２月１９日，沪铜０８０４合约继续移仓，持仓减少９２１６手，主力０８０５合约则增仓７４３２手。

　　春节以来，沪铜期货的火红走势和国际市场伦敦期铜走势密切相关。昨日隔夜市场伦敦期铜强劲走高，其中，场内铜大涨２３５美元至７９７０美元／吨。１９日电子盘，该合约更是大举突破８０００美元／吨大关，截至北京时间２月１９日１６点０８分，收于８０４４美元／吨，上涨７４美元／吨。

　　伦敦库存急剧下降

　　此轮铜价上涨，主要原因是伦敦库存急剧减少引发的市场供应忧虑。据悉，春节期间至２月１５日，伦铜库存已经减少了２．６４万吨，本周一再猛减６２７５吨至１４４３７５吨，达到２００７年１０月以来的最低水准，较２００７年初时下降逾２０％。瑞银集团表示，由于ＬＭＥ库存下降，激励投机者由做空转为做多，预计期铜价格将走高，下一阻力位在８３００美元／吨。

　　ＣＦＴＣ最新持仓报告显示，投机者持有的ＣＯＭＥＸ期铜净空头头寸由前一周的９．５３万手降至４．０６万手。瑞银集团表示，这是２００７年１０月末以来的最低水准，市场转而做多的潜力相当大。

　　鑫国联期货分析师朱鸣元则向本报记者表示，此轮铜价上涨资金推动迹象较为明显，上涨的同时伴随着持仓量的不断扩大，表明市场分歧正在扩大。

　　需求成铜价主推手

　　不过，上海期货交易所铜价明显弱于外盘。“个人感觉国内铜期货还是跟随上涨，这在上周已经有所体现。国外和国内交易者出发点可能不太一样，国际投资者看大需求，以及供应瓶颈，国内关注现货状况更多些。”光大期货资深分析师向本报记者如是说。

　　据上海有色金属网提供的数据显示，国内现货铜价在节后开市第一日立上６．４５万元／吨后，在缺乏消费需求的情况下，重新走软至６．３５万元／吨至６．３６５万元／吨。２月１８日铜价再上６．４５万元／吨，需求较上周略微扩大。下游厂家将在元宵节后陆续开工，特别是电力系统的恢复是灾后重建的主要工作，其中电线电缆的需求将特别加大，成为铜原材料的主要消耗品，３月份后，需求本来就进入旺盛期，需求因素将成为铜价的主推手。

　　巴克莱资本也认为，从基本面来看，沪铜仍然是一个紧张的市场，短期内有一些向下的价格风险，即使中国今后几周增加库存，巴克莱资本仍认为，２００８年上半年会出现非常明显的市场缺口，库存回到有史以来的最低，预计价格也将再创有史以来新高。

　　不过，短期内国内现货需求疲弱，对铜价支撑有限。上海有色金属网专家表示，上周五上海期交所公布的库存报告显示，上海铜库存增加１万余吨。１月１９日换月后现货出现贴水扩大至３００元上下，显示供应仍较宽裕，当前开工率不足，需求尚未全面恢复，对沪现铜的上扬产生了拖累作用。

　　“鉴于国内现货短期内不支持铜价的上涨，我们认为，上海市场现货贴水局面仍将维持，将为相关企业提供较好的卖出保值以及买近抛远套利机会。”朱鸣元称。