1月16日，郑糖全线跌停，主力0805合约跌幅达4%；0807合约收盘3818元，下跌160元，减仓31886手。盘中持仓量大幅下降，显示出多头平仓的迹象。

　　1月17日，郑糖延续前几日的弱势继续下行，主力合约0807低开3810，收于3802，成交量620780，减仓39734。各合约合计减仓59420。

　　郑糖空头气氛浓重

　　郑州白糖期货在央行再度上调存款准备金至15%的偏紧货币政策造成资本市场紧张的气氛下，全线大幅下挫，而且一直被市场寄予厚望的国储收糖并不尽如人意，市场人士表示，此次下跌可能与前一个交易日收储期现价差有关。1月15日，国内市场迎来国家收储，累计成交19.45万吨，收储价格为3500元/吨，高于当地的现货价格。动摇了郑州白糖期货市场主力多头信心，蜂拥而出的止损单给市场造成恐慌，打压期价破位下跌。技术上，郑糖期货多头信心遭受打击，主力合约也跌破两个月的震荡区间。

　　但是市场和监管者似乎开了一个小小的玩笑，海通期货认为，批发和期货市场并没有因为收储而走稳，反而因为越来越低的竞拍价格拖累了盘面。另外，辽宁中期赵按明指出，周边商品跌势亦引发盘面出现恐慌性抛盘。

　　为缓解国内糖价下跌的压力，虽然自1月15日开始的50万吨的国储收糖量与新榨季的增产幅度相比显得杯水车薪。“但是它为糖价指明了底部，对市场有较好的心理支撑作用。”一德期货陈亮表示。

　　陈亮预计，在2008年初的一段时间内，现货糖至少要维持在3500元/吨以上，近月合约糖价至少要维持于3650元/吨以上，这基本上可以认为是2008年白糖的政策底价。因此，糖价下行的空间十分有限。

　　供需压力提前消化

　　而随着新糖一二月份大量的集中上市，加速了前期食糖价格上升过程中形成的泡沫的破灭，促使郑州期糖理性回归。

　　“但这种回归不会导致郑州期糖再度进入熊市。市场充分消化新糖上市压力后，会重拾上升势头。”金瑞期货王宏友16日在接受记者采访时表示。所以，面对严酷的市场基本面，国内外糖价并没有按照基本面指引的方向下降，而是保持了宽幅震荡的态势运行。

　　事实上，关于2007-2008营销年全球食糖库存将大幅增加1000万吨以上、中国食糖产量将明显增长的研究，在2006-2007营销年大部分时期内已为市场所认知，只是准确度不高。“在这个过程中，由于投资者受到产量大幅增长带来的心理压力，就会不断打压糖价。也就是说，2007-2008营销年产量大幅增长的压力在2006-2007营销年已大部分被消化。”