解读中铝入股力拓的背后
www.cnfol.com 2008年02月23日 18:28
金融时报
在过去的一周里,中国政府和大型国有企业中国铝业公司(Aluminium Corporation of China, Chinalco)一直在煞费苦心地向外界强调,中国铝业之所以收购矿业巨头力拓(Rio Tinto)的股份,完全是出于商业目的。当然,并非所有人都相信这种说法。
中铝联合美国铝业(Alcoa),斥资141亿美元收购了力拓在英国上市的部分股份。在这笔交易中,美国铝业只是一个小伙伴。此次闪电式的交易是中国迄今为止最大的一笔海外投资。
这场闪电战的时机选择至关重要,几天之后就是必和必拓(BHP Billiton)对力拓发出正式收购要约的最后限期。必和必拓的全面收购要约如期而至,但现在,这家澳大利亚矿业公司明白,中国,或至少是中铝,已在谈判桌旁赢得了一席之地。
作为一个庞大的、日益成长的大宗商品消费者,中国对于必和必拓收购力拓表示担心,这一点不足为奇。当然,中铝否认该公司收购力拓股份与必和必拓收购案有关,这也很正常。在世界各地的企业角力中,这种一本正经的否认司空见惯。
但是,想要将中铝从中国及“中国公司”(China Inc)撇出去,可不是一个容易的命题。必和必拓与力拓的投资者不但人数众多,而且相当挑剔。而中铝的投资者关系就简单多了。除了该公司海外上市的子公司以外,中铝董事长肖亚庆只需要对一个投资者负责,那就是中国政府。中国共产党的人力资源部门,即“组织部”, 赋予了肖亚庆目前的地位。“组织部”负责委任所有国有企业的最高领导。这并不是说他没有自己的影响力。肖亚庆是中共中央候补委员(并不是所有国有企业的高层管理者都拥有这一头衔),但他仍然受到系统的制约。
中铝的收购资金来自中国国家开发银行(CDB)。这是一家政策性银行,其股东之一就是中国的主权财富基金——中国投资公司(CIC)。此外,这家主权基金还拥有中国最大的投资银行,该投行也正是中铝在这笔交易上的顾问。