾晖)