上周五国际糖价回调整理，没有脱离前一交易日的波动区间，5月合约下跌18点，报收14.24美分。从技术走势看，在连续的大涨之后，技术指标已经超买，获利回吐压力显现，不过大涨小回的走势并未破坏糖价的上升通道。这样的下跌属于正常的回调整理，有利于修复超买的技术指标，以便价格更健康地上涨。当天大豆、小麦等农产品价格再创新高推动CRB指数也创出新高，这为糖价回调之后的上涨埋下了伏笔。另一方面，0807糖价的屡创新高再度吸引了印度生产商的注意力，必然会加大原糖的出口力度，这也为糖价的上涨设置了障碍。

　　 国内市场，上周五的大跌行情在今日进一步延续，各个市场糖价均遭遇单边下挫，昆盘主要月份跌幅都超过了100元，成交量也有所放大。技术上，量增价跌意味着价格将继续下滑，以0807的图形为例，上周五价格见顶回落，今日K线收出第二根长阴，并且在4000上方出现跳空缺口，价格即将进入下方的巨大跳空缺口。连续两日的暴跌已将600元的涨幅回吐了250点，也就是回撤了此轮涨幅的40％，而下方缺口被完全填回价格需要再下跌150点，也就是回撤到此轮涨幅的66％，刚好是最大回撤比例三分之二，这是此轮趋势有效的重要分水岭，技术指导意义重大。因此我们判断，只要价格的调整没有将缺口完全填回，那么原有的涨势继续存在，否则将另当别论。

　　 节后关于甘蔗受灾情况的传言满天飞，有预期减产150万吨的说法，也有认为影响不大，各地赴产区实地调查的也是络绎不绝，不过买卖双方最终仍然难以达成共识，这从暴增的盘面订货量可见一斑。笔者认为，导致这波深幅回调的根本原因不在于卖方在盘面上占据了多大优势，而是现货成交不济。节后的这轮价格的飙升只是受益于天气因素(从某种程度上讲，灾情有被夸大的嫌疑)，基本没有得到现货层面的支持，面对盘面的飞涨，市场始终处于等待观望状态，销量不起意味着盘面的上涨只是空中楼阁，难逃深幅调整的命运。暴跌是对非理性上涨的修正，还不能断言价格将被打回原形，对此我们还是保留原来的看法，即原来的基本面已经因为天气原因发生了变化，价格很难再回到起涨点，深幅调整也许就是最好的买入机会。

　　 今日各地现货报价均随盘面大幅下调，不过仍然远高于国家收储的价格，可以肯定明天的国家收储将仍然颗粒无收，23万吨的收储将演变成一场遥遥无期的马拉松战役。