上海中期智囊团盘中视点
www.cnfol.com 2008年02月01日 14:50 上海中期
铜：
基本面：
1、期铜挫持稳,但美国经济衰退的忧虑挥之不去。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周四走坚,但分析师表示,由於库存大增,且市场担心美国经济将陷入衰退,可能令工业金属价格受到拖累。
三个月期铜收报每吨7,350美元,周三收报7,160。
"数据显示智利铜矿产量下降,且库存尽管近期上升,但仍处低位."渣打分析师Dan Smith说,"所有这些因素应会令价格在今年第一季保持在较高水准."
智利12月的铜产量为530,487吨,较上年同期下降0.6%.该国铜产量占全球总产量的三分之一左右。
中国电力短缺亦支撑铜价.江西铜业的消息人士称,该公司将关闭43%的产能。
伦敦金属交易所(LME)铜库存自1月初以来已经减少逾10%,但周四增加8,125吨至178,775吨。
交易商称,基金对空头部位进行获利了结,以便在月底美化账面,亦帮助支撑铜价。
2、联储降息50基点。
美联储宣布下调联邦基金利率50个基点至3.00%，并调降贴现率50个基点至3.5%，以帮助经济抵抗楼市持续下滑和信贷市场紧缩的冲击。路透调查周三显示,华尔街金融机构预期美国联邦储备理事会(FED,美联储)将在3月再度降息, 受访的16家一级交易商中有15家预计,美联储在3月18日的下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上还将下调联邦基金利率。
3、两场“大雪”,政策调控遇不测风云
内地今年的宏观调控,本预备雷厉风行,大加力度,但现已被两场大雪影响,一是冰封神州的自然雨雪,另一是美国次级房贷的经济风雪, 领导人当下之急,是做好疏导人流与打通物流,防范更大灾难发生,可能宏调政策亦不得不做调整。我们建议,对付通胀的财政、行政、货币措施应绝不手软,未来一、两个月在宏调上,包括从紧的货币政策,不可暂缓加力,这样才能确保经济健康。2003年抗击“非典”之后经济过热,导致价格上涨的历史,让我们记忆犹新。
4、当前我国经济运行中的主要问题是，经济增长由偏快转为过热的风险依然存在，价格上涨压力加大，结构性矛盾仍较突出，经济发展方式比较粗放，体制机制不够健全等。新的一年，要坚定不移地贯彻落实党的十七大和中央经济工作会议的战略部署和总体要求，按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的指导思想，实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，加快转变经济发展方式，着力促进结构调整，加快推进改革开放，力争实现国民经济又好又快发展。
我们认为,中国、印度、俄罗斯、巴西构成的“金砖四国”的庞大消费力，使铜市场正处于“超级周期”中。自2001年开始的牛市基础牢固，上涨大趋势没有改变。
“中国因素”, “美元贬值”两大原因正把铜价推向新的高度。铜价格区间上移，高铜价时代已经来临。
2007年底,中国经济软着陆后继续快速增长的可能性比较大。2008年由于奥运会对中国经济的强劲拉动, 中国铜需求会有较大的增长。同时，在2008年元旦之后，银行重新开始放贷, 盈利本性会使新增贷款再次投放到市场上去，虽然增幅放缓,但由于多年积累的基数较大,因而大量的流动性足以使“中国买盘”再次让世界吃惊。
5、铜市场的供给很难有超出预期的提高，供需紧张状况没有实质性改观。
上海铜库存降至2005年中来最低水准,LME铜库存较1月初下滑 14%. 瑞银金属分析师 Robin Bhar 表示:"上海铜库存大幅减少以及 LME 铜库存的持续下滑是铜价上涨背後的原因.
技术面：超级牛市五浪3开始。
操作策略：在设置止损的前提下做多。804目标位：65000，止损位：60000。
橡胶：
基本面：
1、美国联邦储备理事会(FED,美联储)意外降息50个基点,提振了对经济成长敏感的原材料市场的人气。
2、泰国橡胶因雨产量减少。
即便供应量大增，等待采购的需求同样比正常月份高出2-3倍。胶商要储存原料、中间商要囤积、下游企业也要囤积，同样造成更严重的供需失衡。
3、中国经济过热，引发汽车业景气。大量消费商逢低吸纳。季节性回调无法展开。
4、 国内资金结算年后紧张状况有所缓解，基数过大再次引来准备金率提升。
技术面：
上海橡胶超级周期牛市第五浪3之④回调结束，演绎第五浪3之⑤。
操作策略：在设置止损的前提下做多。805目标位：25000，止损位：23400。
铝：
基本面：
1、 三个月期铝收报每吨2,710美元,周三为2,641美元.周四稍早该合约曾触及六个月高点2,717.
2、 有关矿业巨擘必和必拓将把在南非的三家铝生产厂的用电量减少10%,以帮助缓解电力短缺局面,这亦支撑了铝价.
操作策略：多单兑现。804在19200附近逢低吸纳。
锌：
基本面：
1、 三个月期锌受基金买盘推动一度跳涨7%至每吨2,515美元,为1月10以来高点,今日收报2,505,周三收报2,350美元.
2、 株冶集团全部停产，年前估计不会恢复。锌业股份07年由于锌价下跌，造成亏损，有可能计划减产。锌价还有上涨动能。
操作策略：在设置止损的前提下做多。804目标位：22000，止损位：20000。
黄金：
基本面：
1、美元等待非农数据，黄金消化前期利多。
21:30 美国1月非农就业人数变化前值1.8万,市场预测7万。美国联邦储备理事会(FED)不到10天内两度大幅降息,再加上信贷及经济严重转弱等疑虑挥之不去,均使美元受创。基本上就业数据要非常强劲,才能激起大规模美元买盘。
2、OPEC强势抗压，油价料将维持高位。
石油输出国组织(OPEC)官员周五在维也纳召开会议,他们表示,不会听从消费国要求增产以拉低油价并缓解经济压力的呼吁。伊朗石油部长努扎里(Gholamhossein Nozari)周四称,油市供应充足,OPEC无需在会议上增产。
但油市咨询机构Oil Movements分析师梅森(Roy Mason)周四却表示,除安哥拉和厄瓜多尔以外的石油输出国组织(OPEC)成员国在截至2月16日内,每日出口量将大增57万桶,至2006年11月OPEC减产前以来的最高水准。
3、中国制造业采购经理指数继续向好。
中国物流与采购联合会最新公布,中国1月官方制造业采购经理指数(PMI)为53.0%,去年12月为55.3%.PMI指数已连续38个月保持在50%以上。
该指数由物流与采购联合会为国家统计局编制。50%以上表示企业活动扩张,否则表示收缩。
以下为各月制造业采购经理指数 (PMI):
2008年 _______________________________2007年_______________________
1月 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月
PMI(%) 53.0 55.3 55.4 53.2 56.1 54.0 53.3 54.5 55.7 58.6 56.1 53.1 55.1
4、昨日美国ETF黄金基金在平静几日之后，于昨日增加了1.23吨黄金，达到631.98吨。
5、黄金牛市阶段图
下图为上波黄金牛市走势图。目前金价相对价格虽创新高，但实际价格还在1980年之下。通过对比可发现当时情况与目前有一定相似性。
技术面：
中长线市场还在消化前期利好消息，美国非农就业人数预计不会大幅增高，美元反弹难度过大，短线可适当做多。
操作策略：在设置止损的前提下做多。0806目标位：222 止损位：219。
PTA：
基本面：
1、大单减仓明显，交易陷入平静。
受节前交易保证金比例上升影响，多空双方大单纷纷减持，昨日共减持122448手，截至误判收盘，持仓量为67230手，而仓单则有45674张，可看出目前市场主要以现货商为主，投机盘陆续离场。
2、MEG继续下跌，厂家短期无接盘意向。
短短的一个月MEG价格已由最高15300急降至10000。目前市场心态完全恶化，中间商利用外盘下跌一致杀空。国内MEG生产价格目前已高于现货价格。但从市场情况来看，跌势恐短时间内无法停止，价格在9000附近厂家接货意愿会有较大上升。
3、PTA市场近期关键事件如下：
①、珠海BP 08年1月PTA合同结算价7600元/吨，较上月结算价上调200元/吨。 2月挂牌价7900元/吨，较上月挂牌价上调300元/吨。
②、翔鹭石化08年1月PTA合同结算价7600元/吨，较上月结算价上调200元/吨；2月挂牌价7900元/吨，较上月上调300元/吨。
③、逸盛石化08年1月PTA合同结算价7600元/吨；2月挂牌价7900元/吨，较上月挂牌价上调300元/吨。
④、华联三鑫PTA 1月合同结算价7600元/吨，2月合同报价7900元/吨，结报价均较上月上调300元/吨；中石化PTA 1月合同结算价7550元/吨，较上月结价高250元/吨。
⑤、华联三鑫产能为60万吨/年的EPTA装置于1月14日恢复开车，检修为期近一个月。
⑥、珠海BP一期PTA装置已于1月20日左右开始检修，计划检修一周左右。
⑦、我国12月PTA进口量43.84万吨，报关单价843.06美元/吨；其它对苯二甲酸8.72万吨，单价823.17美元。
技术面：
交易量继续下滑，市场貌似平淡。从现货情况来看突破已经开始酝酿，多头可开始逐步建仓，建议多单建仓长线持有
操作策略：在设置止损的前提下做多。 0803目标位：7500 止损位：7350
白糖：
基本面：
1、 据巴西威廉姆斯船运公司本周四称，本周将有66.632万吨的食糖运往国际市场，高于上周统计的52.7841万吨的水平。最近波罗的海的运费已经出现下跌。
2、 据交易商称，即将于今年3月份开始的2008/09榨季当中，巴西有一半多的食糖已经预售完毕。巴西政府正在审议上周由环境部公布的林地面积退化的相关数据，他们认为有部分原因是因为甘蔗种植面积的扩大使一些牲畜的饲养被迫迁移到亚马逊河地区。
3、 本周四欧盟食糖管理委员会同意从自由市场中拿出4.15万吨食糖用于出口。另外也同意从干预库中拿出460吨的食糖用在出口方面。在向国内市场销售食糖的招标会上，没有人应标。
4、 国内现货市场价格昨天持稳为主，部分地区小幅下调，成交一般。产区报价持稳为主，节前乏人问津。广西：3400-3500 元/吨，云南：3270-3300元/吨。西南西北区：稳中略有上调，部分地区上调20元/吨，销量偏淡。中南区：郑州价格回落80元/吨，其它地区持稳与上调10-20元/吨不一，成交一般。华东区：普遍保持节前平稳的销售心态，销量一般。华北东北区：价格持稳，成交一般。
5、 纽约原糖：截至1月15日当周，基金为净多187732净多减少53060手，指数基金净多：343613，增加2607手。
操作策略：在设置止损的前提下逢低吸纳，目标位：3900，止损位：3850。
玉米：
基本面：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高,受强劲的出口和月底部位调整带动.
2、全球玉米库存仍处于近年来的较低水平。而美国07/08年度因玉米种植面积大幅增加，使玉米产量大幅增长，玉米期末库存因此提高。不过，美国玉米需求增长同样强劲，特别是当前国际原油期货价格大幅上升，生物能源的需求将导致玉米的工业需求将在未来几年内继续扩大。近期美国新能源法案的通过，使得玉米需求的增长前景进一步明朗，国际玉米价格有望在未来一段时间内继续保持高位运行。
3、国内而言，2007年国内肉、禽、蛋价格大幅上涨，未来养殖业仍将呈现恢复性增长的态势，对玉米价格形成支撑。而2007年国内CPI连创新高，新年度通胀形势依然严峻，随着商品价格总水平的提高，玉米价值区间也已明显上移。
4、国家一方面通过国储拍卖稳定销区价格，另一方面又在产区进行托市采购防止价格下跌，国家稳定粮食价格的意图坚决。加上年前市场交易料将清淡，玉米整体运行趋势可能相对平稳。
技术面：由于临近春节多空双方交易热情降低，价格在1750上方存在一定的压力。
操作策略：建议短线高抛低吸。长线可在设置止损的前提下逢低吸纳。目标位：1780 止损位：1730
豆油：
基本面：
1、CBOT3月豆油收于53.70，涨0.3美分。基金净买入豆油2000手。
2、当周美国2007/08年度(07年10月1日起)豆油净出口销售量为9.78万吨，较前一周大幅增加3.9万吨，远高于此前市场预测的1-6万吨区间上沿，中国为主要买家，新购进3万吨，匿名买家购进2.45万吨。当周美豆油出口装船量为7300吨，较前一周减少5100吨。
3、预计全球2008/09年度油料作物产量将增加,但库存依旧较低。总部位于汉堡的行业刊物油世界称,全球10个主要油料作物2008/09年度产量料增加3,290万吨至4.181亿,不过库存较低的局面可能依旧令供给紧俏.
截至2007/08作物年度全球油料作物库存料减少2,300万吨,至6,060万,这将意味着2008/09年度全球油料作物供给将仅会增加约1,000万吨,尽管产量增加.
4、国际市场上的原料采购成本居高不下，也间接支撑着国内豆油现货行情的牛市基础。
5、国内榨油厂面临豆粕压库的资金回笼压力，这为节前国产豆油价格构成间接的强势支撑，而在美元汇率持续贬值、全球油籽供应缺口突出的大背景之下，外盘期价连续飙升造成进口油、籽采购成本高企，也有助于维持国内豆油市场的看涨预期
操作策略：在设置止损的前提下做多。809目标位：12000 止损位：10900。
基本面：
1、期铜挫持稳,但美国经济衰退的忧虑挥之不去。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周四走坚,但分析师表示,由於库存大增,且市场担心美国经济将陷入衰退,可能令工业金属价格受到拖累。
三个月期铜收报每吨7,350美元,周三收报7,160。
"数据显示智利铜矿产量下降,且库存尽管近期上升,但仍处低位."渣打分析师Dan Smith说,"所有这些因素应会令价格在今年第一季保持在较高水准."
智利12月的铜产量为530,487吨,较上年同期下降0.6%.该国铜产量占全球总产量的三分之一左右。
中国电力短缺亦支撑铜价.江西铜业的消息人士称,该公司将关闭43%的产能。
伦敦金属交易所(LME)铜库存自1月初以来已经减少逾10%,但周四增加8,125吨至178,775吨。
交易商称,基金对空头部位进行获利了结,以便在月底美化账面,亦帮助支撑铜价。
2、联储降息50基点。
美联储宣布下调联邦基金利率50个基点至3.00%，并调降贴现率50个基点至3.5%，以帮助经济抵抗楼市持续下滑和信贷市场紧缩的冲击。路透调查周三显示,华尔街金融机构预期美国联邦储备理事会(FED,美联储)将在3月再度降息, 受访的16家一级交易商中有15家预计,美联储在3月18日的下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上还将下调联邦基金利率。
3、两场“大雪”,政策调控遇不测风云
内地今年的宏观调控,本预备雷厉风行,大加力度,但现已被两场大雪影响,一是冰封神州的自然雨雪,另一是美国次级房贷的经济风雪, 领导人当下之急,是做好疏导人流与打通物流,防范更大灾难发生,可能宏调政策亦不得不做调整。我们建议,对付通胀的财政、行政、货币措施应绝不手软,未来一、两个月在宏调上,包括从紧的货币政策,不可暂缓加力,这样才能确保经济健康。2003年抗击“非典”之后经济过热,导致价格上涨的历史,让我们记忆犹新。
4、当前我国经济运行中的主要问题是，经济增长由偏快转为过热的风险依然存在，价格上涨压力加大，结构性矛盾仍较突出，经济发展方式比较粗放，体制机制不够健全等。新的一年，要坚定不移地贯彻落实党的十七大和中央经济工作会议的战略部署和总体要求，按照控总量、稳物价、调结构、促平衡的指导思想，实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，加快转变经济发展方式，着力促进结构调整，加快推进改革开放，力争实现国民经济又好又快发展。
我们认为,中国、印度、俄罗斯、巴西构成的“金砖四国”的庞大消费力，使铜市场正处于“超级周期”中。自2001年开始的牛市基础牢固，上涨大趋势没有改变。
“中国因素”, “美元贬值”两大原因正把铜价推向新的高度。铜价格区间上移，高铜价时代已经来临。
2007年底,中国经济软着陆后继续快速增长的可能性比较大。2008年由于奥运会对中国经济的强劲拉动, 中国铜需求会有较大的增长。同时，在2008年元旦之后，银行重新开始放贷, 盈利本性会使新增贷款再次投放到市场上去，虽然增幅放缓,但由于多年积累的基数较大,因而大量的流动性足以使“中国买盘”再次让世界吃惊。
5、铜市场的供给很难有超出预期的提高，供需紧张状况没有实质性改观。
上海铜库存降至2005年中来最低水准,LME铜库存较1月初下滑 14%. 瑞银金属分析师 Robin Bhar 表示:"上海铜库存大幅减少以及 LME 铜库存的持续下滑是铜价上涨背後的原因.
技术面：超级牛市五浪3开始。
操作策略：在设置止损的前提下做多。804目标位：65000，止损位：60000。
橡胶：
基本面：
1、美国联邦储备理事会(FED,美联储)意外降息50个基点,提振了对经济成长敏感的原材料市场的人气。
2、泰国橡胶因雨产量减少。
即便供应量大增，等待采购的需求同样比正常月份高出2-3倍。胶商要储存原料、中间商要囤积、下游企业也要囤积，同样造成更严重的供需失衡。
3、中国经济过热，引发汽车业景气。大量消费商逢低吸纳。季节性回调无法展开。
4、 国内资金结算年后紧张状况有所缓解，基数过大再次引来准备金率提升。
技术面：
上海橡胶超级周期牛市第五浪3之④回调结束，演绎第五浪3之⑤。
操作策略：在设置止损的前提下做多。805目标位：25000，止损位：23400。
铝：
基本面：
1、 三个月期铝收报每吨2,710美元,周三为2,641美元.周四稍早该合约曾触及六个月高点2,717.
2、 有关矿业巨擘必和必拓将把在南非的三家铝生产厂的用电量减少10%,以帮助缓解电力短缺局面,这亦支撑了铝价.
操作策略：多单兑现。804在19200附近逢低吸纳。
锌：
基本面：
1、 三个月期锌受基金买盘推动一度跳涨7%至每吨2,515美元,为1月10以来高点,今日收报2,505,周三收报2,350美元.
2、 株冶集团全部停产，年前估计不会恢复。锌业股份07年由于锌价下跌，造成亏损，有可能计划减产。锌价还有上涨动能。
操作策略：在设置止损的前提下做多。804目标位：22000，止损位：20000。
黄金：
基本面：
1、美元等待非农数据，黄金消化前期利多。
21:30 美国1月非农就业人数变化前值1.8万,市场预测7万。美国联邦储备理事会(FED)不到10天内两度大幅降息,再加上信贷及经济严重转弱等疑虑挥之不去,均使美元受创。基本上就业数据要非常强劲,才能激起大规模美元买盘。
2、OPEC强势抗压，油价料将维持高位。
石油输出国组织(OPEC)官员周五在维也纳召开会议,他们表示,不会听从消费国要求增产以拉低油价并缓解经济压力的呼吁。伊朗石油部长努扎里(Gholamhossein Nozari)周四称,油市供应充足,OPEC无需在会议上增产。
但油市咨询机构Oil Movements分析师梅森(Roy Mason)周四却表示,除安哥拉和厄瓜多尔以外的石油输出国组织(OPEC)成员国在截至2月16日内,每日出口量将大增57万桶,至2006年11月OPEC减产前以来的最高水准。
3、中国制造业采购经理指数继续向好。
中国物流与采购联合会最新公布,中国1月官方制造业采购经理指数(PMI)为53.0%,去年12月为55.3%.PMI指数已连续38个月保持在50%以上。
该指数由物流与采购联合会为国家统计局编制。50%以上表示企业活动扩张,否则表示收缩。
以下为各月制造业采购经理指数 (PMI):
2008年 _______________________________2007年_______________________
1月 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月
PMI(%) 53.0 55.3 55.4 53.2 56.1 54.0 53.3 54.5 55.7 58.6 56.1 53.1 55.1
4、昨日美国ETF黄金基金在平静几日之后，于昨日增加了1.23吨黄金，达到631.98吨。
5、黄金牛市阶段图
下图为上波黄金牛市走势图。目前金价相对价格虽创新高，但实际价格还在1980年之下。通过对比可发现当时情况与目前有一定相似性。
技术面：
中长线市场还在消化前期利好消息，美国非农就业人数预计不会大幅增高，美元反弹难度过大，短线可适当做多。
操作策略：在设置止损的前提下做多。0806目标位：222 止损位：219。
PTA：
基本面：
1、大单减仓明显，交易陷入平静。
受节前交易保证金比例上升影响，多空双方大单纷纷减持，昨日共减持122448手，截至误判收盘，持仓量为67230手，而仓单则有45674张，可看出目前市场主要以现货商为主，投机盘陆续离场。
2、MEG继续下跌，厂家短期无接盘意向。
短短的一个月MEG价格已由最高15300急降至10000。目前市场心态完全恶化，中间商利用外盘下跌一致杀空。国内MEG生产价格目前已高于现货价格。但从市场情况来看，跌势恐短时间内无法停止，价格在9000附近厂家接货意愿会有较大上升。
3、PTA市场近期关键事件如下：
①、珠海BP 08年1月PTA合同结算价7600元/吨，较上月结算价上调200元/吨。 2月挂牌价7900元/吨，较上月挂牌价上调300元/吨。
②、翔鹭石化08年1月PTA合同结算价7600元/吨，较上月结算价上调200元/吨；2月挂牌价7900元/吨，较上月上调300元/吨。
③、逸盛石化08年1月PTA合同结算价7600元/吨；2月挂牌价7900元/吨，较上月挂牌价上调300元/吨。
④、华联三鑫PTA 1月合同结算价7600元/吨，2月合同报价7900元/吨，结报价均较上月上调300元/吨；中石化PTA 1月合同结算价7550元/吨，较上月结价高250元/吨。
⑤、华联三鑫产能为60万吨/年的EPTA装置于1月14日恢复开车，检修为期近一个月。
⑥、珠海BP一期PTA装置已于1月20日左右开始检修，计划检修一周左右。
⑦、我国12月PTA进口量43.84万吨，报关单价843.06美元/吨；其它对苯二甲酸8.72万吨，单价823.17美元。
技术面：
交易量继续下滑，市场貌似平淡。从现货情况来看突破已经开始酝酿，多头可开始逐步建仓，建议多单建仓长线持有
操作策略：在设置止损的前提下做多。 0803目标位：7500 止损位：7350
白糖：
基本面：
1、 据巴西威廉姆斯船运公司本周四称，本周将有66.632万吨的食糖运往国际市场，高于上周统计的52.7841万吨的水平。最近波罗的海的运费已经出现下跌。
2、 据交易商称，即将于今年3月份开始的2008/09榨季当中，巴西有一半多的食糖已经预售完毕。巴西政府正在审议上周由环境部公布的林地面积退化的相关数据，他们认为有部分原因是因为甘蔗种植面积的扩大使一些牲畜的饲养被迫迁移到亚马逊河地区。
3、 本周四欧盟食糖管理委员会同意从自由市场中拿出4.15万吨食糖用于出口。另外也同意从干预库中拿出460吨的食糖用在出口方面。在向国内市场销售食糖的招标会上，没有人应标。
4、 国内现货市场价格昨天持稳为主，部分地区小幅下调，成交一般。产区报价持稳为主，节前乏人问津。广西：3400-3500 元/吨，云南：3270-3300元/吨。西南西北区：稳中略有上调，部分地区上调20元/吨，销量偏淡。中南区：郑州价格回落80元/吨，其它地区持稳与上调10-20元/吨不一，成交一般。华东区：普遍保持节前平稳的销售心态，销量一般。华北东北区：价格持稳，成交一般。
5、 纽约原糖：截至1月15日当周，基金为净多187732净多减少53060手，指数基金净多：343613，增加2607手。
操作策略：在设置止损的前提下逢低吸纳，目标位：3900，止损位：3850。
玉米：
基本面：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收高,受强劲的出口和月底部位调整带动.
2、全球玉米库存仍处于近年来的较低水平。而美国07/08年度因玉米种植面积大幅增加，使玉米产量大幅增长，玉米期末库存因此提高。不过，美国玉米需求增长同样强劲，特别是当前国际原油期货价格大幅上升，生物能源的需求将导致玉米的工业需求将在未来几年内继续扩大。近期美国新能源法案的通过，使得玉米需求的增长前景进一步明朗，国际玉米价格有望在未来一段时间内继续保持高位运行。
3、国内而言，2007年国内肉、禽、蛋价格大幅上涨，未来养殖业仍将呈现恢复性增长的态势，对玉米价格形成支撑。而2007年国内CPI连创新高，新年度通胀形势依然严峻，随着商品价格总水平的提高，玉米价值区间也已明显上移。
4、国家一方面通过国储拍卖稳定销区价格，另一方面又在产区进行托市采购防止价格下跌，国家稳定粮食价格的意图坚决。加上年前市场交易料将清淡，玉米整体运行趋势可能相对平稳。
技术面：由于临近春节多空双方交易热情降低，价格在1750上方存在一定的压力。
操作策略：建议短线高抛低吸。长线可在设置止损的前提下逢低吸纳。目标位：1780 止损位：1730
豆油：
基本面：
1、CBOT3月豆油收于53.70，涨0.3美分。基金净买入豆油2000手。
2、当周美国2007/08年度(07年10月1日起)豆油净出口销售量为9.78万吨，较前一周大幅增加3.9万吨，远高于此前市场预测的1-6万吨区间上沿，中国为主要买家，新购进3万吨，匿名买家购进2.45万吨。当周美豆油出口装船量为7300吨，较前一周减少5100吨。
3、预计全球2008/09年度油料作物产量将增加,但库存依旧较低。总部位于汉堡的行业刊物油世界称,全球10个主要油料作物2008/09年度产量料增加3,290万吨至4.181亿,不过库存较低的局面可能依旧令供给紧俏.
截至2007/08作物年度全球油料作物库存料减少2,300万吨,至6,060万,这将意味着2008/09年度全球油料作物供给将仅会增加约1,000万吨,尽管产量增加.
4、国际市场上的原料采购成本居高不下，也间接支撑着国内豆油现货行情的牛市基础。
5、国内榨油厂面临豆粕压库的资金回笼压力，这为节前国产豆油价格构成间接的强势支撑，而在美元汇率持续贬值、全球油籽供应缺口突出的大背景之下，外盘期价连续飙升造成进口油、籽采购成本高企，也有助于维持国内豆油市场的看涨预期
操作策略：在设置止损的前提下做多。809目标位：12000 止损位：10900。
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