曼氏金融(Man Financial)评论(0228)

　　前日金属收涨(除了锌和镍)，因铜收复早前跌幅并收高。铝也非常强劲，一度飙升至3000美元关口，之后收低于此位。

　　美国前日公布的宏观数据相当疲软，12月房屋价格出现二十年来的最大降幅，同比大幅下降9.9％，而最新的消费者信心指数降至五年来的低位。商品市场摆脱这两个数据的影响，并关注飙升的通胀数据和美元的下跌。通胀方面，批发价格水平上个月大幅上涨1.0％，大大高于市场预期的0.4％。美国通胀现在同比高达7.4％，加上上个季度0.6％的GDP 增长指标(将于周四调整)，我们认为经济背景与20世纪70年代末的情况可怕的相似，例如通胀上升和低增长，也就是所谓的滞涨。我们应该注意到在这种环境下，商品表现良好，因与市者转向硬资产来避免他们的购买力减弱。不过，历史也显示当经济从慢增长转向负增长时，即使是商品，最终也将受到冲击。这种情况似乎还没有出现，因此肯定还有更多的上涨空间，但趋势看跌，尤其是今年下半年，我们想知道美国宏观经济的减缓最终是否将影响新兴市场的增长，并打压商品。不过在那之前，各种商品似乎全部上涨，从小麦到铜，从石油到黄金。

　　在金属市场，昨日再度大幅走高，因铜库存重新开始下降，对铝遭受断电的担忧持续，同时美元对欧元汇率跌至记录低点(1.5)，所有这些都为市场的上涨提供了支撑。此外，黄金飙升至记录高点，摆脱IMF可能出售少量黄金储备消息的影响。在美国，1月耐用品订单预计下降4％，1月新屋销售预计为60万套。

　　铜：支撑位$8300 阻力位$8800

　　铝：支撑位$2650 阻力位$3300

　　锌：支撑位$2390 阻力位$2650

　　铅：支撑位$3150 阻力位$3500

　　镍：支撑位$24800 阻力位$31000

　　锡：支撑位$17250 阻力位$18000

　　Marex评论(铜、铝、锌、铅、镍、锡)(0228)

　　铜：整体技术走势保持看涨，过去20个月来的盘整阶段似乎是积聚过程，近期的调整走势相当短暂，主要的上涨周期看来正在重启。预计近期阻力8480/8500美元将重新受到测试，如果突破此位，那将确认在进一步的阻力出现之前加速迈向8600美元，然后是8800美元区域。下跌应该再度在8300/20美元获得支撑，然后是8150/70美元，只有收低于8070美元才可能损坏上涨势头。交易策略：在8250和8150建立的多头持有，止损8070，看到8800。

　　铝：整体技术分析保持看涨，过去20个月来的震荡阶段确认是进一步的筑底过程，价格看来将在未来几周大幅走高。预计接下来将重新测试2006年5月的最高点3300/20美元区域附近，虽然近期阻力应该在3110/30美元出现，下跌可能剧烈，但只是短期调整。良好的支撑在2980/3000美元，然后是2860/80美元，市场只有重新收低于此位才可能引发更严重的下跌。交易策略：在2880建立的多头持有，止损2850，看到3300。

　　锌：中短期趋势结构明显改善，突破重要的近期阻力2630/50美元表明过去三个月来的宽幅震荡形态是一个筑底过程。技术指标显示未来几周的目标在3200美元区域附近，虽然近期阻力应该在2850/70美元出现，然后是2950/70美元，但下跌应该只是调整。近期支撑在2590/2610美元，然后再是2420/40美元，只有收低于此位才可能损坏已改善的形态。交易策略：利用回调机会做多。

　　铅：中短期技术走势明显改善，市场收上3130/50美元区域完成底部。预计铅价将在未来几天迈向3570/90美元区域，虽然近期阻力应该在3380/3400美元区域出现，但下跌可能暂时只是调整。近期支撑在3050/70美元区域，只有跌破此位才可能损坏已改善的形态，并引发更严重的下跌。交易策略：未来几天回调时考虑做多。

　　镍：虽然长期下跌趋势保持完好，但中短期技术走势似乎在改善，初步的迹象表明过去六个月来的大幅震荡形态是一个筑底过程。预计关键阻力30700/30800美元区域将在未来几天重新受到测试，如果突破此位，那将在更大的阻力出现之前加速迈向32000美元，然后是34500美元区域。近期回落应该继续在27800/27900美元获得支撑，然后是27100/27200美元。交易策略：在28800和28200建立的多头持有，止损27100，看到30700/32000。

　　锡：整体技术分析保持看涨，锡价接近历史新高区域，主要的上涨周期看来在重启。预计接下来将测试18600/18700美元区域，虽然近期阻力预计在18000/18100美元区域附近，但下跌可能只是调整。近期支撑在17200/17300美元区域，只有重新跌破更重要的16800/16900美元区域才可能损坏目前的上涨势头，并引发更深幅的下跌。交易策略：在17700和17300建立的多头持有，看到18700，止损16800。