黄金分析：美联储降息预期大增 国际金价应声大涨

　　周四美联储主席伯南克发表讲话称，近期公布的经济数据显示，美国经济所面临的下行风险更加明显，需要加大降息幅度以防止经济步入衰退。美联储已经做好采取实质性的额外措施以支持经济增长的准备。他的讲话开启了美联储大幅降息之门。伯南克指出，美联储将果断和及时地采取行动，来阻止一切对美国经济或者金融市场稳定构成威胁的因素。华尔街经济学家曾预期，美联储可能将于1月会议上大幅降息50个基点。而伯南克今天的讲话也肯定了这种预期。

　　受美联储强烈的降息预期影响，国际外汇市场美元对一揽子货币出现大幅贬值。其中欧元兑美元大涨近150个基点，而美元兑日元和瑞士法郎的走势也跌幅居前。美元大幅走低令国际投资者大幅看贬美元资产，纷纷进入黄金和商品市场避险。伦敦金扭转早盘的跌幅，午后涨幅扩大，收盘大涨16.67美元至893.15美元，再创历史新高。北京时间凌晨2：30分，COMEX市场2月合约上涨11.60美元至每盎司891.80美元，再次刷新历史最高收盘价。

　　黄金主力合约0806昨日震荡下行。预计近日将受到外盘提振，216元以下盘中多单观望而投机看空为主，突破216元上方可以谨慎看多，但221.50元上将有初级技术阻力。(贾晖)

　　沪铜分析：符合因素影响国际铜价 美元走贬提供短暂支持

　　国际铜业研究小组最新数据显示，全球2006年精炼铜供应过剩23万吨，预计2007年供应过剩11万吨，而2008年全球铜供应过剩量将扩大到25万吨，约占铜总消费量的1.3%。总部设在美国的中国神舟矿业股份有限公司(CSZM) 近日在其年度报告中称，该公司已经获得了吉尔吉斯斯坦共和国(Kyrgyz Republic)一大规模铜金矿的开发权。矿山黄金储量97.36 吨，金属铜储量102 万吨。金川集团本周达成协议以2.13亿美元现金收购Tyler资源公司(Tyler Resources Inc)旗下墨西哥最大的未开发铜锌矿床。谦比西炼铜厂工人上周举行罢工要求提高工资以及假日和交通津贴。中国经营的赞比亚谦比西炼铜厂(Chambishi Smelter)约500名工人8日重返工作岗位，该厂预定于8月开始加工谦比西铜矿(Chambishi copper mine)生产的铜矿石。从这些消息面可以预计未来铜供应会有较大增幅。国内07年4季度企业景气指数为143.6，虽然环比有所下滑，但比去年同期增长4.2，显示中国经济表现良好。

　　LME市场铜价一度大幅下跌达150美元，但在美联储主席发出降息的预期之后，受美元大幅贬值的影响出现反弹走势。但收盘之前仍然遭遇上档技术压制，未能以红盘报收。伦敦铜以小幅下跌30美元至7220美元收盘。

　　沪铜主力合约0803昨日在阻力位处出现停顿，多方试图消化获利筹码，预计盘中出现震荡可能较大。当前保持看多思路，59600元以上逢低看多操作，跌破59600元多单离场观望。(贾晖)

　　沪胶分析：国际石油出现下跌 沪胶继续短线震荡

　　东京交易商称，橡胶期货整体前景乐观，基金在泰国及马来西亚低产季节来临前继续持有多头部位。橡胶第二，第三大生产国印尼及马来西亚市场适逢公共假日休市，打压其它地区市场的交投兴趣，亚洲现货价格交投平淡泰国。2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤268美分，与前日持平；2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤258美分，与前日持平。

　　国际原油走势出现重挫，隔夜美原油03合约大跌2.02美元至93.21美元收盘。在美国联邦储备委员会主席发表美国经济有进入衰退的危险的警示之后，市场普遍对美国的石油消费量表示担忧。油价由此而出现回落。但投资者普遍认为石油价格不会持续下跌。原油价格近期波动在一定程度上影响到多头的积极性。

　　技术上沪胶主力合约0805虽然仍处于多头趋势，但短期震荡难免，当前观望为宜。跌破24000元短线多单止损；盘中下破24200投机性多单宜离场观望，盘中上破24500投机性看多，但上档仍有较大压力，上行空间将会有限。(贾晖)

　　郑糖分析：欧美基金买入白糖 国内利多消息显现

　　国家发展改革委、商务部、财政部、中国农业发展银行下发2007/2008榨季国产糖收储计划的通知，收储数量为30万吨，收储基础价格为每吨3500元，从2008年1月15日开始进行收储。同时，国家又安排了广西、云南两大产糖区关于工业短期储存食糖的计划，其中安排广西储糖为100万吨，云南省储糖为58万吨，以缓解由于实行的拉紧银根的政策使得不少糖厂资金紧缺的压力，以保持本制糖期广西区制糖企业的正常生产，稳定食糖市场价格。国外方面道琼斯消息称Kingsman咨询机构近日表示，由于印度糖产量下降及全球消费量增加可能会抵消今年的大量过剩，预计全球08/09榨季食糖供应和需求将基本持平。

　　现货方面，2007年广西种蔗面积创历史纪录，预估今年原料蔗产量将达6700万吨，白糖年产量将达到850万吨。南宁新糖站台价3450-3500元，报价不变，暂无成交；昆明报价3410－3420，上调10元，成交清淡；预计国储竞收的成交价格对应产区在3450-3460附近。

　　NYBOT市场白糖盘初受周边糖市大跌影响，出现较大跌幅。但在美元大幅贬值的同时，基金避险操作再次涌入市场买入白糖和其它商品期货，使得最终跌幅收窄。隔夜NYBOT白糖03合约小跌6美分至11.39美分收盘。

　　受国家强力收储政策的影响，郑糖主力合约0807今日可能继续保持多头态势，4000元以上区域多单可继续持有，4100元上方阻力较强。跌破4000元，短线多单止损。 (贾晖)

　　强麦分析：美国基金调整小麦持仓 郑强麦区间震荡难改

　　据农业部最新小麦市场监测，北方地区大部分气温偏高，利于冬小麦越冬，华北和西北南部、黄淮大部分地区平均气温适宜，但江淮大部地区多雨寡照，部分农田过湿，不利于冬小麦形成壮苗。据海关统计，1-11月我国累计出口小麦207.59万吨，同比增长1.3倍；进口8.28万吨，减少85.55%。预计今年国内小麦供应较为充足，期末库存将比上年度小幅增加，关于全球市场，预计全球小麦总供给量为72661万吨，比上年度减少1.97%，全球小麦消费量61655万吨，比上年度略减0.1%，显示全球小麦供应吃紧。现货市场，江苏、山东小麦市场平稳，河北小麦市场基本稳定。

　　隔夜CBOT小麦走势反复，先涨后跌。美国大型基金连续5个交易日的调整持仓头寸还未结束。美国小麦走势已经处于中级调整走势之中，但长期看多格局还能维持。CBOT小麦03合约跌7.00至882.40收盘，技术上有下探866.00附近寻求支撑的要求。

　　强麦主力合约0805预计在没有更大利多利空的消息下继续维持盘整。当前维持区间操作思路，跌破1910元以下，投机性多单止损。1960元附近为短线较强阻力区。(贾晖)

　　连豆分析：基金调整持仓等待美国农业部明日数据

　　 1－11月我国大豆进口增加，豆油进口增幅较大，受压榨效益较好和国家调低大豆进口关税政策等因素的影响，11月份进口大豆达335.2万吨，同比增42.8%。1－11月我国共进口大豆2789万吨，同比增7.9％；出口大豆41.7万吨，同比增23.1％；共进口豆油256万吨，同比增加1倍；出口豆油6.2万吨，减41.6％；共出口豆粕81.3万吨，同比增1.4倍；进口豆粕8.5万吨，减87.3％。

　　据美国农业部预计，2007/08年度全球大豆产量2.21亿吨，比上年度减5.9%；大豆消费量2.35亿吨，比上年度增4.5%；期末库存4732万吨，比上年度下降22.6%，全球大豆供给趋紧。据DTN气象机构预报，南美天气状况总体良好，基本有利于大豆的生长。

　　国内大豆现货市场，哈尔滨进厂家4500元/吨，集贤到厂价4360元/吨，辽宁大连进厂价4460元/吨，山东地区为4360-4380元/吨。

　　CBOT大豆出现小幅震荡调整，主要原因是美国基金调整持仓的行动还在持续导致的。市场在美国最新的农业数据出台前保持审慎，同时还在继续观察来自中国的调控政策是否产生效果。美国农业部将于东部时间周五上午8：30分公布最新数据。隔夜CBOT大豆03合约跌2.2美分至1260.20美分收盘。

　　连豆主力合约0809预计将会延续短线震荡走势，4720以下区域看多须谨慎；盘中跌破4680元投机性多单需注意止损。看空亦不建议加仓操作。(贾晖)

　　PTA简评

　　PTA内盘现货继续小幅抬升，优质现货报价多在7300元/吨，主流成交水平至7200-7250元/吨，7250元/吨价位贸易商有实盘递交，当然聚酯工厂对于此类价格则表现观望。外盘优质现货报价多在865-870美元/吨，成交商谈在860-865美元/吨，价格水平与昨天相比稳中表现坚挺。

　　 下游方面；聚酯切片重心上移。半光切片主流多报10900元/吨三月承兑送到，较低报价10800元/吨三月承兑送到，成交水平10800-10850元/吨三月承兑送到居多，较高散单成交水平10700元/吨现款；有光切片报价10800-10900元/吨三月承兑送到，随着翔盛，龙达一部分有光切片产能转产半光切片，有光切片现货量极少，成交清淡，阳离子切片近日询盘补仓动作略有增加，主流报至11500元/吨六月承兑送到，成交水平11300-11400元/吨六月承兑送到，较高11300元/吨三月承兑送到成交。

　　PTA主力合约0803昨日在短期阻力位附近遇阻回落，预计短线仍然维持区间震荡，预计今日小幅震荡，盘中7450以下不宜看多操作。(贾晖)

　　棉花简评

　　2007年全国棉花种植面积8300万亩，比上年增加1.72％，预计总产预计超过700万吨，创历史最好水平。据海关统计，随着9月以来我国新棉陆续上市，棉花进口量连续三个月减少。1－11月累计进口213.66万吨，同比减少37.18%；进口总量中美棉占49.7%、印度棉占20.9%、乌兹别克斯坦棉占9.2%。07／08年度(2007年9月－11月)累计进口47.32万吨，同比增加26.57%。 07/08年度，受全球经济影响，棉花消费增速减缓，但由于产量下降，全球棉花仍是产不足需。另据美棉协称，美国08/09年度棉花种植面积将再度出现小幅下降。

　　隔夜NYBOT棉花出现暴跌走势，基金和投机客纷纷进场抛空棉花。最活跃的3月合约重挫206点，收盘报66.96美分。5月合约下跌2.7点，收盘报68.64美分。

　　郑棉主力合约0805预计今日会出现震荡走低行情。14950元以下主要以看空为主，当前多单不宜介入。(贾晖)