1月9日，万众期待的国内首个黄金期货品种终于在上海期交所上市。但国内黄金期货的走势却未如预期般火暴，一直到2月底，主力合约0806始终运行于1月9日的开盘价之下，总持仓虽在逐渐增加，但成交却呈逐渐萎缩的态势，表现比较低迷。

　　国内期金之所以出现如此走势，当归咎于开市之初国内投资者的过分热情，过分热烈的追捧竟然使国内期金在1月9日以涨停价开盘，给现货商提供了20%左右的套利空间，过高的定位导致了保值商的踊跃抛售，并直接封杀了国内期金未来一段时期内的上升空间。这样的低迷状态一直到接近2月底的时候才有所改善，而国际金价在这一段时间内也保持着良好的运行状况。

　　促进国际黄金上涨的因素主要还是来自经济面的因素。由于受到次贷危机的威胁，美国经济处于衰退边缘，美联储不得不依靠降息来维持经济的热度，并通过弱美圆的政策冲抵赤字，其中一个负作用就是通胀速度失去控制，进入08年后商品价格全面上涨，美国的CRB指数出现上涨加速。

　　由于对经济的不良预期，大量资金涌出股市，出于保值需要其中又有很大一部分流入商品市场。作为最主要的保值品，黄金市场也受到资金追捧，从CFTC公布的数据可以看出，COMEX期金市场的持仓超越了历史最高水平，而其中基金的头寸以做多为主。而现在看来，这个资金流动的趋势还在进行之中。

　　作为一种便于流通的品种，国内金价的波动和国际金价完全同步，所以国内期价基本上还是和国际价格和现货价格同步的，之所以在走势上看起来有区别，主要还是开盘价过高造成，如果撇除前两个交易日的K线，国内期金其实也是一个震荡盘升的过程。在经过2个月的消化之后，国内期金的高溢价的状况已经得到充分改善，对美盘同期起火的溢价程度从第一天15%左右的水平下降到目前5%以下的水平，在外盘不断创出新高的情况下，国内期金突破开盘价压制的那一天应该也已经为时不远。如前所述，商品的价格上涨主要是受到美国政策的鼓励，所以只要美国的金融政策未出现转变，商品的上涨趋势也可能继续维持，黄金的保值作用也会进一步的体现，期间或许会因为资金进出的原因造成波折，但大趋势很难扭转。建议在后期可继续持有黄金多头，或逢低买入。