按照传统规律,作为制造业中心的中国在农历春节后将进入铜消费旺季,这通常会给全球铜市场带来一定的支撑.而去年年底以来铜价的上升,毫无疑问在相当大的程度上是预期中国消费的增加会弥补西方国家由于经济的运行疲弱所造成的消费不足. 就铜市场而言,本轮自12月18日开始的上升行情明显分为2个阶段:第一个阶段,在经过一段时间的下跌后,从12月中下旬开始,受到伦敦-上海两地差价的诱惑,套利交易活跃,伦敦方面因此出现了库存不断减少,而同时中国方面冶炼企业借消费淡季停产大修,导致了中国现货的紧张,因此开始推动铜价上扬,在随后出现了指数基金调整权重给市场带来动力,进一步推高铜价.在指数基金1月中旬结束权重调整后,铜价自然出现回落,但FED大幅调降利率以及布什推出1500亿减税计划后,市场再度被注入了强心剂,铜价又一次回升.中国以及智利甚至南非的电力紧张使得供应的忧虑增加,同时也带着对新的消费旺季的期待,铜价持续回升.

　　截至上周末市场已经经历了两轮的上升,支持上升的诸多因素渐渐消退,伦敦方面的库存反应在上海市场的增加表明库存的移动而非消费,同时对中国市场产生压力.对全球经济运行忧虑将继续对铜价的上升不利.运行结构看,铜价两轮上升面临再度冲击8000美元之上,但显然短期内难以拓展上方空间.测试阻力后将再度回落.

　　全球经济仍然疲弱,是铜价面临的主要压力,美国次级债引发的危机渐渐扩散,不断打击着经济的各个方面,也难以避免的对年底以来的铜价上升构成压力.

　　作为本轮经济失速的导火索,美国房地产业的持续走弱令投资者看不到曙光,从全美房地产经纪人协会的报告看，2007年第四季度美国城市地区独户住宅成屋销售价格较去年同期下降5.8%；西部地区下降8.7%，降幅排名居首。根据NAR的季度调查报告显示，第四季度美国各个地区房屋价格都在下降。美国南部地区房屋价格较去年同期下降5.4%，降幅排名第二。独户住宅成屋销售价格中值较去年同期下降5.8%，至20.62万美元.显示出房地产行业的持续低迷美国任何改善迹象.与此同时,经济运行中的各个方面也都开始减弱,导致消费着信心受到极大打击.作为建立在消费者信心基础上以服务业为核心的美国经济体,消费者信心指数显然是经济运行的风向标,而我们从最新公布的数据看到,美国2月密歇根大学消费者信心指数初值跌至16年低点，录得69.6，大幅低于前期的78.4和预期值的77.0。就业四年来首次出现下降，能源价格高启以及楼市衰退是打压消费信心下降的原因。消费者对经济前景和金融市场悲观可能缩减消费支出.从而令经济前景更加黯淡.