沪铜从2001年11月13000多元的价格开始，到2006年6月演绎了一波波澜壮阔的超级大牛市，随后在85500见顶后，快速大幅回调，然后又在50000至75000区域用单边势的手法走了两个来回。如此凶悍、凌厉的手法，对于中小投资者在铜市上的操作就必须做到对大趋势的了然如胸。

　　后势到底会何去何从？下面就对此做一点剖析。

　　一：基本面。回溯过去几年，世界经济正处于健康的上升大周期中，特别以中国、印度等为代表的发展中国家，一直处于持续增长的需求中，导致过去的一段时期内，全球铜的供应出现短缺，而铜市的强劲上涨，正反映了基本面的变化情况。那未来又是怎样呢，国际投资机构标准银行的预测虽然把2007年、2008年的铜的过剩从31万吨及25万吨调整到15.5万吨和18.5万吨，但从现在开始铜的短缺到过剩已是肯定的。近一、二年来高企的铜价必然促使铜矿的大量开采生产和消费企业不断通过技术创新来降低消耗及积极寻找替代产品，经过一段时间后，形成供需的大量过剩，导致铜市由牛转熊，而现阶段就是一个多空转换期。

　　最近在伦敦铜上不断上演的一幕幕，库存的不断减少，仓单的持续注销，国际上几大主要铜矿的罢工威胁，它们的潜台词是什么呢，国际投机基金在铜市的消费淡季不断地制造利多的局面，难道他们会在铜市的转换期上再创一个多头大餐。

　　二：技术分析。无论是沪铜的三月连续图，还是伦铜的三月连续图，2003年年初突破从96年形成的8年下跌压力线，走出一波到现在都还在上升通道中的牛市行情，所以现在谈铜市的真正下跌还为时尚早，但结合基本面，多空转换期的观点正逢其时。

　　从沪铜三月连续图及伦铜的三月连续图上看，明显有效的压力位在73500-75000和8300-8400，国际投机基金在7500上的价位敢于发动挤压空头的行情，随着消费淡季的结束，难道仅仅挤压到8300-8400。

　　三：比价关系。沪铜和伦铜的比价从2000年到2006年，一直运行在9-10.3的区域中，其中又可分为二个空间，9-9.6，9.6-10.3，以9.6为分水岭，向上运行在9.6-10.3，向下则运行在9-9.6。今年以来，向下突破9的区域(人民币升值等因素)，运行在9-8.4区域内，但最近突破8.4，将会向7.9逼近。2001年年底伦铜创出1335的低点时，沪铜与伦铜的比价直奔10.3，见底时10.3，难道见顶时7.9。

　　技术上沪铜的压力位在73500-75000，以此价位用7.9的比价测算，伦铜将到9300-9500区域。

　　综上所述，铜价现阶段正处于多空转换期，将会产生一次造“峰”运动，伦铜创出新高，极限在9300-9500，但有区别的是沪铜只会缓慢跟随，极限73500-75000。

　　操作上每次急跌都是买入时机，一旦过夜伦铜上涨，出现大幅高开，就是平仓时机。直到沪铜到达73500-75000区域，开始建立空头仓位，做一个中长线的策略。