LLDPE作为原油衍生品，是不可再生的资源类商品，未来价格将随着原油的紧缺而走高，而且，随着薄膜消费高峰的来临，现价拉动期价也在情理之中。未来影响LLDPE的主要因素包括：

　　一、上游原料方面

　　1．原油供应脆弱，库存下降

　　国际能源署资料显示，2007年国际原油市场略显供不应求，处于脆弱的供需平衡中,这是本年度国际油价大涨连创新高的根本原因。２００７年12月5日OPEC会议上决定维持每日2725万桶配额不变，导致油价屡屡挑战新高。2007年经合组织商业库存连续下降，日本原油库存下降到过去20年来的最低水平，美国原油库存绝对量降至2.969亿桶，为近几年最低水平，预计这种趋势将持续至2008年年底。库存下降从一个角度佐证了供应的脆弱，加重了市场对原油供应的担忧。

　　2．原油需求稳步上升

　　随着全球经济持续增长，尤其是中国、印度等新兴国家的快速发展，世界原油需求稳步上升。未来10年，主要原油出口国如印尼、墨西哥、伊朗等，为满足国内市场对原油日益增长的需求，也会加入到进口国行列。OPEC去年12月发布的《石油市场月度报告》预计，2008年全球原油需求量日均将达8710万桶，比2007年增长1.54%。此外，国际能源署也已将2007年—2012年全球原油需求增长率预估值从2%提升至2.2%。

　　3．美元贬值

　　受美国次级债危机和美联储连续降息影响，美元指数持续下跌，由于原油交易主要以美元计价，其大幅贬值势必造成油价上涨。虽然近期美元指数有所反弹，但长期弱势仍将延续。

　　4．地缘政治冲突不断

　　伊朗核问题、伊拉克的动荡局势以及非洲产油国反政府武装的暴乱等都牵动着国际原油市场的神经。沙特石油部长纳伊米就曾表示，如果美国攻打伊朗，油价则可能升至200美元/桶。

　　以上国际原油市场基本面显示，未来利多因素占主导地位，油价很难掉头向下。LLDPE期价基本追随油价呈上升趋势，两者相关性很高。聚乙烯的生产加工有一定周期，从原油形态到最终的塑料形态通常需要30天时间，所以目前的国际油价通常一个月后才能体现在塑料行业的成本上。

　　5．乙烯市场备受冲击

　　乙烯是生产聚乙烯的主要原料，约占聚乙烯原料构成的60%，其在我国聚乙烯生产成本中约占84%的比重。去年下半年乙烯价格随油价走高而持续攀升，但１０月份后亚洲乙烯供给过剩，价格连续下挫，到10月31日，CFR东北亚乙烯价格跌幅愈7%，CFR东南亚乙烯更是大跌140美元，跌幅深达10%。国际油价居高不下必将冲击乙烯市场，导致成本增加，弱化因供给过剩对LLDPE市场产生的影响。

　　二、市场供给方面

　　1．产能与产量

　　我国LLDPE产能与产量虽排在世界前列，但年产量根本无法满足国内需求。一是原油原料资源有限，二是一些生产厂商设备陈旧老化，投资力度不足，改扩建与机动产能跟不上。近几年国内产能快速扩张，但增量有限，短期内很难改善。

　　2．进口情况

　　目前，我国LLDPE用料大量依赖进口，出口对价格的影响可忽略不计。2007年前10个月我国累计进口原料141.28万吨，比去年同期增长13.23%，进口主要来自北美、中东和东亚，且中东进口量逐年增加，增幅较快。

　　LLDPE2003年—2007年月度进口量对比图

　　2007年LLDPE进口原料美元报价大幅上涨，国内进口压力日渐加大。近期大部分国际市场价格均高于国内，欧美地区LLDPE价格高达1700美元/吨，中东和美国的生产商理所当然倾向于欧美市场，这对我国进口造成一定阻碍，未来国内外价差终归要缩小，且是国内价格向国际市场靠拢。

　　3．生产厂商的定价政策调整及检修、利用状况

　　国内LLDPE厂商主要是中石油和中石化两大集团，随着生产原料成本的增加，其下游产品也会相应地水涨船高。另外，每年生产企业都要检修设备，即便在淡季，装置停车也往往会给市场带来利多信号。

　　4．库存

　　石化库存是社会资源总量的一部分，直接关联着国内石化的定价措施，因而石化库存的高低是LLDPE价格的晴雨表。据金银岛网交所2007年年底的调查显示，当前库存情况稳定,总库容66.9万吨，与上期持平；总库存量33.08万吨，增加1.08万吨，总占用率49.45%，增加了1.62个百分点；北方和中部库存有所增加，南方库存略减；线型库存比例没有变化；未来国内库存将保持稳定。

　　三、市场需求方面

　　我国是世界第二大塑料制品制造国与消费国，塑料原料年流通量近亿吨,其中薄膜占下游应用领域的绝大部分，对LLDPE价格影响尤为关键。近期，春节包装用膜和春季农膜是两大炒作题材。从2007年需求状况看，下游工厂迫于高价多随行就市，随用随买，贸易商心态平稳，总体上产销平衡，供需有序。

　　国内LLDPE需求展望

　　全球农产品超级大牛市将带动未来几年农业大发展，中国也不例外，所以LLDPE等塑料产品需求空间很大，价格仍将走强，其中薄膜仍将是LLDPE消费的最大领域。

　　四、仓单市场情况

　　ＬＬＤＰＥ期货推出后，大连市场和三家电子交易市场相互影响，且大连期价相对较高，交易量和持仓量稳步上升，市场气氛日渐活跃，定价权逐渐向大连市场倾斜。有关法规规定，电子交易市场保证金比例不得低于20%，这进一步缩小了电子交易市场的生存空间，因此，未来将有更多资金从仓单市场流向大连商品交易所。

　　五、宏观经济及政策法规

　　2007年宏观调控政策频出，一系列紧缩性政策的出台对国内塑料制品产业形成较大冲击，进而影响到国内塑料原料的需求。但总体来看，我国经济健康快速发展，GDP保持两位数增长，对LLDPE市场支撑强劲。

　　展望后市，利多利空因素共同作用，对ＬＬＤＰＥ市场产生影响。利多因素主要包括以下几个方面：国际油价居高不下，而全球经济增长对原油资源的渴求越发强烈；看似缓和的地缘政治随时有爆发冲突的可能；美元在相当长的一段时间内将维持弱势趋势；春节前的包装用膜和春季的棚膜需求高峰即将到来，下游工厂开工率逐渐提高，膜料的需求对LLDPE价格形成良好支撑。利空因素则主要包括：美国次级债危机对全球经济影响的深远程度尚未可知；短期内国际市场上的工业品价格集体下挫对LLDPE产生联动作用；国家宏观调控，减免税率；两大生产集团中石油和中石化垄断市场价格，从2007年11月中旬开始，高昂的价格对农膜厂家构成了巨大压力，很多厂家停产观望，对LLDPE走势产生了不确定性影响。综合来看，利多强于利空，LLDPE价格今年将以上涨趋势为主，但不排除区间振荡的可能。