文华财经：由于次贷风波的逐步扩大，美国经济陷入衰退风险，全球经济也面临增长减速的危机，您是否认为美国经济最终会进入衰退？这对中国经济的发展又会产生什么影响？

　　王建斌：一到两年内，美国经济乃至全世界的经济都会出现减速。次贷引发的信贷危机还没有完全消退，全球各大银行仍然存在巨额亏损进一步曝光的可能，美国的降息只能看作是拖延策略，小幅衰退已经很难避免，财政上的刺激政策能否奏效也还需要继续观察。虽然，目前看来大幅衰退的可能性还不大，但是，08年、09年注定会是经济动荡的年份。今年是美国、俄罗斯等一些世界主要大国的大选年，大选之后，新上任的首脑会把刺激经济作为显示政绩的重要手段，希望政权更迭能够成为经济走出危机的契机。

　　与其预测美国经济衰退，不如说这是美国作为世界霸权的代表盛极而衰的表现，在美国底层阶级依靠次贷这样的金融工具获取金融霸权带来的溢价享受时，已经说明了其经济的后继乏力，他们的衰退只是被各种各样的金融工具拖延到现在才显现而已。在被减息这样的策略拖延的过程中，如果没有经济政策的改良或新技术或战争的刺激，衰退的周期最终会被完成。但是我们也应当注意名义上的衰退和实际上的衰退的区别，有时候，在经济总量仍能保持增长，但通胀的速度已经大大超越它时，衰退其实早已发生了。

　　美国经济的减速或者说小幅衰退会对中国产生一定影响，尤其是在资本市场方面，会通过香港市场的传导作用间接影响到国内市场；另外，海外经济的波动也会影响到国内进出口贸易的发展；再有，人民币升值和新劳动法实施带来了国内劳动力成本的上升，部分劳动力密集型外资企业的外迁也会负面影响到中国经济。所以，我认为，如果08年欧美经济的颓势无法扭转的话，我国经济的增长速度不排除降低至9.5%以下。

　　文华财经：您认为，在上述背景下，国内外期货市场将会呈现何种局面？全球商品期货的牛市格局会不会发生改变？

　　王建斌：理论上讲，类似次贷危机这样的事件发生肯定会对金融市场的流动性产生负面影响。不过，一方面，欧美各央行为了缓解危机对金融系统的冲击进行了大量的注资行为；另一方面，由于部分资金因对经济看淡而退出股市后，选择商品作为保值手段，美元的持续贬值使得大宗商品成为一些游资的避风港。因此，近来商品市场反而出现资金更加充裕的情况，价格也扶摇直上。但这其中也是存在悖论的，经济如果减速或者衰退，最后也必然会殃及商品的需求，进而导致价格下跌，这并不是能够由资金完全主导的。所以，如果欧美经济保持当前的发展方向，基本面和资金面的矛盾将会导致商品期货各品种继续高位震荡或冲高回落，而这个过程甚至可能维持一到两年。这一过程的长短，很可能取决于美国的美元政策，而美国的美元政策，可能又取决于美国的执政党能否出现轮替。所以，商品牛市最终必将告一段落并不值得怀疑，只是以上提到的各种因素都会影响到这个周期的发展速度。但需要注意的是，“金砖四国”的经济发展已经为全球的经济格局和商品的供求情况带来了深刻的变化，期望商品价格回落到以前的低价运行区也不太现实了。

　　文华财经：本轮美元熊市已长达六年之久，这一趋势是否会持续下去？美元在全球的基准货币地位会不会像布雷顿森林体系一样崩溃？以美元定价的大宗商品市场又将如何发展？

　　王建斌：在当前的经济局面下，估计美元的熊市至少还会维持两年，即便08年大选民主党获胜，积弱已久的美元也需要长时间的低位横盘。如果共和党继续执政，弱美元维持的时间将会更长。弱美元政策的好处是可以冲销美国的大量赤字，并使得利益集团获得巨额利润，大宗商品的价格也将因此长期维持在高位。但是，我不认为美元会象布雷顿森林体系那样崩溃，美元仍会是世界上主要的结算货币，美国也仍然会在长时期内保持对全球金融体系的控制能力。