美国劳工部的数据显示，1月份美国CPI环比升0.4%，与前一月的升幅相同。剔除能源和食品外，1月份核心CPI升幅达到0.3%，超过了一个月前0.2%的升幅，也创下自2006年6月以来最大升幅, 超过了市场预期。
同比来看，1月份美国CPI上升了4.3%，超过了前一月的4.1%。这个水平是2004年格林斯潘连续加息的水平。核心CPI则上升2.5%，高于去年全年2.4%的升幅，也创下去年3月以来美国核心CPI最高升幅，大大高于美联储2％的通胀警戒线。在这样的通胀水平下，美联储降息的概率降低。
达拉斯联储(Dallas Fed)主席费舍尔(Richard Fisher)周五声称，美联储必须确保通胀预期在可控范围之内，但是根据近期金融市场数据暗示，通胀正在失去控制。 费舍尔说，现在的问题在于，通胀预期是否很好地被控制着。美国消费者物价指数年率增幅非常高，各分项指标也令人担忧。
费舍尔是美联储公开市场委员会(FOMC)今年的投票委员之一。在1月会议中，出于对通胀的担忧，他对降息50个基点的决定投了反对票。
美国上周ECRI领先指标年增长率为2001年10月来最低，美国上周ECRI领先指标年增长率为－10.2%，前周修正为－9.2%，降至132.3，前周修正为133.1。经济先行指数下降也进一步印证了美国经济衰退的事实。
大企业协会21日公布，由于股价下挫与房市数据疲软，美国1月的经济领先指标下滑0.1%，而这已经是领先指针连续第4个月下降。
费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)21日公布，由于新订单与出货数据显示需求疲弱，费城地区2月制造业指数萎缩至2001年以来的最低点，该报告为评估2月全美制造业状况提供初步线索。纽约联邦储备银行上周公布的2月制造业数字，显示制造业萎缩，为近3年来首见。最新公布的2月份商业景气指数为-24.0，1月份为-20.9。该指数低于零表示制造业活动萎缩，高于零表示制造业在扩张。该数据去年的平均值为5.1。与此同时，2月份就业指数为2.5，1月份为-1.5。这些数据增加了美国经济衰退的忧虑。
美联储调低增长预测。美联储估计今年美国经济增速在1.3%至2.0%，低于此前预测的1.8%至2.5%。美联储同时预测失业率今年将上升到5.2%至5.3%，高于此前预测的4.9%。去年，美国失业率平均为4.6%。美联储还预测，去除能源和食品的核心通胀率今年将为2.1%至2.4%，高于它原来预测的1.8%至2.1%。
下调今年经济增速预测主要是由于住房市场调整进一步加深、信贷进一步收紧以及能源价格上涨。不过，随着住房市场逐步回暖、降息发挥刺激作用以及金融市场紧张形势可能得到缓解，明年经济增长步伐可望加快。美联储预测，美国经济2009年将增长2.1%至2.7%，2010年将增长2.5%至3.0%。
美联储(FED)主席伯南克将于2月27日在众议院金融服务委员会就美联储的半年度货币政策作证。
中国在通胀和热钱压力下坚持紧缩政策
24日国家信息中心经济预测部发布的一项预测认为，今年我国的经济增长速度将在10.5%左右，而CPI增速则超过5%。一月已公布的CPI为7.1％。
人民币存款同比增长15.12%。1月末，金融机构本外币各项存款余额为40.25万亿元，同比增长13.96%。人民币各项存款余额为39.16万亿元，同比增长15.12%，增幅比上年末低0.95个百分点。当月人民币各项存款增加2244亿元，同比少增2400亿元。一月国内新增贷款发放数量达到8036亿元，相当于2007年全年的22%，刷新了单月新增贷款纪录。
中国人民银行14日发布的最新数据显示，2008年1月末，M2余额为41.78万亿元，同比增长18.94%，增幅比上年末高2.20个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.49万亿元，同比增长20.72%，增幅比上年末低0.33个百分点。1月末市场货币流通量(M0)余额为3.67万亿元，同比增长31.21%。 M2增长加快，M1增长率减缓，表明投资者对投资市场不乐观。今后应可再见到M1的增长率下穿M2增长率曲线。
继前一周发改委表示两防的调控政策不变后，央行首次表示防止通胀是货币政策的首要任务。中国人民银行副行长易纲24日表示，防止通胀仍是今年宏观调控的首要任务。面对美国次贷危机影响进一步扩大和国内冰雪灾害，要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策。央行将落实从紧货币政策，促进经济又好又快发展，采取综合手段使通胀保持在可接受的范围内。
据商务部数据显示，1月份中国实际FDI(外商直接投资)高达112亿美元，同比增长109.78%，显示国际游资继续大规模借道流入中国。同时，2007年中国贸易顺差与FDI之和约3272亿美元，与新增外汇储备的差额高达1347亿美元。而2006年该差额仅为3.62亿美元。
2007年我国新增外汇储备4619亿美元，同比多增2144亿美元。《第一财经日报》列举美国外交协议赛特瑟尔与王志浩的测算，认为2007年全年外汇资产流入在5500亿美元或是在6000亿美元，这比4619亿美元的官方外汇储备数据要高出不少。
2003-2006年，我国国际收支收入(即国际收支平衡表贷方)总规模年均增长34.5%，其中资本项下流入总额年均增长43.8%。同期，外汇储备年增加额占GDP的比重由约5%升至14.2%。
经济学家钟伟认为历史上中国外贸顺差占当年外贸总额的比率通常不会超过8％，2007年的贸易顺差占外贸总额的比例竟然高达15％，顺差无疑是被明显高估的，其中有不少是投机性热钱。
世界通胀蔓延
而受金融市场动荡、美国经济减速和油价上涨影响，欧盟委员会21日将欧元区今年的经济增长率由此前预计的2.2%大幅下调至1.8%。欧盟委员会当天公布的预测数据还显示，欧元区今年的通货膨胀率将达到2.6%，比去年秋季的预测值上调了0.5个百分点，远高于欧洲中央银行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。欧盟27国今年的通胀率也由原先预测的2.4%上调为2.9%。
2006年拉脱维亚和爱沙尼亚的GDP分别成长11.9%和11.4%，消费者物价指数则分别跳升了14.1%和11%，远远超过官方的预期。2007年加入欧盟的保加利亚，去年物价上涨了12.5%，但一些保国的人民却认为这个数据是保国政府刻意隐瞒的结果，实际数据应该更惊人。拉脱维亚1月份的通胀率是15.8%，居欧盟国家之首。
金融市场的危机与拯救
保尔森19日否认布什政府需要出台大规模救助计划，以抑制次贷危机影响的不断扩大。保尔森当天接受电视CNBC采访，当被问及为帮助金融业和恢复投资者信心，美国政府是否有必要出台更大规模救援计划时，他回答说：“绝对不会。”
１９日全球股市再次大跌。与此同时，次级债危机却有扩大化的可能。2月12日，全球最大的保险提供商AIG(美国国际集团)被审计师爆出审计问题，并因此将次债担保损失由此前公布的10亿美元，修正至48.8亿美元。这一损失仅涵盖2007年10月、11月两个月份。而美国国会要求的审计才刚开始。高盛集团分析师ThomasCholnoky在2月13日发布的研究报告中说，第四季度，AIG与次债相关的资产可能将缩水100亿美元。
去年全美申请破产达八十万一千八百四十件，比二零零六年上扬百分之四十。其中，宣布破产比例最高的前三州，都是位在美国东南方的田纳西、乔治亚和阿拉巴马州。破产法对居民的保护，将让次贷危机恶化。
在楼市已出现供应过度的同时，美国待售房屋数量仍在持续增长。评级机构穆迪的最新数据显示，接近900万宗所欠按揭贷款已超出其房屋价值(即负资产)，是自从三十年代经济大萧条以来最多，亦占整体美国置业的10.3%。作为房产未来需求指标的新增按揭数量，已连续七个月录得跌幅。去年12月，获批按揭数量仅为7.3万笔，为1995年来的最低水平。而同期相关房价指数，则出现大幅下滑。
美国抵押贷款银行协会数据显示，去年被收回的房产中，有四成至五成是用于投资的房产。市场逐渐意识到，陷入负资产的大部分人，并没有保留房产的打算，这对楼市造成了进一步打击。有投资者揣测，明年美国楼市会新增500万违约房产，使得楼市危机加剧。
CNBC电视频道上周五的一篇报导称纽约州保险局(New York State Insurance Department)可能于本周一或周二宣布针对陷入困境的债券保险商Ambac Financial的拯救方案。受此推动，股价一度下挫逾11%的Ambac大幅反弹，截至收盘时上涨1.48美元，至10.71美元，涨幅16%。与此同时MBIA收盘涨28美分，至12.18美元，涨幅2%。
英国财政部周五公布，对诺思若克银行正式国有化，已经收购该公司全部股票该股票上周五收于9便士，已较2007年9月14日的639便士跌去近90%。
2月份非转流需资金3004亿,3月份非转流需资金4006亿，08年非转流需要承接资金2万9千8百亿。上市公司再融资预案密集出台一个月内有23家公司推出再融资计划，涉及资金2043亿元 。而国内股市低迷，让新增股票和基金开户人数增长甚微。农历年后，日平均开户数15日降低到86600人。
在新股发行和H股继续回归的资金需求压力下，证监会放开了新基金的发行。年初以来共发９个新基金，包括基金私募、券商专户理财提供资金估计可新增资金供给1200亿。考虑到市场悲观气氛较重，估计新增资金不会超过07年。
COMEX黄金期货持仓分析
上周五CFTC的COMEX黄金期货持仓报告显示，在历史新高950美元附近，黄金的持仓小幅反弹，总持仓达到489789手，比上周略增。追涨的基金入市积极性增加。基金净多头增加到212259手，净增5663手。在后半周总持仓增加约2万手。
非报告的散户持仓也有所增长，净多头增加到40481手，增幅9.4％。净多头水平仍维持在今年相对高位，这对行情发展不利。
ｓｔｒｅｅｔ ｔｒａｃｋ黄金ETF基金持仓631.15吨已经有了近一个月没变。
原油估计再次调整
周四晚间美国公布原油库存数据增加了500万桶，汽油库存减少430万桶。考虑到自年初开始汽油库存已上升1610万桶或8%至 2.292亿桶，我们可以估计今晚的数据将会对原油价格形成打压。
由于远期价格比现货低，从我们的价格模型看，估计原油将可能出现较大调整，一旦下跌出现，原油将构成“W顶”，近几天将可能形成中线的顶部。
美元指数可能反弹
在美联储不断注资的情况下，美国货币指标M1在前三周反弹后，2月11日当周该数据出现了243亿美元的紧缩。M2增长163亿美元。这种背离我们估计是因为美联储的注资增加了商业银行发行的隔夜回购协议存款，而没有转化成市场的流动性，投资者对经济前景依然悲观。
国务院世界经济研究所所长丁一凡，认为美联储的注资进入了商品市场，导致了商品牛市的泡沫。这意味着美元会因注资而贬值。美元的低利率也似乎表明美元的避险保值价值的丧失。
25日海湾合作组织举行的会议上，阿联酋表示建立单统一的货币体系是这个组织的目标。
美联储达拉斯主席费舍尔，讲到目前美国经济的负面数据很多，通胀让人担忧，美联储正竭尽全力平衡抑制通胀和维护经济增长方面的矛盾。但他暗示，美联储可能无法控制通胀。如果美联储重新重视通胀，则美元能得到支撑。
美元目前弱势明显，多头防线仅余8小时RSI支撑线。如下图。如果这个支撑线失守，则美元指数将下跌到72.8。估计在这之前，美元仍能有反弹。
黄金价格展望
在中线看涨到1150美元的前提下，我们对短线行情谨慎看平。
目前市场心理普遍看涨。这可能使得主力相反操作。如果上述原油深幅调整和美元反弹成为现实，黄金可能在此出现较深调整。调整目标可看到910美元附近。
