本周大部商品期货市场出现回调，特别是农产品市场回调幅度较大。回调压力一方面来自技术调整压力，部分多头获利平仓；另一方面对美国经济疲态的反应，美国最新公布的褐皮书显示：受零售与制造业疲软及房市持续衰退拖累，08年以来美国经济增速放缓，物价压力普遍上升，美国经济萎缩与降息的可能性进一步增加。不过，受此影响美元的快速贬值也构成商品价格的支撑。

　　从消息面来看，美国经济疲态可能长期影响基本金属的消费需求，同时中国政府发布公告将08年中国经济增长控制在8%，这也强化了金属消费的增长趋缓的预期。但从短期来看，金属价格更多获得了美元快速贬值的支撑。

　　从技术走势上看，期锌经历了长期的筑底过程，形成稳固底部支撑。从伦锌周K线走势看到(见下图)，突破底部震荡区间后，资金大量涌入，推高锌价，本周受整体回调气氛的作用，伦锌累计回调80美元/吨，但持仓量未出现大幅缩水，技术上料在2500-2600区间获得支撑。而短期下一反弹高点可能触及3000-3100区间。

　　内盘期锌表现依然被动跟涨外盘，比价维系在中值区域。从周K线走势图上看(见图)，沪锌0805、0806合约已经连续3周收涨，技术上也触及到反弹关键阻力位，短期主要调整区域表现在(根据黄金分割率估算)：0805合约21084-23185，中轴位22134；0806合约21177-23386，中轴位22282。从持仓情况来看，沪锌总持仓量仍处高位，尽管部分多头在技术调整的压力下，获利平仓，但多头突破技术阻力的意愿仍有表现。通过前文的论述，对下周期锌走势而言，笔者认为整体回调压力仍有空间，但多头孕育突破技术阻力意愿犹存。操作上，逢低短多期锌，优先短多0806合约。