操盘建议

　　连豆重挫3.29%，豆油跌停，市场抛售充斥恐慌情绪，多单离场规避风险。玉米第七抛成交8.8%依然低靡，虽1700点第一目标已于咫尺，但不排除继续下档可能，持空。棉花跌至14500强支撑，基本面淡静，适量入多。黄金跟随整市跌逾4%，激进多头可补仓。铜锌跌停，股市暴跌7%所累，海关公布年度进口数据亦反映出国内精铜供应充裕。铝微跌，观望。燃油放量跌至停板，跟随原油电子盘颓势因全球经济前景黯淡，波动料加剧，不入。天胶跌破重要支撑，多单止损离场。白糖同样破位，3700附近略现买兴，短线大有反弹机会，入多快进快出。强麦放巨量，整市唯一上涨，可见多头信心，追多。PTA跌80，少量持空。油脂跟随豆油狂跌至停板附近，持仓风险加剧。

　　行情回顾

　　美国休市全球性股灾悄然降临，空头发力国内商品期价狂跌。隔夜外盘美国金融市场适逢马丁·路德·金纪念日休市，但亚欧两洲股市大跌，令节日气氛亦笼罩着阴霾，NYMEX原油电子盘跌破90美元重要关口，并不断扩大跌幅，二战以来最严重的金融危机忧虑令市场恐慌加剧。现货金价昨夜亦跌挫2%，欧元/美元下滑拖累金市。LME市场基金属收跌，欧盟主要成员国股市暴跌并外溢至周边市场，场内铜收市时跌挫190点，墨西哥C矿工人罢工被判违法且越来越多的分析机构报告指出不看好08年铜市。场内锌跌130点，库存增速上升仍是近期锌价反弹最大的阻碍。国内方面，亚太地区股市今日加速下跌，沪深两市指数跌幅均超7%，新加坡、日本、香港股市同样录得较前一日更深跌幅，市场一片恐慌，周五银行间存款准备金率将调以及中煤IPO引发的资金紧张令市场无力反弹。极度悲观的气氛也来自于期货市场，一向最为敏感的沪金属铜、锌跌停，铝跌90点，交易商几乎没有理会任何基本面因素的影响，其中今日海关公布了07年12月及年度大宗商品进出口数据，07年度精炼铜进口同比大升89%。化工品沪胶跌停，作为整市投机资金最活跃的品种这几乎成为必然。燃油主力合约亦收于跌停，原油电子盘继续扩大跌幅所累。塑料与PTA略跌1%。农产品强麦成为多头唯一的战场，其盘间一路走高终涨24点收于2000点上方。玉米第七抛成交不足9%，期价继续向下破位。豆油跌停，棉糖延续颓势。

　　热点评析

　　『美国经济衰退忧虑蔓延，沪铜直奔跌停』

　　受伦铜隔夜盘大幅收低影响，今日上期所沪铜全线跌停低开，低位震荡后封住跌停。主力804合约以跌停价58560元/吨开盘，较昨日结算价低开2450元，收盘时封跌停价，

　　成交了85846手，减仓1522手至83822手。在美国经济衰退忧虑没有减退前，沪铜很可能继续下探。

　　首先，美国房屋市场的崩溃，暴露了抵押贷款业令人质疑的放贷标准。投资者现在担心，信用卡、汽车贷款和学生贷款等可能会成为下个受困产业。就较长期而言，有人担心在经济若停滞或萎缩的环境下，银行拆借可能陷入停顿，如同上世纪90年代日本的情况一样，当时该国房地产泡沫破裂，金融体系和经济举步维艰。

　　其次，据08年央票到期量的统计数据显示，1季度是央票到期高峰期，总量在13,000亿左右，其中1月份到期央票量高达6,000亿元，央行面临较大的回笼压力，要从根本上回笼到期的央票量还是需要提高准备金率来实现，为此央行16日宣布，从1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使存款准备金率达到15%，再创历史新高。这是央行2008年首次动用这一货币政策工具。这一举措是为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。住友公司同必和必拓公司敲定的2008年铜精矿供应协议，同意将铜精矿加工精炼费用(TR/RCs)下调25%至45美元/每磅4.5美分，这将对后市期铜价格形成一定支撑。渣打银行近日表示，由于过去几年既有存货的充足，中国在2008年对铜进口将会减少，从而促成全球铜价格的走低。另外，国际铜业研究小组表示，虽然07年前10个月全球铜出现了短缺，不过在去年9、10月份全球铜是过剩的，其中10月份过剩了5.1万吨，9月份过剩了2.1万吨。而去年前10个月中国铜消费量增加了37%，除去中国，全球铜需求同比下降了0.7%。美国、欧洲、大洋洲等地区消费量下降幅度较大。市场憧憬中国需求成为全球铜消费增长的主要推动力。国内方面，海关总署周二公布数据显示，2007年12月中国精炼铜进口同比增加17%至111685吨，全年累计进口总量为149万吨，同比增加81%，12月份铜精矿进口同比增长4.4%至383604吨，全年累计进口452万吨，同比增加25%。另根据海关统计快报数据显示，2007年12月份，中国共进口未锻造的铜及铜材224553吨，比上月增加0.35％，1-12月累计进口278万吨，比2006年同期增加34.8％；12月份，中国共进口废铜446077吨，比上月减少24.47％，1-12月份累计进口558.47万吨，比2006年同期增加13％。