上周五，伦敦市场持续调整态势。场内铜微涨55美元，收于7735美元；场内锌下挫36美元，收于2315美元。

　　由于前期受电力紧张影响的锌产能已经陆续恢复，锌供应的减少难以缓解国内的过剩现状，市场后期仍将面临较大的库存压力。至于如此庞大的库存最终将被市场消化，还是拖累锌价下行，答案将由消费决定。

　　但是，从国内来说，中国经济增速开始逐渐放缓；而全球市场上，欧美主要经济体正在面临衰退风险。对于锌而言，内需和出口同时面临较大不确定性，笔者认为“旺季”消费可能不如市场预期的那么乐观。

　　整体而言，供应继续维持高位基本已成定局，而“旺季”消费能否够“旺”，目前仍值得怀疑。锌供应过剩仍将持续，消费助推锌价的难度较大。

　　 鑫国联期货 朱鸣元