步入2008年，国内棕榈油市场行情继续表现强势，这主要得益于美国豆油、原油期价升至历史高点，马来西亚棕榈油看涨人气鼎沸，加之投机资金在毛棕榈油期市进场做多，也使得BMD基准合约近日再创纪录新高。随着国内进口棕榈油采购成本的明显上升，今年春节之前各港口相关报价仍将居高调整，外部市场也将继续为大盘提供方向指引。具体分析如下：

　　 国际原油价格突破新高，农产品商品期货受青睐

　　2007年美国资本市场因次房贷问题的曝露而遭遇信用危机，大量的投机势钱涌向被市场一度低估的农产品市场，催生了持续达1年多之久的商品牛市行情。同样，受节后多头追棒的有力提振，国际原油期货价格近日再创历史新高，提振生物柴油产业对植物油产品包括棕榈油的需求前景向好。近期，纽约商品交易所(NYMEX)主力0802原油合约最高价格已经突破100美元/桶的历史最高点，的映出当前全球经济面临通胀压力的背景之下，投机资金仍将青睐原油、贵金属包括农产品等大宗商品期货。

　　 基本面支撑题材强劲，BMD外盘继续引领国内棕油市场

　　近期，市场传言印度政府可能再次调低棕榈油进口关税，以缓全球植物油价格不断上涨带来的国内通胀压力，这意味着印度后期将加大对相关植物油产品的进口采购。与此同时，巴基斯坦政府在2007年底之前已调低了棕榈油进口关税，另有报告称，来自中国的进口棕榈油需求也出现增长迹象，这同样也加剧了市场的看涨预期，因为棕榈油的高价格似乎并未明显抑制主要进口国的消费意愿。显然，出口市场的强劲表现，加上近一个多月以来，马来西亚油棕主产省份肆虐的洪涝灾害，共同加剧了当地棕榈油产品的供需缺口，这成为吸引投机资金入市做多的支撑题材。

　　进口棕榈油成本大幅上扬，节前国内持货商提价意愿更盛

　　近月，马来西亚棕榈油供需格局趋紧，而国际市场上的采购需求较为强劲，同样也令当地出口商跟盘继续抬高棕油产品价格。截止到目前，2008年1月至3月船期对华出口的马来西亚24度精棕榈油，预售合同订盘价格高达1015-1017.5美元/吨，折算到港完税成本在9490-9510元/吨，这也再次造成国内市面价格与后期采购成本的倒挂。不难看出，美元汇率持续走软，以及市场供应面趋紧的共同影响之下，农产品、原油依然成为国际商品市场中灸手可势的品种，这意味着相关植物油产品价格也将继续高位运行、强势难改。

　　 国际棕榈油现货炙手可势，国内卖方定价延续成本推动型升势

　　受播种面积下降，灾害性气候的不利影响，2008年全球主要油籽的年末库存同比将减少22%，这表明去年以来植物油供应偏紧格局将续，同样也对棕榈油市场带来向好指引。特别值得注意的是，马来西亚政府禁止个人携带棕榈油产品出国。此举旨在“避免国内食用油出现短缺”；与此同时，政府还首次规定了民众在购买各类包装食油的数量，每人限购5公斤。作为目前全球最大的棕榈油生产国和出口国，马来西亚的供应格局近来明显恶化，这势必加重本国出口商的惜售、提价意愿，从而直接抬升棕榈油进口国的消费戌本，对于中国市场同样如此。

　　综合分析，随着国内进口棕榈油采购成本的明显上升，今年春节之前各港口相关报价仍将居高不下，外部市场也将继续为大盘提供方向指引。