今日，沉寂多时的沪铝表现极为抢眼，主力0804合约在上午9点50分率先出现大幅拉升行情，此后基本保持在高位震荡，最终较昨日上涨260元，成交和持仓均出现大幅增加。笔者认为，近期支撑铝价上涨的主要因素有以下三个方面：

　　1、氧化铝价格出现大幅上涨。受几内亚罢工威胁和澳美氧化铝产量下降的影响，国际市场氧化铝价格持续坚挺。上周，印度国家铝业公司(Nalco)最新竞标氧化铝价格由一个月前的403.79美元/吨升至432.32美元/吨，而国家铝业的氧化铝售价通常是全球价格基准。所以紧随其后，国内非中铝氧化铝现货价格亦涨至4500元/吨，这很有可能引来中铝的再度跟进。去年11月27日和12月18日，中铝曾两度调高氧化铝现货价格，先是从3500元/吨提升至3800元/吨，然后又上调至4200元/吨。而就在这两次调价之前，非中铝系的魏桥铝业、茌平信发华宇氧化铝公司等企业均已率先上调了价格。

　　2、铁路货运能力紧张和寒冷的天气令铝运输进度放缓。国内许多冶炼厂均位于西南部，中部和北部省份，这样就需要依赖铁路来向主要消费区运输铝产品。而在过去的10几天里，这些省份都出现强降雨雪天气，严重影响了铝运输并导致1月电力消费增加。

　　3、电力供应短缺持续。中国铝业下属贵州铝厂(年产能力为320,000吨)和遵义铝厂(年产能为110,000吨)从1月23日起由部分减产转为全面停产。

　　预计，受能源成本上升、运输受阻及较高的氧化铝成本支撑，沪铝有望继续走高。操作上，多单继续持有。

　　美期研发 李莉