2007年PTA行情走势基本处于空头下跌行情之中，PTA走势在下半年与原油走势出现了较大的背离。这是今年不同于以往的特点之所在，PTA下跌起主导因素的主要是下游需求的持续萎靡。近几年PTA产能急速膨胀而需求未能有效提高，供大于求格局压制PTA价格上涨，下游形势严峻，亏损在所难免，难以对价格形成拉动。未来高油价下拐点是否出现需要投资者密切关注。

　　第一部分 2007年PTA市场走势回顾

　　由于PTA的品种属性较为特殊。因而笔者先简单介绍一下PTA的产业链结构。简单而论，PTA是原油的下游产品，十分关键的纺织原料。

　　全年综述：

　　2007年是PTA市场发生重大变革的一年，最明显的外部特征毫无疑问是：PTA在2007年走出和原油历史最大背离的走势。笔者根据这一特征，将全年分为两个具有代表意义的时间段：上半年以及下半年。下文就将详细阐述这两个阶段。

　　上半年综述：以往市场习惯延续，现货价格一度逼近9000。

　　一季度：

　　一季度的走势显得十分平静，2006年年底的下跌趋势延续到了春节前。这主要是由于原油价格的走低拖累。而后价格见底后一季度PTA现货价格显得十分平静。主要在于：尽管原油价格有上升趋势但幅度并不大，加上下游纺织业情况一般的抵消。总体而言该时间段PTA现货缺少重大基本面轰化。

　　二季度：

　　二季度的变化相对比较大。

　　4月，原油涨势强劲而PX(PX是石油的下游产品，PTA 的主要原料)供应相对紧张，因而受上游成本支撑，PX价格大幅攀升。同时PTA下游产业需求也比较旺盛，因而在上下游的共同作用下，PTA期现共同出现了一波强劲的涨势。5月初为长假，PTA市场交易休市。节后由于长假期间国际原油价格有较大幅度的跳水，PTA期货市场随之在11日有较大幅度的回落。接着原油价格在12日开始反弹，PTA期价反弹亦紧紧跟随。其后原油价格在高位振荡，PTA期价延续4月以来的跟随原油走势的思维，亦步亦趋的在高位振荡。并在5月28日到达5月最高点。当时的两大合约：TA07合约当天最高为9070；TA09合约当天最高为9200。同时5月现货价格相对平稳，几乎没有涨势。现货市场处于一种观望的状态。总结4月和5月的期货市场走势，原油是市场最重要的决定因素，成为了市场的风向标。

　　而从5月底到6月底，期货与现货的走势非常的一致，而且期现间几乎无升贴水变化。主要在于下游纺织市场的不畅和PTA自身的供大于需导致现货大跌，而空头主力(往往为有现货背景的供应商)将手中大量的PTA现货注册成仓单，利用期货市场进行保值。当时的仓单数量占期货市场的单边持仓比率约为85％，相当惊人。

　　上半年总结： 4月PTA的涨势充分说明市场延续了以往的思维：PTA的定价权在上游手中。

　　下半年综述：价格不断下滑，可谓"熊市不言底"。但11月的短暂反弹相当值得关注。