中辉期货:郑糖低开高走，节前弱势震荡可能性较大

　　 受广西甘蔗受灾严重消息以及外糖大幅上涨影响，今天郑糖小幅高开，震荡上行，日内大部分时间窄幅震荡，最终各合约以中幅收高收盘。临近春节，多空双方都比较谨慎。当天807合约以3841吨报收，收高21点，805合约以3744元/吨报收，收高17点，809合约以3927元/吨报收，收高26点。当天成交缩减，日内各合约成交328570手，较周三缩减19758手，减仓10134手。

　　由于交易商在等待美联储关于降息的消息，整个市场价格都处于上一交易日的宽幅震荡的区域内运行，最终ICE原糖价格在接近日内高点附近收盘。CRB商品指数在周二达到历史高点之后，今天涨幅有所减小。当天3月合约以12.42美分报收，全天涨幅为22个点，5月合约以12.85美分报收，全天涨幅为24个点。场内交易成交总量约有11009手；期权交易方面，有25202手看涨期权，有57192手看跌期权。美国东部时间下午1：32，ICE食糖软产品的电子交易成交量为10.8514万手。下周的前半段巴西交易商将缺席市场，因市场届时将因狂欢节(Carnival)而休市。

　　消息面上：

　　1．据Fortis投资银行称，全球用于食用方面的食糖消费每年都以2.3%的速度在递增，而2008/09榨季全球对于巴西蔗产酒精的消费需求预计增加20%。

　　2．由于缺少合格的专家，巴西食糖和酒精部门的发展将受到限制。虽然巴西食糖和酒精工业部门已经吸引了来自像美国Cargil公司、美国最大的乙醇生产巨头—ADM、亿万富翁乔治•索罗斯和Vinod Khosla巨额资金的投资，但是今年和明年巴西国内还有50家新的酒精厂在兴建。另外，虽然现在国内已经有350个厂子，但这些厂子还需要招收一大批的员工，而且甘蔗方面的一些农业专家以及糖厂和酒精厂的管理者这方面的人才非常急需。

　　3．巴西Cosan食糖酒精集团:新制糖年南巴西蔗产量可望达到4.75亿吨。由于国际糖价持续上涨，巴西生产商不断在ICE 市场上套保。

　　4．截止1月26日，墨西哥07/08榨季已产半精制糖124.6231万吨，同比增加0.6%。

　　5．巴基斯坦5年后首次出口食糖，预计在未来的9个月出口30万吨。

　　6．美联储周三宣布下调联邦基金利率50个基点,至3.00%,并调降贴现率50个基点至3.5%。美今年提高发债规模，因赤字扩大。瑞银07年第四季度净亏125亿瑞士法郎，全年亏损44亿。

　　7．受强冷空气影响，2008年1月12日以来，广西各地先后出现了大幅度的降温天气，气温持续偏低，出现了持续的寒冷阴雨(雪)及霜(冰)冻天气。据统计，截止2008年1月30日，全区甘蔗受灾面积798万亩。

　　8．国内现货市场价格今天持稳为主，部分地区小幅下调，成交一般。产区报价持稳为主，节前乏人问津。广西：3400-3500 元/吨，云南：3270-3300元/吨。西南西北区：稳中略有上调，部分地区上调20元/吨，销量偏淡。中南区：郑州价格回落80元/吨，其它地区持稳与上调10-20元/吨不一，成交一般。华东区：普遍保持节前平稳的销售心态，销量一般。华北东北区：价格持稳，成交一般。

　　国内郑糖：近期基本面依然偏空，但外糖上涨和广西雨雪天气的影响以及春节临近，使郑糖节前弱势震荡可能性较大。操作上建议，多单建议了结，以观望为主。809上涨阻力位：3964，4015，4067；809下跌支撑位：3886，3863，3812，3915。

　　中辉期货 董君正